সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাসের সাথে ফেডের কঠোর অবস্থানের কারণে মার্কিন ডলারের ব্যাপক উত্থান
ফেডারেল রিজার্ভ বেঞ্চমার্ক সুদের হার অপরিবর্তিত রাখলেও মুদ্রানীতি আরও কঠোর করার ইঙ্গিত দেওয়ায় বুধবার মার্কিন ডলার উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়েছে। ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণে নীতিনির্ধারকরা এ বছরের শেষের দিকে অন্তত আরও একবার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।
কেভিন ওয়ার্শের অধীনে যোগাযোগের একটি নতুন যুগ
ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রাখার সিদ্ধান্তের পাশাপাশি যোগাযোগ কৌশলেও একটি নাটকীয় পরিবর্তন দেখা গেছে। নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের প্রভাব হিসেবে ব্যাপকভাবে বিবেচিত এই পদক্ষেপে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আনুষ্ঠানিক বিবৃতিতে আমূল পরিবর্তন আনা হয়েছে।
নতুন ফরম্যাটে প্রথাগত "forward guidance"—যা আগে ভবিষ্যতে সুদের হার কমানোর সংকেত দিতে ব্যবহৃত হতো—তা বাদ দেওয়া হয়েছে। এর পরিবর্তে, বিবৃতিটি শুধুমাত্র বর্তমান সুদের হারের সিদ্ধান্ত এবং "ব্যাংকিং ব্যবস্থায় পর্যাপ্ত রিজার্ভ" বজায় রাখার উদ্দেশ্যের ওপর গুরুত্ব দিয়েছে। পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের ধরন থেকে এই বিচ্যুতি বাজারের জন্য প্রেক্ষাপটগত তথ্য অনেক কমিয়ে দিয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আরও অনিশ্চিত পরিবেশ তৈরি করেছে।
মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস ঊর্ধ্বমুখী সংশোধিত
ফেডের এই কঠোর (hawkish) অবস্থানের মূল কারণ হলো মুদ্রাস্ফীতির ভয় পুনরায় দেখা দেওয়া। ইরান যুদ্ধ অবসানের একটি অন্তর্বর্তীকালীন চুক্তি সত্ত্বেও, যা তেলের দাম কমিয়েছে, কর্মকর্তারা এখনও সন্দিহান যে নিকট ভবিষ্যতে মূল্যস্ফীতির চাপ উল্লেখযোগ্যভাবে কমবে।
মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে কমিটির পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করা হয়েছে, যেখানে ২০২৬ সালের শেষের জন্য প্রাক্কলন ২.৭% থেকে বেড়ে ৩.৬% হয়েছে। ফলস্বরূপ, নয়জন ফেড কর্মকর্তা এখন ২০২৬ সালের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন এবং স্বল্পমেয়াদী সুদের হারের ফিউচার বর্তমানে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পরিবর্তে সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির উচ্চ সম্ভাবনা নির্দেশ করছে।
বাজারের প্রতিক্রিয়া: শেয়ার বাজারে পতন ঘটলেও ডলারের উত্থান
এই অপ্রত্যাশিত কঠোর অবস্থানের প্রতি আর্থিক বাজার তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। মার্কিন ডলার ইনডেক্স, যা প্রধান মুদ্রাগুলোর বিপরীতে ডলারের মান ট্র্যাক করে, ০.৫% বৃদ্ধি পেয়ে ১০০.০১-এ পৌঁছেছে, যা প্রায় এক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর। বিপরীতে, ইউরো ০.৫% কমে ১.১৫৪৯ ডলারে দাঁড়িয়েছে।
The impact was not limited to the forex market; equity markets tumbled as bond yields moved higher in alignment with the new rate expectations. While US retail sales for May showed a larger-than-expected increase, the dollar remained largely unmoved by this data, as the Fed's policy shift proved to be the dominant market mover.
Global Central Bank Context
The Fed's move comes as other major central banks face similar inflationary pressures:
- Bank of England (BoE): With UK inflation holding steady at 2.8% in May, markets are eyeing a potential rate hike by year-end.
- Bank of Japan (BoJ): Having recently raised rates to a 31-year high, the BoJ remains focused on taming energy-induced price shocks.
- Riksbank (Sweden): The Swedish crown weakened by 0.8% after the central bank noted that the Iran war has intensified inflationary pressures, making future hikes more likely.
Key Takeaways
- Hawkish Pivot: The Fed has removed forward guidance regarding future rate cuts and is now projecting at least one rate hike later this year.
- Rising Inflation Outlook: Inflation projections for late 2026 have been revised upward from 2.7% to 3.6%, signaling persistent price pressures.
- Dollar Strength: The US dollar strengthened across the board, with the dollar index hitting a near-weekly high of 100.01.