व्याजदर वाढीच्या अंदाजामुळे आणि फेडच्या कठोर धोरणामुळे अमेरिकन डॉलरमध्ये मोठी उसळी

फेडरल रिझर्व्हने बेंचमार्क व्याजदर कायम ठेवला असला तरी, अधिक कडक मौद्रिक धोरणाकडे वळण्याचे संकेत दिल्याने बुधवारी अमेरिकन डॉलर लक्षणीयरीत्या मजबूत झाला. सततच्या महागाईच्या वाढत्या चिंतेमुळे धोरणकर्त्यांनी या वर्षाच्या उत्तरार्धात किमान एक अतिरिक्त व्याजदर वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे.

केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखाली संवादाचा एक नवा काळ

फेडरल रिझर्व्हने पॉलिसी रेट ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान कायम ठेवण्याचा निर्णय घेतला असून, त्यासोबतच संवादाच्या रणनीतीमध्ये नाट्यमय बदल करण्यात आला आहे. नवीन फेड अध्यक्ष केविन वॉश यांचा प्रभाव मानल्या जाणाऱ्या या हालचालीमुळे, मध्यवर्ती बँकेच्या अधिकृत विवरणात (statement) मोठ्या प्रमाणावर बदल करण्यात आले आहेत.

नवीन स्वरूपात पारंपारिक "फॉरवर्ड गाईडन्स" (forward guidance) काढून टाकण्यात आले आहे—जी भाषा भविष्यातील व्याजदर कपातीचे संकेत देण्यासाठी वापरली जात असे. त्याऐवजी, हे विधान केवळ सध्याच्या व्याजदर निर्णयावर आणि "बँकिंग प्रणालीमध्ये पुरेसा राखीव निधी (ample reserves) राखण्याच्या" उद्देशावर लक्ष केंद्रित करते. पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल यांच्या शैलीपेक्षा झालेला हा बदल बाजारपेठेसाठी संदर्भाची माहिती कमी करतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी अधिक अनिश्चित वातावरण निर्माण झाले आहे.

महागाईच्या अंदाजांमध्ये वाढीव सुधारणा

फेडच्या या कठोर धोरणामागचे मुख्य कारण म्हणजे महागाईची पुन्हा निर्माण झालेली भीती. इराण युद्ध संपवण्याबाबतचा तात्पुरता करार झाल्यामुळे तेलाच्या किमती कमी झाल्या असल्या तरी, किमतींवरील दबाव अल्पकाळात लक्षणीयरीत्या कमी होईल याबद्दल अधिकारी संशयास्पद आहेत.

समितीने महागाईबाबतचा आपला अंदाज मोठ्या प्रमाणात वाढवला असून, २०२६ च्या अखेरीस महागाईचा अंदाज २.७% वरून ३.६% पर्यंत वाढला आहे. परिणामी, नऊ फेड अधिकाऱ्यांनी २०२६ च्या अखेरीस व्याजदर वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे आणि अल्पकालीन व्याजदर फ्युचर्समध्ये सध्या व्याजदर कायम ठेवण्याऐवजी सप्टेंबरमध्येच व्याजदर वाढण्याची अधिक शक्यता दिसून येत आहे.

बाजारपेठेतील प्रतिक्रिया: शेअर बाजार कोसळत असताना डॉलरमध्ये वाढ

या अनपेक्षित कठोर धोरणास वित्तीय बाजारपेठेने तीव्र प्रतिक्रिया दिली. प्रमुख चलनांच्या तुलनेत डॉलरचा मागोवा घेणारा अमेरिकन डॉलर इंडेक्स ०.५% वाढून १००.०१ वर पोहोचला, जी जवळपास एका आठवड्यातील उच्चांकी पातळी आहे. याउलट, युरो ०.५% घसरून $१.१५४९ वर आला.

याचा परिणाम केवळ फॉरेक्स मार्केटपुरता मर्यादित नव्हता; नवीन व्याजदर अपेक्षांनुसार बॉण्ड यील्ड्स वाढल्यामुळे इक्विटी मार्केटमध्ये मोठी घसरण झाली. मे महिन्यातील अमेरिकन किरकोळ विक्रीमध्ये अपेक्षेपेक्षा जास्त वाढ दिसून आली असली तरी, फेडच्या धोरणात्मक बदलामुळे बाजारात मोठी हालचाल झाल्याने डॉलरवर या डेटाचा फारसा परिणाम झाला नाही.

जागतिक मध्यवर्ती बँकांचा संदर्भ

इतर प्रमुख मध्यवर्ती बँकांनाही अशाच प्रकारच्या महागाईच्या दबावाचा सामना करावा लागत असतानाच फेडने हे पाऊल उचलले आहे:

मुख्य निष्कर्ष