வட்டி விகித உயர்வு கணிக்கப்பட்டுள்ளதால், ஃபெட் (Fed) கடுமையான நிலைப்பாட்டை எடுத்ததைத் தொடர்ந்து அமெரிக்க டாலர் உயர்வு

பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதத்தை ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) மாற்றாமல் வைத்திருந்தாலும், கடுமையான பணவியல் கொள்கையை நோக்கி நகர்வதற்கான சமிக்ஞையை அளித்ததைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அமெரிக்க டாலர் கணிசமாக வலுவடைந்தது. தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் குறித்த அதிகரித்து வரும் கவலைகளால், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் குறைந்தது ஒரு கூடுதல் வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இப்போது கணித்துள்ளனர்.

கெவின் வார்ஷ் தலைமையில் தகவல் தொடர்பின் புதிய யுகம்

கொள்கை விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் வைத்திருக்கும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் முடிவு, தகவல் தொடர்பு உத்தியில் ஒரு வியத்தகு மாற்றத்துடன் சேர்ந்து வந்தது. புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் தாக்கமாகப் பரவலாகக் கருதப்படும் இந்த நடவடிக்கையில், மத்திய வங்கியின் அதிகாரப்பூர்வ அறிக்கை கடுமையாக மாற்றியமைக்கப்பட்டது.

புதுப்பிக்கப்பட்ட வடிவம், எதிர்கால வட்டி குறைப்புகளைக் குறிக்க முன்பு பயன்படுத்தப்பட்ட குறிப்பிட்ட மொழி நடையான பாரம்பரிய "forward guidance"-ஐ நீக்கியுள்ளது. அதற்குப் பதிலாக, அறிக்கை தற்போதைய வட்டி விகித முடிவிலும், "வங்கி அமைப்பில் போதுமான இருப்புக்களை" (ample reserves in the banking system) பராமரிக்கும் நோக்கத்திலும் மட்டுமே கவனம் செலுத்தியது. முன்னாள் தலைவர் ஜெரோம் பவல்லின் பாணியிலிருந்து விலகிச் சென்ற இந்த மாற்றம், சந்தைகளுக்குக் குறைவான சூழல் சார்ந்த தகவல்களை மட்டுமே வழங்குகிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கணிக்க முடியாத சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

பணவீக்கக் கணிப்புகள் மேல்நோக்கி மாற்றியமைக்கப்பட்டுள்ளன

ஃபெட்டின் இந்த கடுமையான நிலைப்பாட்டிற்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மைக் காரணி, பணவீக்க அச்சங்கள் மீண்டும் எழுந்து வருவதுதான். எண்ணெய் விலைகளைக் குறைத்துள்ள ஈரான் போரை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதற்கான இடைக்கால ஒப்பந்தம் இருந்தபோதிலும், விலை அழுத்தங்கள் குறுகிய காலத்தில் கணிசமாகக் குறையும் என்பதில் அதிகாரிகள் இன்னும் சந்தேகத்துடன் உள்ளனர்.

குழுவின் பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் கணிசமாக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது, மேலும் 2026 இறுதிக்கான கணிப்புகள் 2.7%-லிருந்து 3.6%-ஆக உயர்ந்துள்ளன. இதன் விளைவாக, ஒன்பது ஃபெட் அதிகாரிகள் 2026 இறுதிக்குள் வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். மேலும், குறுகிய கால வட்டி விகித எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (short-term interest-rate futures), வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருப்பதை விட, செப்டம்பர் மாதத்திலேயே வட்டி விகித உயர்வு ஏற்பட அதிக வாய்ப்புள்ளதாகக் கணக்கிடுகின்றன.

சந்தை எதிர்வினைகள்: பங்குகள் வீழ்ச்சியடையும் போது டாலர் உயர்கிறது

எதிர்பாராத இந்த கடுமையான நிலைப்பாட்டிற்கு நிதிச் சந்தைகள் தீவிரமாக எதிர்வினையாற்றின. முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்புடன் அமெரிக்க டாலரை ஒப்பிட்டுப் பார்க்கும் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US dollar index), 0.5% உயர்ந்து 100.01-ஐ எட்டியது; இது கிட்டத்தட்ட ஒரு வாரத்தில் அதன் மிக உயர்ந்த நிலையாகும். மாறாக, யூரோ 0.5% சரிந்து $1.1549 ஆகக் குறைந்தது.

இந்தத் தாக்கம் அந்நியச் செலாவணி (forex) சந்தையுடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை; புதிய வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) அதிகரித்ததால், பங்குச் சந்தைகள் சரிந்தன. மே மாதத்திற்கான அமெரிக்க சில்லறை விற்பனை எதிர்பார்த்ததை விட அதிக அதிகரிப்பைக் காட்டினாலும், ஃபெடரல் வங்கியின் (Fed) கொள்கை மாற்றம் சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்தியதால், டாலர் இந்தத் தரவுகளால் பெரிய அளவில் பாதிக்கப்படவில்லை.

உலகளாவிய மத்திய வங்கி சூழல்

மற்ற முக்கிய மத்திய வங்கிகளும் இதே போன்ற பணவீக்க அழுத்தங்களை எதிர்கொண்டு வரும் நிலையில், ஃபெடரல் வங்கியின் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது:

• Bank of England (BoE): மே மாதத்தில் இங்கிலாந்து பணவீக்கம் 2.8% ஆக நிலையாக இருப்பதால், ஆண்டின் இறுதிக்குள் வட்டி விகிதம் அதிகரிக்கக்கூடும் என்று சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன.
• Bank of Japan (BoJ): சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 31 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்த்திய BoJ, எரிசக்தி காரணமாக ஏற்படும் விலை ஏற்றங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தி வருகிறது.
• Riksbank (Sweden): ஈரான் போர் பணவீக்க அழுத்தங்களை அதிகரித்துள்ளதாகவும், இதனால் எதிர்காலத்தில் வட்டி விகித உயர்வுகள் நிகழ அதிக வாய்ப்புள்ளதாகவும் மத்திய வங்கி குறிப்பிட்டதைத் தொடர்ந்து, ஸ்வீடிஷ் கிரவுன் 0.8% வீழ்ச்சியடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• Hawkish Pivot (கடுமையான கொள்கை மாற்றம்): வருங்கால வட்டி விகிதக் குறைப்பு குறித்த முன்னறிவிப்புகளை ஃபெடரல் வங்கி நீக்கியுள்ளதுடன், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் குறைந்தது ஒருமுறை வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படும் என்று தற்போது கணித்துள்ளது.
• அதிகரிக்கும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்பு: 2026 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதிக்கான பணவீக்கக் கணிப்புகள் 2.7%-லிருந்து 3.6%-ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளன, இது தொடர்ச்சியான விலை அழுத்தங்களைக் குறிக்கிறது.
• டாலரின் வலிமை: அமெரிக்க டாலர் அனைத்துத் துறைகளிலும் வலுவடைந்தது, மேலும் டாலர் குறியீடு (dollar index) வாராந்திர உச்சமான 100.01 ஐ எட்டியது.