امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے اور شرح سود میں اضافے کے امکانات کے بعد
بدھ کے روز امریکی ڈالر میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا، کیونکہ فیڈرل ریزرو نے بنیادی شرح سود کو برقرار رکھا لیکن سخت مانیٹری پالیسی کی طرف منتقلی کا اشارہ دیا۔ مسلسل بڑھتی ہوئی مہنگائی کے خدشات کے باعث، پالیسی سازوں نے اب رواں سال کے آخر میں کم از کم ایک بار مزید شرح سود میں اضافے کا امکان ظاہر کیا ہے۔
کیون وارش کے زیرِ قیادت مواصلات کا ایک نیا دور
فیڈرل ریزرو کے پالیسی ریٹ کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھنے کے فیصلے کے ساتھ ہی مواصلاتی حکمت عملی میں ایک بڑی تبدیلی دیکھی گئی۔ نئے فیڈ چیئرمین کیون وارش کے اثر و رسوخ کے طور پر دیکھے جانے والے اس اقدام میں، مرکزی بینک کے سرکاری بیان میں بڑی تبدیلی کی گئی۔
نئے اپ ڈیٹ شدہ فارمیٹ میں روایتی "forward guidance"—یعنی وہ مخصوص زبان جو پہلے مستقبل میں شرح سود میں کمی کے اشارے دینے کے لیے استعمال کی جاتی تھی—کو ختم کر دیا گیا ہے۔ اس کے بجائے، بیان میں صرف موجودہ شرح سود کے فیصلے اور "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے پر توجہ مرکوز کی گئی۔ سابق چیئرمین جیروم پاول کے انداز سے اس انحراف نے مارکیٹوں کے لیے سیاق و سباق کی معلومات کو کم کر دیا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے ایک غیر یقینی صورتحال پیدا ہو گئی ہے۔
مہنگائی کے تخمینوں میں اضافہ
فیڈرل ریزرو کے اس سخت (hawkish) رویے کی بنیادی وجہ مہنگائی کے خدشات کا دوبارہ ابھرنا ہے۔ ایران جنگ کے خاتمے کے عبوری معاہدے کے باوجود، جس سے تیل کی قیمتوں میں کمی آئی ہے، حکام کو اب بھی شک ہے کہ قیمتوں کے دباؤ میں قریبی مدت میں نمایاں کمی آئے گی۔
کمیٹی کے مہنگائی کے حوالے سے نقطہ نظر میں نمایاں اضافہ کیا گیا ہے، جس کے تحت 2026 کے آخر کے لیے تخمینے 2.7% سے بڑھ کر 3.6% ہو گئے ہیں۔ نتیجے کے طور پر، فیڈ کے نو حکام اب 2026 کے آخر تک شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں، اور شارٹ ٹرم انٹرسٹ ریٹ فیوچرز اس وقت شرح سود کو برقرار رکھنے کے بجائے ستمبر تک اضافے کے زیادہ امکان کو ظاہر کر رہے ہیں۔
مارکیٹ کا ردعمل: حصص میں گراوٹ کے ساتھ ڈالر میں اضافہ
مالیاتی مارکیٹوں نے اس غیر متوقع سخت رویے پر شدید ردعمل دیا۔ امریکی ڈالر انڈیکس، جو بڑی کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کا جائزہ لیتا ہے، 0.5% بڑھ کر 100.01 تک پہنچ گیا، جو کہ تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔ اس کے برعکس، یورو 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا۔
The impact was not limited to the forex market; equity markets tumbled as bond yields moved higher in alignment with the new rate expectations. While US retail sales for May showed a larger-than-expected increase, the dollar remained largely unmoved by this data, as the Fed's policy shift proved to be the dominant market mover.
Global Central Bank Context
The Fed's move comes as other major central banks face similar inflationary pressures:
- Bank of England (BoE): With UK inflation holding steady at 2.8% in May, markets are eyeing a potential rate hike by year-end.
- Bank of Japan (BoJ): Having recently raised rates to a 31-year high, the BoJ remains focused on taming energy-induced price shocks.
- Riksbank (Sweden): The Swedish crown weakened by 0.8% after the central bank noted that the Iran war has intensified inflationary pressures, making future hikes more likely.
Key Takeaways
- Hawkish Pivot: The Fed has removed forward guidance regarding future rate cuts and is now projecting at least one rate hike later this year.
- Rising Inflation Outlook: Inflation projections for late 2026 have been revised upward from 2.7% to 3.6%, signaling persistent price pressures.
- Dollar Strength: The US dollar strengthened across the board, with the dollar index hitting a near-weekly high of 100.01.