امریکی ڈالر میں تیزی، فیڈرل ریزرو کا شرح سود میں اضافے کے اشارے کے ساتھ سخت رویہ
فیڈرل ریزرو کے شرح سود کو برقرار رکھنے اور رواں سال کے آخر میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دینے کے فیصلے کے بعد، تمام اہم کرنسی جوڑوں کے مقابلے میں امریکی ڈالر نمایاں طور پر مضبوط ہوا ہے۔ یہ تبدیلی مسلسل مہنگائی کے بارے میں بڑھتی ہوئی تشویش اور مرکزی بینک کی مواصلاتی حکمت عملی میں ایک ڈرامائی تبدیلی کی عکاس ہے۔
کیون وارش کی قیادت میں مواصلات کا ایک نیا دور
سابقہ پالیسی سے ایک نمایاں انحراف کرتے ہوئے، فیڈرل ریزرو نے بنیادی شرح سود کو 3.50%–3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا لیکن اپنے پیغامات میں بنیادی تبدیلی کی۔ فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش نے مرکزی بینک کی مواصلاتی حکمت عملی کو تبدیل کرنے کے لیے تیزی سے قدم اٹھایا ہے، اور روایتی "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کو ختم کر دیا ہے جس پر تاجر مستقبل کی نقل و حرکت کا اندازہ لگانے کے لیے بھروسہ کرتے ہیں۔
اپ ڈیٹ شدہ سرکاری بیان مکمل طور پر شرح سود کے فیصلے اور "بینکنگ نظام میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے پر مرکوز تھا، جس میں وہ سیاق و سباق کی معلومات نکال دی گئی تھیں جن کا مالیاتی منڈیوں کے ذریعے عام طور پر تجزیہ کیا جاتا ہے۔ یہ تبدیلی جیروم پاول کے دور کی سابقہ انتظامیہ کے مقابلے میں ایک زیادہ ردعمل دینے والے اور کم قابلِ پیش گوئی حکمرانی کے طریقہ کار کی نشاندہی کرتی ہے۔
مہنگائی کے خدشات سخت گیر پیش گوئیوں کا باعث بن رہے ہیں
ایران جنگ کے خاتمے کے حالیہ عبوری معاہدے کے باوجود—جس نے تیل کی قیمتوں میں کمی کی ہے—فیڈ کا نظریہ واضح طور پر سخت گیر (hawkish) ہے۔ پالیسی سازوں نے اپنی مہنگائی کی پیش گوئیوں میں نمایاں اضافہ کیا ہے، اور 2026 کے آخر میں متوقع مہنگائی کی شرح کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا ہے۔
اس تبدیلی کی وجہ سے فیڈ کے نو حکام نے 2026 کے آخر تک شرح سود میں اضافے کی توقع کی ہے، جبکہ مارکیٹ کی موجودہ صورتحال یہ بتاتی ہے کہ کم از کم ایک اضافہ ستمبر میں بھی ہو سکتا ہے۔ مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ کمیٹی کا خیال ہے کہ توانائی کی قیمتوں میں کمی سے وسیع تر قیمتوں کے دباؤ میں فوری کمی نہیں آ سکتی۔
عالمی مارکیٹ کا ردعمل: ڈالر میں اضافہ، حصص میں کمی
مارکیٹوں نے اس غیر متوقع سخت گیر رویے پر شدید ردعمل دیا۔ امریکی ڈالر انڈیکس، جو اہم کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کی پیمائش کرتا ہے، 0.5% بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جو تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔ اس کے برعکس، یورو 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا۔
اس کا اثر تمام اثاثہ جات کی اقسام پر محسوس کیا گیا:
- کرنسیاں (Currencies): برطانوی پاؤنڈ 0.5% گر کر $1.3361 پر آگیا، جبکہ سویڈش کرون 0.8% کمزور ہو گئی۔
- ایکویٹیز (Equities): عالمی اسٹاک مارکیٹوں کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جس میں Nasdaq اور S&P 500 میں 1% سے زیادہ کی کمی آئی کیونکہ سرمایہ کاروں نے قرض لینے کی زیادہ لاگت کے مطابق اپنی حکمت عملی تبدیل کی۔
- فکسڈ انکم (Fixed Income): ٹریژری ییلڈز (Treasury yields) شرح سود میں اضافے کی توقعات کے عین مطابق اوپر کی طرف بڑھیں۔
اگرچہ Bank of England اور Bank of Japan بھی زیرِ غور ہیں، لیکن Fed کے بلند شرح سود کی جانب فیصلہ کن رجحان نے عارضی طور پر عالمی مالیاتی منظر نامے پر غلبہ پا لیا ہے، جس سے کمزور کرنسیوں اور رسک اثاثوں (risk assets) دونوں پر دباؤ پڑ رہا ہے۔
اہم نکات
- ہاکش پویٹ (Hawkish Pivot): Fed نے مہنگائی کی بلند توقعات کی وجہ سے ممکنہ شرح سود میں کٹوتی کی رہنمائی کی جگہ اس سال کے آخر میں کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کے امکان سے بدل دی ہے۔
- تزویراتی تبدیلی (Strategic Shift): چیئرمین Kevin Warsh کے تحت، Fed نے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) سے دوری اختیار کر لی ہے، جس سے مارکیٹ کے شرکاء کے لیے ایک غیر یقینی ماحول پیدا ہو گیا ہے۔
- مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ (Market Volatility): مضبوط ڈالر اور بڑھتی ہوئی ییلڈز نے ایکویٹی مارکیٹوں میں فروخت (sell-off) اور Euro اور Sterling جیسی بڑی کرنسیوں میں کمزوری کا باعث بنی ہے۔