امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کے ہاکش (سخت) رویے اور شرح سود میں اضافے کے امکان کے بعد
فیڈرل ریزرو کے شرح سود کو برقرار رکھنے اور رواں سال کے آخر میں ممکنہ اضافے کے اشارے دینے کے فیصلے کے بعد بدھ کو عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی دیکھی گئی۔ پالیسی کی سمت میں اس اچانک تبدیلی نے مارکیٹوں کو حیران کر دیا ہے، جس کے نتیجے میں یوئیلڈز (yields) میں اضافہ ہوا اور بڑے حصص کے انڈیکس (equity indices) گر گئے۔
کیون وارش کے زیرِ اثر فیڈرل ریزرو کے مواصلاتی انداز کا ایک نیا دور
سابقہ پروٹوکولز سے نمایاں انحراف کرتے ہوئے، فیڈرل ریزرو نے بینچ مارک شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھا، لیکن اپنی سرکاری مواصلاتی حکمت عملی میں ایک ڈرامائی ترمیم کی۔ نئے فیڈ چیئرمین کیون وارش کے زیرِ اثر، مرکزی بینک کے بیان سے روایتی "فارورڈ گائیڈنس" کو ختم کر دیا گیا۔
نظرثانی شدہ فارمیٹ سے وہ زبان ہٹا دی گئی جو پہلے 2026 میں شرح سود میں کمی کے امکان کی نشاندہی کرتی تھی، اور اس کے بجائے ایک مختصر بیان کا انتخاب کیا گیا جس میں "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے کی توثیق کی گئی۔ کارپے (Corpay) کے کارل شاموٹا سمیت مارکیٹ اسٹریٹجسٹوں نے نوٹ کیا کہ اس اقدام نے مؤثر طور پر اس سیاق و سباق کی معلومات کو ختم کر دیا ہے جس پر ٹریڈرز عام طور پر مستقبل کی مانیٹری نقل و حرکت کی پیش گوئی کرنے کے لیے انحصار کرتے ہیں۔
بڑھتی ہوئی افراط زر کی پیش گوئیاں ہاکش (سخت) موڑ کا باعث بنیں
ڈالر کی تیزی کے پیچھے بنیادی محرک افراط زر (inflation) کی توقعات میں تیزی سے اضافہ ہے۔ فیڈ کے اپ ڈیٹ شدہ سہ ماہی تخمینوں میں 2026 کے آخر کے لیے افراط زر کے منظر نامے کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے۔
یہ ہاکش موڑ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ پالیسی ساز اس حوالے سے شکوک و شبہات کا شکار ہیں کہ حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ امریکہ-ایران معاہدہ، قیمتوں کے دباؤ کو کافی حد تک کم کر سکے گی۔ نتیجے کے طور پر، فیڈ کے نو حکام اب سال کے آخر تک کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں—جو کہ شرح سود میں کمی کے سابقہ مارکیٹ اتفاق رائے کے بالکل برعکس ہے۔ مختصر مدت کے امریکی شرح سود فیوچرز اب شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے مقابلے میں ستمبر تک شرح سود میں اضافے کے زیادہ امکان کو ظاہر کر رہے ہیں۔
عالمی مارکیٹ کے ردعمل: ڈالر انڈیکس اور کرنسی کی نقل و حرکت
فیڈ کے "مختصر مگر خوشگوار نہیں" فیصلے پر مارکیٹ کا ردعمل فوری اور وسیع پیمانے پر تھا:
- امریکی ڈالر: ڈالر انڈیکس میں 0.5% اضافہ ہوا اور یہ 100.01 تک پہنچ گیا، جو تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
- یورپی کرنسیز: یورو میں 0.5% کمی ہوئی اور یہ $1.1549 پر آگیا، جبکہ سوئڈش کرون میں 0.8% کی کمی ہوئی اور یہ 9.4382 پر آگیا، کیونکہ رکس بینک (Riksbank) نے شرح سود کو برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا۔
- جاپانی ین: ین فی ڈالر 160.385 پر معمولی اضافے کے ساتھ ٹریڈ ہوا، تاہم ٹریڈرز کرنسی کی حمایت کے لیے جاپانی حکام کی جانب سے ممکنہ مداخلت کے حوالے سے انتہائی الرٹ ہیں۔
- ایکویٹی مارکیٹس: Nasdaq اور S&P 500 جیسے بڑے انڈیکس میں 1% سے زیادہ کی کمی ہوئی کیونکہ سرمایہ کار طویل عرصے تک بلند شرح سود کے ماحول کے مطابق خود کو ڈھال رہے ہیں۔
اگرچہ مئی میں امریکی ریٹیل سیلز میں توقع سے زیادہ اضافہ دیکھا گیا، لیکن ڈالر کی نقل و حرکت کا دارومدار تقریباً مکمل طور پر فیڈ کے نظرثانی شدہ شرح سود کے رجحان اور افراط زر کے منظر نامے پر تھا۔
اہم نکات
- ہاکش پویٹ (Hawkish Pivot): شرح سود کو 3.50%-3.75% پر برقرار رکھنے کے باوجود، فیڈ نے بڑھتے ہوئے افراط زر کے تخمینوں (2026 کے آخر تک 3.6% تک) کی وجہ سے اس سال کے آخر میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا ہے۔
- مواصلاتی تبدیلی: چیئرمین کیون وارش نے سرکاری بیانات سے روایتی 'فارورڈ گائیڈنس' کو ہٹا کر فیڈ کے مواصلاتی انداز میں بنیادی تبدیلی پیدا کر دی ہے۔
- ڈالر کی مضبوطی: گرین بیک نے اپنے بڑے حریفوں کے مقابلے میں تیزی دکھائی، جس کے نتیجے میں ڈالر انڈیکس 0.5% بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جبکہ عالمی ایکویٹی مارکیٹس کو مندی کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔