امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے اور شرح سود میں ممکنہ اضافے کے اشارے
فیڈرل ریزرو کے شرح سود کو برقرار رکھنے اور رواں سال کے آخر میں اس میں ممکنہ اضافے کے اشارے دینے کے فیصلے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا۔ بڑھتی ہوئی افراط زر (مہنگائی) کے خدشات کے باعث پالیسی کی سمت میں اس اچانک تبدیلی نے مارکیٹوں کو حیران کر دیا ہے اور حصص (equities) اور بڑی کرنسیوں کے جوڑوں میں اتار چڑھاؤ کا باعث بنی ہے۔
چیئرمین کیون وارش کے زیرِ قیادت ایک نیا دور
ایک فیصلہ کن اقدام میں، فیڈرل ریزرو نے بینچ مارک شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا لیکن اپنی مواصلاتی حکمت عملی میں بنیادی تبدیلی کی۔ فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش نے سرکاری پالیسی بیان میں ایک بڑی ترمیم کی ہے، جس میں روایتی "فارورڈ گائیڈنس" (مستقبل کی رہنمائی) کے بڑے حصے کو ختم کر دیا گیا ہے جس پر مارکیٹیں عام طور پر مستقبل کی نقل و حرکت کا اندازہ لگانے کے لیے انحصار کرتی ہیں۔
مستقبل میں شرح سود میں کمی کے حوالے سے سیاق و سباق کی معلومات اور واضح زبان کو ہٹا کر، وارش نے جیروم پاول کے دور سے علیحدگی کا اشارہ دیا ہے۔ نظرثانی شدہ بیان اب بنیادی طور پر فوری شرح سود کے فیصلے اور "بینکنگ سسٹم میں وافر ذخائر" برقرار رکھنے کے مرکزی بینک کے عزم پر مرکوز ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو اب بہت زیادہ باریک بینی سے اشاروں کو سمجھنا ہوگا۔
افراط زر کے خدشات نے سخت پالیسی کے تخمینوں کو ہوا دی
ڈالر کی قیمت میں اضافے کی بنیادی وجہ افراط زر کے حوالے سے بڑھتی ہوئی توقعات ہیں۔ فیڈ کے اپ ڈیٹ شدہ سہ ماہی تخمینوں سے پتہ چلتا ہے کہ 2026 کے آخر میں افراط زر کا منظرنامہ 2.7% سے بڑھ کر نمایاں طور پر 3.6% ہو گیا ہے۔
یہ سخت پالیسی کی طرف جھکاؤ اپ ڈیٹ شدہ تخمینوں میں نظر آتا ہے، جہاں فیڈ کے نو حکام اب 2026 کے آخر تک کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔ ایران جنگ کے خاتمے کے لیے ایک عبوری معاہدے کے باوجود—جس نے تیل کی قیمتوں کو کم کرنے میں مدد دی ہے—پالیسی ساز اس بات کے بارے میں شکوک و شبہات کا شکار نظر آتے ہیں کہ اس سے قیمتوں کے دباؤ میں فوری کمی آئے گی۔ نتیجے کے طور پر، مختصر مدت کے امریکی شرح سود کے فیوچرز اب ستمبر تک شرح سود برقرار رکھنے کے بجائے اس میں اضافے کے زیادہ امکان کو ظاہر کر رہے ہیں۔
عالمی مارکیٹ کا ردعمل: ڈالر انڈیکس اور کرنسیز
فیڈ کے "مختصر مگر غیر خوشگوار" فیصلے پر مارکیٹ کا ردعمل فوری تھا۔ ڈالر انڈیکس، جو اہم کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کی پیمائش کرتا ہے، 0.5% بڑھ کر 100.01 تک پہنچ گیا، جو کہ تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
دیگر عالمی کرنسیوں کی نقل و حرکت میں شامل ہیں:
- یورو: 0.5% گر کر 1.1549 ڈالر پر مستحکم ہوا۔
- برطانوی پاؤنڈ (اسٹرلنگ): 0.5% گر کر 1.3361 ڈالر پر آگیا، کیونکہ مارکیٹیں بینک آف انگلینڈ کی ممکنہ پالیسی تبدیلیوں کے مقابلے میں برطانیہ میں مہنگائی کے 2.8% پر برقرار رہنے کا جائزہ لے رہی ہیں۔
- سویڈش کرون: رکس بینک (Riksbank) کے شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد ڈالر کے مقابلے میں 0.8% کمزور ہو کر 9.4382 پر آگئی۔
- جاپانی ین: اتار چڑھاؤ کا شکار رہا اور فی ڈالر 160.385 کے قریب ٹریڈنگ کرتا رہا، کیونکہ تاجر بینک آف جاپان کی جانب سے شرح سود میں حالیہ 31 سالہ بلند ترین اضافے کے بعد ممکنہ مداخلت پر نظر رکھے ہوئے ہیں۔
جہاں ڈالر میں اضافہ ہوا، وہیں ایکویٹی مارکیٹوں کو نیچے کی جانب دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جس کے نتیجے میں Nasdaq اور S&P 500 میں 1% سے زیادہ کی گراوٹ آئی کیونکہ سرمایہ کاروں نے قرض لینے کی لاگت کے حوالے سے اپنی توقعات پر نظر ثانی کی۔
اہم نکات
- ہاکش پیوٹ (Hawkish Pivot): فیڈ نے اس سال کے آخر میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا ہے، جس کی وجہ 2026 کے لیے مہنگائی کے تخمینوں میں 3.6% تک کی نظر ثانی ہے۔
- مواصلاتی تبدیلی: چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کے تحت، فیڈ نے واضح 'فارورڈ گائیڈنس' سے ہٹ کر زیادہ جامع اور کم قابلِ پیش گوئی مواصلاتی انداز اپنا لیا ہے۔
- ڈالر کی مضبوطی: امریکی ڈالر میں 0.5% کا اضافہ ہوا اور یہ 100.01 پر پہنچ گیا، جبکہ یورو اور اسٹرلنگ جیسے بڑے حریفوں کو ہاکش تناظر کے جواب میں فروخت کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔