امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے اور شرح سود میں ممکنہ اضافے کے امکان کے بعد

فیڈرل ریزرو کے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے اور رواں سال کے آخر میں اس میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دینے کے فیصلے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی آئی ہے۔ یہ تبدیلی اس وقت سامنے آئی ہے جب پالیسی ساز بڑھتی ہوئی مہنگائی کے خدشات پر ردعمل دے رہے ہیں، جو شرح سود میں کٹوتی کی سابقہ توقعات سے بالکل مختلف ہے۔

وارش اثر (The Warsh Effect): فیڈرل ریزرو کے مواصلاتی انداز کا ایک نیا دور

مالیاتی منڈیوں کو حیران کر دینے والے ایک اقدام میں، نئے چیئرمین کیون وارش کی قیادت میں فیڈرل ریزرو نے اپنی مواصلاتی حکمت عملی میں ایک ڈرامائی تبدیلی کی ہے۔ حالیہ پالیسی بیان نمایاں طور پر مختصر تھا اور اس میں اس "forward guidance" کا فقدان تھا جو عام طور پر مستقبل کے اقدامات کا اشارہ دینے کے لیے استعمال کی جاتی ہے۔ 2026 میں شرح سود میں ممکنہ کمی کے اشارے دینے والی زبان کو ہٹا کر، وارش نے مؤثر طور پر مرکزی بینک کو ایک زیادہ مبہم اور غیر متوقع حکمرانی کے انداز کی طرف موڑ دیا ہے۔

Corpay کے چیف مارکیٹ اسٹریٹجسٹ کارل شاموٹا نے نوٹ کیا کہ اس نظرثانی نے اس سیاق و سباق کی معلومات کو ختم کر دیا ہے جس پر ٹریڈرز مستقبل کی مانیٹری پالیسی کو سمجھنے کے لیے انحصار کرتے ہیں۔ اس کے بجائے، بیان مکمل طور پر شرح سود کے فیصلے پر مرکوز رہا اور "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے کی توثیق کی۔

مہنگائی کے تخمینے اور شرح سود میں اضافے کا دباؤ

اس سخت (hawkish) رویے کے پیچھے بنیادی وجہ مہنگائی کے تخمینوں میں نمایاں اضافہ ہے۔ 2026 کے آخر تک مہنگائی کے حوالے سے فیڈرل ریزرو کے تناظر کو 2.7% سے بڑھا کر تیزی سے 3.6% کر دیا گیا ہے۔ یہ ایڈجسٹمنٹ اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ حکام کا خیال نہیں ہے کہ حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ امریکہ-ایران معاہدہ، قیمتوں کے دباؤ کو تیزی سے کم کرنے کے لیے ضروری ریلیف فراہم کرے گی۔

نتیجے کے طور پر، کمیٹی کا موقف واضح طور پر سخت ہو گیا ہے۔ فیڈرل ریزرو کے نو حکام اب سال کے آخر تک کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں، جو کہ شرح سود میں کٹوتی کے سابقہ مارکیٹ اتفاق رائے کے بالکل برعکس ہے۔ مختصر مدت کے امریکی شرح سود فیوچرز میں پہلے ہی شرح سود کو برقرار رکھنے کے بجائے ستمبر میں شرح سود میں اضافے کے زیادہ امکانات کو شامل کیا جا رہا ہے۔

عالمی مارکیٹ کا ردعمل: ڈالر میں اضافہ اور حصص (Equity) میں گراوٹ

فیڈرل ریزرو کے سخت گیر (hawkish) اشاروں پر مارکیٹوں نے فوری ردعمل دیا۔ یو ایس ڈالر انڈیکس، جو یورو اور ین جیسی بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کا جائزہ لیتا ہے، 0.5% بڑھ کر 100.01 تک پہنچ گیا، جو کہ تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔ اس کے برعکس، یورو 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا، اور اسٹاک مارکیٹوں میں مندی دیکھی گئی، جہاں Nasdaq اور S&P 500 میں 1% سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی۔

عالمی منظرنامہ غیر مستحکم ہے کیونکہ دیگر مرکزی بینک اپنے اگلے اقدامات کا جائزہ لے رہے ہیں:

اہم نکات