Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất
Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì mức lãi suất hiện tại, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách đang phản ứng trước những lo ngại về lạm phát gia tăng, đánh dấu một bước chuyển khác biệt so với những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước đó.
Hiệu ứng Warsh: Một kỷ nguyên mới trong cách truyền thông của Fed
Trong một động thái khiến thị trường tài chính bất ngờ, Cục Dự trữ Liên bang đã trải qua một sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh. Tuyên bố chính sách gần đây ngắn gọn hơn đáng kể và đã loại bỏ phần "hướng dẫn trước" (forward guidance) thường được sử dụng để báo hiệu các động thái trong tương lai. Bằng cách loại bỏ những ngôn từ gợi ý về khả năng giảm lãi suất vào năm 2026, ông Warsh đã thực sự xoay chuyển ngân hàng trung ương sang một cách tiếp cận quản trị thiếu minh bạch và khó dự đoán hơn.
Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay, lưu ý rằng sự điều chỉnh này đã xóa bỏ phần lớn các thông tin bối cảnh mà các nhà giao dịch thường dựa vào để phân tích chính sách tiền tệ trong tương lai. Thay vào đó, tuyên bố chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất và tái khẳng định ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng".
Dự báo lạm phát và áp lực tăng lãi suất
Động lực chính đằng sau bước chuyển sang lập trường diều hâu này là sự điều chỉnh tăng đáng kể trong các dự báo lạm phát. Triển vọng lạm phát của Fed vào cuối năm 2026 đã được điều chỉnh tăng mạnh từ 2,7% lên 3,6%. Sự điều chỉnh này cho thấy các quan chức không tin rằng những diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Mỹ-Iran, sẽ mang lại sự cứu trợ cần thiết để giảm bớt áp lực giá cả một cách nhanh chóng.
Kết quả là, lập trường của ủy ban đã trở nên diều hâu rõ rệt. Chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm, trái ngược hoàn toàn với sự đồng thuận trước đó của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ đã bắt đầu phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với quyết định giữ nguyên lãi suất.
Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng USD tăng giá và chứng khoán sụt giảm
Thị trường phản ứng nhanh chóng trước các tín hiệu thắt chặt (hawkish) từ Fed. Chỉ số Dollar Mỹ, vốn theo dõi đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chủ chốt như Euro và Yên, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua. Ngược lại, đồng Euro giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD, và thị trường chứng khoán chứng kiến sự sụt giảm, với Nasdaq và S&P 500 giảm hơn 1%.
Bối cảnh toàn cầu vẫn đầy biến động khi các ngân hàng trung ương khác đang cân nhắc các bước đi tiếp theo:
- Vương quốc Anh: Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England) đang đối mặt với sự giám sát chặt chẽ sau khi dữ liệu lạm phát của Anh duy trì ở mức 2,8% trong tháng 5, một con số cao hơn dự kiến.
- Nhật Bản: Đồng Yên vẫn chịu áp lực, trong khi các nhà giao dịch đang theo dõi khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản sau động thái gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (Bank of Japan) đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm.
- Thụy Điển: Đồng krona Thụy Điển đã giảm 0,8% so với đồng đô la khi Riksbank ra tín hiệu rằng cuộc chiến tại Iran đã làm gia tăng áp lực lạm phát.
Các điểm chính cần lưu ý
- Bước ngoặt thắt chặt (Hawkish Pivot): Fed đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên mức 3,6% và phát tín hiệu sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.
- Thay đổi trong cách truyền thông: Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, đã loại bỏ hình thức "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống khỏi các tuyên bố chính thức, tạo ra một môi trường chính sách khó dự đoán hơn.
- Sức mạnh của đồng Đô la: Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với các đối thủ chính, bao gồm cả đồng Euro, khi thị trường phản ánh kỳ vọng về lợi suất cao hơn và chính sách tiền tệ thắt chặt.