Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định duy trì lãi suất, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi tâm lý bất ngờ này, được thúc đẩy bởi những lo ngại về lạm phát gia tăng, đã khiến thị trường không kịp trở tay và định hình lại giá trị của các đồng tiền trên toàn cầu.

Hiệu ứng Warsh: Một kỷ nguyên mới trong cách truyền thông của Fed

Trong một sự thay đổi đầy kịch tính so với cách truyền thông chính sách trước đây, Cục Dự trữ Liên bang, dưới ảnh hưởng của Chủ tịch mới Kevin Warsh, đã đại tu tuyên bố chính thức của mình. Ngân hàng trung ương đã duy trì lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,50%-3,75% nhưng đã loại bỏ phần lớn "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống mà các thị trường thường dựa vào.

Bằng cách loại bỏ những ngôn từ trước đây từng ám chỉ khả năng giảm lãi suất vào năm 2026, ông Warsh đã phát tín hiệu về một cách tiếp cận chính sách tiền tệ ngắn gọn và ít có thể dự đoán hơn. Sự điều chỉnh chiến lược này đã buộc các nhà đầu tư phải phân tích dữ liệu thô thay vì dựa vào những diễn giải của ngân hàng trung ương, dẫn đến sự biến động tức thì trên các thị trường tài chính.

Dự báo lạm phát và bước ngoặt diều hâu

Động lực quan trọng nhất đằng sau sức mạnh của đồng đô la là triển vọng kinh tế được cập nhật của Fed. Các nhà hoạch định chính sách đã điều chỉnh tăng mạnh dự báo lạm phát, nâng tỷ lệ lạm phát kỳ vọng vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên mức cao hơn nhiều là 3,6%.

Bất chấp một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến Iran—điều đã đẩy giá dầu xuống thấp hơn—các quan chức Fed có vẻ hoài nghi rằng điều này sẽ giúp giảm bớt áp lực giá cả ngay lập tức. Do đó, chín quan chức Fed hiện dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, và các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn đang ngày càng phản ánh khả năng tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 9.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số Dollar và các đồng tiền chính

Phản ứng của thị trường đối với bước ngoặt diều hâu này diễn ra nhanh chóng và quyết liệt:

• Đồng đô la Mỹ: Chỉ số đồng đô la tăng 0,5% lên mức 100,01, đánh dấu mức cao nhất trong gần một tuần.
• Đồng Euro: Đồng tiền này giảm 0,5% xuống mức giao dịch 1,1549 USD.
• Đồng Bảng Anh: Đồng Bảng Anh giảm 0,5%, giao dịch ở mức 1,3361 USD, trong khi thị trường đang chờ đợi những bình luận từ Ngân hàng Trung ương Anh sau khi dữ liệu lạm phát bất ngờ của Vương quốc Anh giữ ở mức 2,8%.
• Đồng Yên: Đồng Yên tăng nhẹ lên mức 160,385 mỗi đô la, mặc dù các nhà giao dịch vẫn đang cảnh giác cao độ trước khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản.
• Thị trường chứng khoán: Sau bước chuyển sang lập trường thắt chặt (hawkish) của Fed, các chỉ số chính như Nasdaq và S&P 500 đã giảm mạnh hơn 1%.

Trong khi Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) cũng giữ nguyên lãi suất, đồng krona Thụy Điển đã giảm 0,8% khi ngân hàng trung ương thừa nhận rằng cuộc chiến tại Iran đã làm gia tăng áp lực lạm phát, cho thấy các đợt tăng lãi suất trong tương lai có thể là cần thiết.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sự chuyển dịch sang lập trường thắt chặt: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chuyển hướng sang lập trường quyết liệt hơn, nâng dự báo lạm phát cho năm 2026 lên 3,6% và ám chỉ về ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay.
• Cải tổ cách thức truyền thông: Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh đã giảm đáng kể việc đưa ra "định hướng tương lai" (forward guidance) trong các tuyên bố chính thức, tạo ra một môi trường khó dự đoán hơn cho các nhà giao dịch.
• Biến động tiền tệ: Đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với các đối thủ chính như đồng Euro và đồng Bảng Anh khi thị trường phản ánh kỳ vọng về lãi suất cao hơn và lợi suất tăng lên.