Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì mức lãi suất hiện tại, đồng thời phát đi tín hiệu về một sự chuyển dịch sang lập trường diều hâu trong chính sách. Giữa những lo ngại về lạm phát gia tăng, ngân hàng trung ương đã thay đổi hướng đi so với các hướng dẫn trước đó, gây ra sự biến động tức thì trên thị trường tiền tệ và chứng khoán.

Sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông của Fed

Trong một động thái khiến các thị trường tài chính bất ngờ, Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,50%-3,75% nhưng đã thay đổi căn bản triển vọng của mình. Dưới ảnh hưởng của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, ngân hàng trung ương đã thực hiện một cuộc sửa đổi mạnh mẽ đối với tuyên bố chính thức, loại bỏ phần lớn "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống mà các nhà giao dịch thường dựa vào để dự đoán các động thái trong tương lai.

Định dạng sửa đổi hiện tập trung chủ yếu vào quyết định lãi suất hiện tại và ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự thay đổi so với phong cách truyền thông của người tiền nhiệm Jerome Powell đã khiến các thị trường có ít manh mối ngữ cảnh hơn để phân tích, dẫn đến phản ứng gay gắt khi các nhà đầu tư phải thích nghi với một kỷ nguyên mới về sự minh bạch của Fed — hoặc sự thiếu minh bạch đó.

Lo ngại lạm phát thúc đẩy các dự báo diều hâu

Động lực quan trọng nhất cho sự tăng giá của đồng đô la là các dự báo hàng quý được cập nhật, cho thấy một lập trường quyết liệt hơn nhiều đối với lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng triển vọng lạm phát vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%.

Sự thay đổi này cho thấy các quan chức Fed không kỳ vọng các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Hoa Kỳ-Iran, sẽ mang lại đủ sự nhẹ nhõm để giảm bớt áp lực giá cả một cách đáng kể. Do đó, chín quan chức Fed hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay. Điều này đánh dấu một sự tương phản rõ rệt so với những kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó, khiến các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ phản ánh xác suất tăng lãi suất cao hơn vào tháng 9.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số đồng đô la và Chứng khoán

Phản ứng của thị trường đối với bước ngoặt diều hâu này diễn ra tức thì và trên diện rộng:

Trong khi Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải đối mặt với áp lực lạm phát riêng, sự xoay trục đột ngột của Fed đã đặt ra một tiêu chuẩn cao cho các ngân hàng trung ương toàn cầu, củng cố sự thống trị của đồng đô la trong môi trường lãi suất cao hiện nay.

Các điểm chính cần lưu ý