امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے اور شرح سود میں ممکنہ اضافے کے امکانات
فیڈرل ریزرو کے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے اور پالیسی میں سخت (hawkish) تبدیلی کے اشارے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا۔ بڑھتی ہوئی مہنگائی کے خدشات کے درمیان، مرکزی بینک نے اپنی سابقہ رہنمائی سے ہٹ کر نیا رخ اختیار کیا ہے، جس سے کرنسی اور حصص (equity) کی منڈیوں میں فوری اتار چڑھاؤ پیدا ہو گیا ہے۔
فیڈرل ریزرو کی مواصلاتی حکمت عملی میں ڈرامائی تبدیلی
مالیاتی منڈیوں کو حیران کر دینے والے ایک اقدام میں، فیڈرل ریزرو نے بینچ مارک شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھا لیکن بنیادی طور پر اپنے نقطہ نظر کو تبدیل کر دیا۔ فیڈرل ریزرو کے نئے چیئرمین کیون وارش کے زیر اثر، مرکزی بینک نے اپنے سرکاری بیان میں ایک ڈرامائی ترمیم کی ہے، جس میں اس روایتی "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کو ختم کر دیا گیا ہے جس پر ٹریڈرز مستقبل کی نقل و حرکت کا اندازہ لگانے کے لیے بھروسہ کرتے ہیں۔
اب نظر ثانی شدہ فارمیٹ بنیادی طور پر موجودہ شرح سود کے فیصلے اور "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے پر مرکوز ہے۔ اپنے پیشرو جیروم پاول کے مواصلاتی انداز سے اس انحراف نے منڈیوں کے لیے سیاق و سباق کے اشارے کم کر دیے ہیں، جس کے نتیجے میں سرمایہ کاروں کی جانب سے فیڈرل ریزرو کی شفافیت—یا اس کی کمی—کے ایک نئے دور کے مطابق خود کو ڈھالنے کے دوران شدید ردعمل دیکھنے میں آیا ہے۔
مہنگائی کے خدشات کے باعث سخت پالیسی کے پیشگوئیوں میں اضافہ
ڈالر کی قیمت میں اضافے کی سب سے بڑی وجہ اپ ڈیٹ شدہ سہ ماہی پیشگوئیاں تھیں، جنہوں نے مہنگائی کے حوالے سے کہیں زیادہ جارحانہ موقف ظاہر کیا ہے۔ پالیسی سازوں نے 2026 کے اختتام تک مہنگائی کے امکانات کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا ہے۔
یہ تبدیلی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ فیڈرل ریزرو کے حکام کو توقع نہیں ہے کہ حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ امریکہ-ایران معاہدہ، قیمتوں کے دباؤ کو نمایاں طور پر کم کرنے کے لیے کافی ریلیف فراہم کرے گی۔ نتیجے کے طور پر، فیڈرل ریزرو کے نو حکام اب سال کے اختتام تک کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔ یہ شرح سود میں کٹوتی کی سابقہ توقعات کے بالکل برعکس ہے، جس کی وجہ سے مختصر مدت کے امریکی شرح سود فیوچرز میں ستمبر تک اضافے کے زیادہ امکانات نظر آ رہے ہیں۔
عالمی منڈیوں کا ردعمل: ڈالر انڈیکس اور حصص
اس سخت پالیسی کی طرف مائل ہونے پر منڈیوں کا ردعمل فوری اور وسیع پیمانے پر تھا:
- امریکی ڈالر: ڈالر انڈیکس 0.5% بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جو تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
- بڑی کرنسیوں کا حال: یورو 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا، جبکہ برطانوی پاؤنڈ بھی 0.5% کم ہو کر $1.3361 پر آگیا۔ سویڈش کرون بھی ڈالر کے مقابلے میں 0.8% کمزور ہوئی ہے۔
- ایکویٹی مارکیٹس: بانڈ ییلڈز میں اضافے کے بعد، عالمی ایکویٹی مارکیٹس کو نیچے جانے کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جس میں Nasdaq اور S&P 500 دونوں میں 1% سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی۔
- جاپانی ین: ین میں اتار چڑھاؤ برقرار رہا اور یہ تقریباً 160.385 فی ڈالر پر ٹریڈ ہو رہا ہے، کیونکہ ٹریڈرز جاپانی حکام کی جانب سے ممکنہ مداخلت کے لیے الرٹ ہیں۔
اگرچہ Bank of England اور Bank of Japan کو اپنے اپنے مہنگائی کے دباؤ کا سامنا ہے، لیکن Fed کی اچانک تبدیلی (pivot) نے عالمی مرکزی بینکوں کے لیے معیار بلند کر دیا ہے، جس سے موجودہ بلند شرح سود کے ماحول میں ڈالر کی برتری مزید مستحکم ہو گئی ہے۔
اہم نکات
- ہاکش پویٹ (Hawkish Pivot): Fed نے اس سال کے آخر میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا ہے، جس کی وجہ 2026 کے لیے مہنگائی کے تخمینوں میں 3.6% تک کی نظر ثانی ہے۔
- مواصلاتی اصلاحات: نئے چیئرمین Kevin Warsh نے سرکاری بیانات میں 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) میں نمایاں کمی کر دی ہے، جس سے ٹریڈرز کے لیے ایک غیر یقینی صورتحال پیدا ہو گئی ہے۔
- ڈالر کی مضبوطی: ڈالر نے یورو اور پاؤنڈ سمیت تمام بڑے حریفوں کے مقابلے میں استحکام حاصل کیا ہے، کیونکہ مارکیٹس میں زیادہ ییلڈز (yields) کی توقعات شامل ہو رہی ہیں۔