Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang quan điểm diều hâu với khả năng tăng lãi suất trong tương lai

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với các cặp tiền tệ chính sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì lãi suất trong phạm vi 3,50% - 3,75%. Bất chấp việc giữ nguyên lãi suất, một sự thay đổi đột ngột trong các dự báo chính sách hướng tới khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay đã gây ra những biến động trên thị trường tài chính toàn cầu.

Một kỷ nguyên truyền thông mới dưới thời Kevin Warsh

Tuyên bố chính sách mới nhất của Fed đã báo hiệu một sự thay đổi mạnh mẽ so với các chiến lược truyền thông trước đây, điều được cho là do ảnh hưởng của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh. Trong một động thái được các chiến lược gia thị trường mô tả là "xóa bỏ định hướng trước" (forward guidance), ngân hàng trung ương đã loại bỏ các ngôn từ cụ thể liên quan đến khả năng giảm lãi suất trong tương lai vào năm 2026.

Định dạng sửa đổi chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất và ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng", qua đó loại bỏ hiệu quả các thông tin bối cảnh mà các nhà giao dịch thường dựa vào để dự báo các động thái trong tương lai. Sự chuyển dịch sang phong cách ngắn gọn và ít mang tính dự báo hơn này đã buộc thị trường phải phản ứng với các dữ liệu thô thay vì các định hướng được dự báo trước.

Lo ngại lạm phát thúc đẩy sự chuyển hướng sang quan điểm diều hâu

Động lực chính đằng sau sức mạnh của đồng đô la là sự điều chỉnh tăng đáng kể trong các dự báo lạm phát. Fed đã nâng triển vọng lạm phát vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%. Sự chuyển hướng diều hâu này cho thấy các nhà hoạch định chính sách không tin rằng các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran, sẽ làm giảm bớt áp lực giá cả một cách thỏa đáng trong ngắn hạn.

Kết quả là, chín quan chức Fed hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay. Đây là một sự đảo ngược hoàn toàn so với những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước đó. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với quyết định giữ nguyên lãi suất.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng USD, đồng Euro và thị trường cổ phiếu

Thị trường đã phản ứng mạnh mẽ trước bước chuyển hướng "diều hâu" này:

Triển vọng Chính sách Tiền tệ Quốc tế

Động thái của Fed đã khiến các ngân hàng trung ương khác trở thành tâm điểm chú ý. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, mặc dù sự tập trung vẫn đổ dồn vào việc dữ liệu lạm phát gần đây của Vương quốc Anh — vốn duy trì ở mức 2,8% trong tháng 5 — sẽ ảnh hưởng như thế nào đến quan điểm của họ. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) cũng giữ nguyên lãi suất, lưu ý rằng cuộc chiến tại Iran đã làm gia tăng áp lực lạm phát, có khả năng đòi hỏi các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Các điểm chính cần lưu ý