Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang quan điểm diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể trên các thị trường toàn cầu sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì lãi suất trong phạm vi 3,50%-3,75%. Bất chấp việc tạm dừng, các dự báo cập nhật của ngân hàng trung ương cho thấy một sự chuyển hướng sang chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nhằm đối phó với những lo ngại về lạm phát đang gia tăng.

Hiệu ứng Warsh: Một kỷ nguyên truyền thông mới

Trong một động thái khiến các thị trường tài chính bất ngờ, tuyên bố chính sách cập nhật của Fed phản ánh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của tân Chủ tịch Kevin Warsh. Khác với các nhiệm kỳ trước, ông Warsh đã thay đổi đáng kể chiến lược truyền thông chính thức, loại bỏ "forward guidance" (hướng dẫn trước) — phương pháp phát tín hiệu về các bước đi chính sách trong tương lai cho thị trường.

Bản tuyên bố sửa đổi ngắn gọn hơn đáng kể, chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất và ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Sự chuyển dịch khỏi việc cung cấp các manh mối về bối cảnh đã khiến các nhà giao dịch phải phân tích ít thông tin hơn nhiều, gây ra sự biến động tức thì khi các thành viên thị trường phải thích nghi với một ngân hàng trung ương ít có khả năng dự đoán hơn.

Chuyển hướng diều hâu giữa bối cảnh dự báo lạm phát tăng cao

Mặc dù Fed giữ nguyên lãi suất vào lúc này, nhưng sắc thái chủ đạo đã chuyển sang quan điểm diều hâu một cách mạnh mẽ. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng đáng kể triển vọng lạm phát của họ, tăng dự báo cho cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%. Sự điều chỉnh này cho thấy các quan chức đang hoài nghi về việc liệu các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Hoa Kỳ-Iran, có thể giảm bớt áp lực giá cả một cách thỏa đáng hay không.

Quan trọng là, chín quan chức Fed hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026. Đây là một sự thay đổi hoàn toàn so với những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước đó. Trên thực tế, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với quyết định giữ nguyên lãi suất.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số đồng đô la và Cổ phiếu

Các thị trường đã phản ứng nhanh chóng với sự chuyển hướng diều hâu này. Chỉ số đồng đô la, thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chính như Euro và Yên, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua. Ngược lại, đồng Euro đã giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD.

Tác động không chỉ dừng lại ở thị trường ngoại hối:

Sự phân kỳ của các Ngân hàng Trung ương Toàn cầu

Trong khi Fed đang nghiêng về quan điểm thắt chặt (hawkish), các ngân hàng trung ương khác đang phải đối mặt với những bối cảnh lạm phát khác nhau. Ngân hàng Trung ương Anh đang chịu áp lực sau khi dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh giữ mức ổn định ở 2,8% vào tháng 5. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục lộ trình bình thường hóa chính sách sau khi tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, mặc dù thời điểm thắt chặt hơn nữa vẫn chưa chắc chắn. Tại Thụy Điển, Riksbank cũng giữ nguyên lãi suất, lưu ý rằng cuộc chiến tại Iran đã làm gia tăng áp lực lạm phát.

Các điểm chính cần lưu ý