Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với các dự báo tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định duy trì lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù giữ nguyên lãi suất, một sự chuyển dịch đột ngột sang lập trường diều hâu trong các dự báo chính sách đã khiến thị trường bất ngờ, gây ra những biến động lớn trong các lĩnh vực tiền tệ và cổ phiếu.

"Hiệu ứng Warsh": Sự thay đổi mạnh mẽ trong cách truyền thông của Fed

Trong một sự thay đổi đáng chú ý so với tính minh bạch truyền thống của ngân hàng trung ương, Fed đã trải qua một cuộc cải tổ về truyền thông dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh. Ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50%–3,75% nhưng đã loại bỏ phần "hướng dẫn trước" (forward guidance) mà các nhà đầu tư thường dựa vào để dự đoán các động thái trong tương lai.

Các chiến lược gia thị trường lưu ý rằng ông Warsh đã nhanh chóng triển khai một chiến lược truyền thông mới, loại bỏ phần lớn các thông tin bối cảnh mà trước đây các nhà phân tích thường dùng để phân tích các hướng đi kinh tế trong tương lai. Sự chuyển dịch sang các tuyên bố ngắn gọn hơn và ít mang tính dự báo hơn này đã tạo ra một lớp bất ổn mới, ngay cả khi nó báo hiệu một lập trường cứng rắn hơn về chính sách tiền tệ.

Lo ngại về lạm phát thúc đẩy các dự báo diều hâu

Động lực chính đằng sau đà tăng của đồng đô la là triển vọng cập nhật của Fed về lạm phát. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng đáng kể các dự báo lạm phát của họ, tăng dự báo cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%. Việc điều chỉnh tăng này cho thấy các quan chức không kỳ vọng những diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Hoa Kỳ-Iran, sẽ giúp giảm bớt áp lực giá cả một cách thỏa đáng.

Quan trọng là, các dự báo hàng quý của Fed hiện cho thấy chín quan chức dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay. Điều này thể hiện một sự đảo ngược mạnh mẽ so với các kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Hoa Kỳ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với việc giữ nguyên lãi suất.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Chỉ số đồng đô la và Cổ phiếu

Phản ứng của thị trường đối với bước ngoặt diều hâu này diễn ra tức thì và rõ rệt:

• The Dollar Index: The greenback rose 0.5% to 100.01, marking its highest level in nearly a week.
• Currency Pairs: The Euro fell 0.5% to $1.1549, while the Swedish Krona weakened by 0.8% against the dollar.
• Equity Markets: Major indices, including the Nasdaq and S&P 500, tumbled by over 1% as investors adjusted to the prospect of higher borrowing costs.
• The Yen: The Japanese Yen traded near 160.385 per dollar, as traders remain on high alert for potential intervention by Japanese authorities following the Bank of Japan's recent move to a 31-year high in interest rates.

While U.S. retail sales showed a stronger-than-expected increase in May, the dollar's momentum remained driven primarily by the Fed's revised interest rate path and inflation concerns.

Key Takeaways

• Hawkish Pivot: The Fed has signaled at least one interest rate hike later this year, driven by an increased inflation projection of 3.6% for 2026.
• Communication Overhaul: New Chairman Kevin Warsh has removed traditional "forward guidance" from official statements, creating a more unpredictable environment for traders.
• Dollar Strength: The US dollar index rose to 100.01, gaining ground against major rivals like the Euro as markets price in higher yields.