امریکی ڈالر میں اضافہ، فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے امکانات اور سخت گیر رویے کے باعث
فیڈرل ریزرو کے بنیادی شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی دیکھی گئی۔ شرح سود کو مستحکم رکھنے کے باوجود، پالیسی کے تخمینوں میں اچانک آنے والی سخت گیر تبدیلی (hawkish shift) نے مارکیٹوں کو حیران کر دیا ہے، جس کے اثرات کرنسی اور ایکویٹی سیکٹرز میں محسوس کیے جا رہے ہیں۔
"وارش اثر" (Warsh Effect): فیڈ کے مواصلاتی انداز میں ایک ڈرامائی تبدیلی
روایتی مرکزی بینکنگ کی شفافیت سے ہٹتے ہوئے، فیڈرل ریزرو نے نئے چیئرمین کیون وارش کی قیادت میں اپنے مواصلاتی انداز میں بڑی تبدیلی کی ہے۔ مرکزی بینک نے پالیسی ریٹ کو 3.50%–3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھا ہے، لیکن اس میں سے "فارورڈ گائیڈنس" (forward guidance) کو ختم کر دیا ہے جس پر سرمایہ کار عام طور پر مستقبل کی نقل و حرکت کا اندازہ لگانے کے لیے بھروسہ کرتے ہیں۔
مارکیٹ کے ماہرین نے نوٹ کیا ہے کہ وارش نے ایک نئی مواصلاتی حکمت عملی نافذ کرنے کے لیے تیزی سے قدم اٹھایا ہے، جس میں اس سیاق و سباق کی معلومات کو ہٹا دیا گیا ہے جسے تجزیہ کار پہلے مستقبل کی معاشی سمتوں کو سمجھنے کے لیے استعمال کرتے تھے۔ زیادہ جامع اور کم پیش گوئی کرنے والے بیانات کی طرف اس تبدیلی نے غیر یقینی صورتحال کی ایک نئی سطح پیدا کر دی ہے، اگرچہ یہ مانیٹری پالیسی پر سخت موقف کا اشارہ بھی ہے۔
افراط زر کے خدشات اور سخت گیر پیش گوئیاں
ڈالر کی تیزی کے پیچھے بنیادی وجہ افراط زر (inflation) پر فیڈ کا اپ ڈیٹ شدہ نظریہ ہے۔ پالیسی سازوں نے اپنے افراط زر کے تخمینوں میں نمایاں اضافہ کیا ہے، جس کے تحت 2026 کے اختتام کے لیے پیش گوئی کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے۔ یہ نظرثانی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ حکام کو توقع نہیں ہے کہ حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ امریکہ-ایران معاہدہ، قیمتوں کے دباؤ میں کافی کمی لائے گی۔
اہم بات یہ ہے کہ فیڈ کے سہ ماہی تخمینے اب ظاہر کرتے ہیں کہ نو حکام اس سال کے آخر تک کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔ یہ شرح سود میں کمی کی سابقہ توقعات کے بالکل برعکس ہے۔ نتیجے کے طور پر، مختصر مدت کے امریکی انٹرسٹ ریٹ فیوچرز اب شرح سود کو برقرار رکھنے کے بجائے ستمبر میں اضافے کے زیادہ امکان کو ظاہر کر رہے ہیں۔
عالمی مارکیٹ کا ردعمل: ڈالر انڈیکس اور ایکویٹیز
اس سخت گیر تبدیلی پر مارکیٹ کا ردعمل فوری اور واضح تھا:
- ڈالر انڈیکس: امریکی ڈالر میں 0.5% اضافہ ہوا اور یہ 100.01 تک پہنچ گیا، جو کہ تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
- کرنسی جوڑے: یورو میں 0.5% کمی ہوئی اور یہ $1.1549 پر آگیا، جبکہ سویڈش کرونا ڈالر کے مقابلے میں 0.8% کمزور ہوا۔
- ایکویٹی مارکیٹس: ناسڈیک (Nasdaq) اور S&P 500 سمیت بڑے انڈیکس 1% سے زیادہ گر گئے کیونکہ سرمایہ کار قرض لینے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے امکانات کے مطابق خود کو ڈھال رہے تھے۔
- ین (Yen): جاپانی ین فی ڈالر 160.385 کے قریب ٹریڈ ہوا، کیونکہ بینک آف جاپان کی جانب سے شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح پر لے جانے کے حالیہ اقدام کے بعد ٹریڈرز جاپانی حکام کی ممکنہ مداخلت کے لیے ہائی الرٹ پر ہیں۔
اگرچہ مئی میں امریکی ریٹیل سیلز میں توقع سے زیادہ اضافہ دیکھا گیا، لیکن ڈالر کی تیزی کی بنیادی وجہ فیڈرل ریزرو (Fed) کے شرح سود کے نظرثانی شدہ راستے اور افراط زر کے خدشات رہے۔
اہم نکات
- ہاکش پویٹ (Hawkish Pivot): فیڈ نے اس سال کے آخر میں کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا اشارہ دیا ہے، جس کی وجہ 2026 کے لیے افراط زر کی بڑھتی ہوئی 3.6% کی پیش گوئی ہے۔
- مواصلاتی اصلاحات: نئے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) نے سرکاری بیانات سے روایتی "فارورڈ گائیڈنس" کو ختم کر دیا ہے، جس سے ٹریڈرز کے لیے ایک غیر متوقع ماحول پیدا ہو گیا ہے۔
- ڈالر کی مضبوطی: امریکی ڈالر انڈیکس 100.01 تک بڑھ گیا، اور مارکیٹوں میں زیادہ ریٹ (yields) کے امکانات کے پیش نظر یورو جیسے بڑے حریفوں کے مقابلے میں اس نے اپنی پوزیشن مضبوط کر لی ہے۔