Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang lập trường diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên mọi mặt trận vào thứ Tư sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc duy trì lãi suất cơ bản, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về tình trạng lạm phát dai dẳng và một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương dưới sự lãnh đạo mới.

Sự chuyển dịch mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông của Fed

Trong một động thái khiến thị trường tài chính bất ngờ, Fed đã giữ nguyên lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50%-3,75% nhưng lại phát tín hiệu với tông giọng diều hâu rõ rệt hơn. Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, đã bắt đầu thực hiện một cuộc cải tổ mạnh mẽ đối với phong cách truyền thông của ngân hàng trung ương. Thông báo chính thức đã được tinh giản đáng kể, loại bỏ phần "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống vốn trước đây từng ám chỉ khả năng giảm lãi suất vào năm 2026.

Bằng cách lược bỏ các thông tin bối cảnh và chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất cũng như ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng", ông Warsh đã thực sự xóa sạch các kỳ vọng về chính sách trong tương lai. Sự khác biệt so với cách tiếp cận của người tiền nhiệm Jerome Powell đã buộc các thị trường phải nhanh chóng điều chỉnh lại các kỳ vọng của mình.

Dự báo lạm phát và lộ trình tăng lãi suất

Động lực chính đằng sau bước ngoặt diều hâu này là sự điều chỉnh tăng mạnh trong các dự báo lạm phát. Triển vọng cập nhật của Fed hiện dự báo lạm phát sẽ chạm mức 3,6% vào cuối năm 2026, một bước nhảy vọt đáng kể so với mức ước tính 2,7% trước đó. Sự điều chỉnh này cho thấy các nhà hoạch định chính sách không tin rằng các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Mỹ-Iran, sẽ làm giảm bớt áp lực giá cả một cách thỏa đáng trong ngắn hạn.

Tác động lên tâm lý thị trường đã diễn ra ngay lập tức. Chín quan chức Fed hiện dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, và các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ đã phản ánh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với việc giữ nguyên lãi suất. Do đó, mặc dù lãi suất được giữ nguyên trong hôm nay, thị trường đang chuẩn bị tinh thần cho một chu kỳ thắt chặt.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng USD tăng giá và chứng khoán sụt giảm

Thị trường phản ứng mạnh mẽ trước quyết định "ngắn gọn nhưng không hề dễ chịu" của Fed. Chỉ số đồng đô la Mỹ, vốn theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ các đồng tiền chủ chốt, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, đạt mức cao nhất trong gần một tuần. Các đối thủ chính đều chịu áp lực: đồng euro giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD, và đồng bảng Anh giảm 0,5% xuống còn 1,3361 USD.

Trong khi đồng đô la tăng giá, thị trường chứng khoán lại chịu tổn thất, với chỉ số Nasdaq và S&P 500 lao dốc hơn 1% khi các nhà đầu tư điều chỉnh theo triển vọng chi phí vay cao hơn. Trong khi đó, đồng yên Nhật vẫn biến động, giao dịch quanh mức 160,385 yên đổi 1 đô la, do các nhà giao dịch vẫn lo ngại về khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản sau động thái đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Các điểm chính cần lưu ý