Đồng USD tăng mạnh khi Fed chuyển sang quan điểm diều hâu với khả năng tăng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh vào thứ Tư sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản, đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự thay đổi trong tâm lý này diễn ra khi các nhà hoạch định chính sách điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát, khiến nhiều thành viên thị trường bất ngờ.

Một kỷ nguyên truyền thông mới dưới thời Kevin Warsh

Quyết định mới nhất của Fed đánh dấu một sự thay đổi mạnh mẽ so với các chiến lược truyền thông trước đây. Như một dấu hiệu sớm về tầm ảnh hưởng của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, thông cáo chính thức đã được rút gọn đáng kể, loại bỏ phần "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống mà thị trường thường dựa vào để dự đoán các động thái trong tương lai.

Định dạng sửa đổi chỉ tập trung nghiêm ngặt vào quyết định lãi suất hiện tại và ý định của ngân hàng trung ương trong việc duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay, lưu ý rằng sự thay đổi nhanh chóng này đã xóa bỏ hiệu quả các thông tin bối cảnh mà thị trường tài chính thường phân tích để đánh giá các thay đổi chính sách trong tương lai.

Dự báo lạm phát tăng thúc đẩy bước chuyển sang quan điểm diều hâu

Mặc dù hiện tại vẫn giữ lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50%–3,75%, triển vọng của Fed đã chuyển sang quan điểm diều hâu rõ rệt. Ủy ban đã điều chỉnh tăng đáng kể các dự báo lạm phát, nâng mức ước tính vào cuối năm 2026 từ 2,7% lên 3,6%.

Việc điều chỉnh tăng này cho thấy các quan chức đang hoài nghi về việc liệu các diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận Hoa Kỳ-Iran, có thể mang lại đủ sự nhẹ nhõm để giảm bớt áp lực giá cả một cách nhanh chóng hay không. Do đó, chín quan chức Fed hiện dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, và các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn đã phản ánh xác suất tăng lãi suất cao hơn ngay từ tháng 9.

Phản ứng của thị trường: Đồng USD tăng, cổ phiếu giảm

Phản ứng của thị trường đối với "bước chuyển diều hâu" này diễn ra ngay lập tức và trên diện rộng. Chỉ số đồng đô la Mỹ, thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chính, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua. Ngược lại, đồng euro đã giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD.

Tác động này cũng được cảm nhận rõ rệt trên thị trường chứng khoán, vốn đã chứng kiến sự sụt giảm khi các nhà đầu tư điều chỉnh theo triển vọng chi phí vay cao hơn. Mặc dù doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 5 cho thấy mức tăng cao hơn dự kiến, đồng đô la phần lớn vẫn không biến động trước dữ liệu này, do tín hiệu chính sách của Fed đã trở thành động lực chính gây ra sự biến động của thị trường.

Bối cảnh Ngân hàng Trung ương Toàn cầu

Động thái của Fed đã tạo ra một bối cảnh căng thẳng cho các ngân hàng trung ương lớn khác. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, với sự tập trung chuyển sang việc liệu dữ liệu lạm phát gần đây—vốn duy trì ở mức 2,8% trong tháng 5—có ảnh hưởng đến quan điểm thắt chặt (hawkish) của họ hay không. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục quá trình bình thường hóa chính sách sau đợt tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm gần đây, ngay cả khi đồng yên vẫn chịu áp lực, khiến các nhà giao dịch phải cảnh giác trước khả năng can thiệp từ phía Nhật Bản.

Các điểm chính cần lưu ý