రేటు పెంపు అంచనాతో ఫెడ్ కఠిన వైఖరికి మారడంతో US డాలర్ పెరుగుదల
బెంచ్మార్క్ వడ్డీ రేటును ఫెడరల్ రిజర్వ్ యథాతథంగా ఉంచినప్పటికీ, కఠినమైన ద్రవ్య విధానం వైపు మొగ్గు చూపుతున్నట్లు సంకేతాలు ఇవ్వడంతో బుధవారం US డాలర్ గణనీయంగా బలోపేతం అయింది. నిరంతరంగా కొనసాగుతున్న ద్రవ్యోల్బణంపై పెరుగుతున్న ఆందోళనల కారణంగా, విధాన నిర్ణేతలు ఈ ఏడాది చివరలో కనీసం ఒక అదనపు రేటు పెంపును అంచనా వేశారు.
కెవిన్ వార్ష్ ఆధ్వర్యంలో కమ్యూనికేషన్ యొక్క కొత్త శకం
పాలసీ రేటును 3.50%-3.75% పరిధిలో ఉంచాలన్న ఫెడరల్ రిజర్వ్ నిర్ణయంతో పాటు, కమ్యూనికేషన్ వ్యూహంలో కూడా భారీ మార్పులు వచ్చాయి. కొత్త ఫెడ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ ప్రభావంతో జరిగిన చర్యగా భావిస్తున్న ఈ మార్పులో, సెంట్రల్ బ్యాంక్ అధికారిక ప్రకటనను పూర్తిగా సవరించారు.
నూతన ఫార్మాట్ ద్వారా సాంప్రదాయక "forward guidance"—అంటే భవిష్యత్తులో రేటు తగ్గింపులను సూచించడానికి గతంలో ఉపయోగించిన నిర్దిష్ట భాషను—తొలగించారు. దానికి బదులుగా, ప్రకటన కేవలం ప్రస్తుత రేటు నిర్ణయం మరియు "బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో తగినంత నిల్వలను (ample reserves)" కొనసాగించాలనే ఉద్దేశ్యంపై మాత్రమే దృష్టి సారించింది. పూర్వపు చైర్మన్ జెరోమ్ పావెల్ శైలికి భిన్నంగా వచ్చిన ఈ మార్పు వల్ల, మార్కెట్లకు సందర్భోచిత సమాచారం తక్కువగా అందుతోంది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు మరింత అనిశ్చిత వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తోంది.
ద్రవ్యోల్బణ అంచనాల సవరణ
ఫెడ్ యొక్క ఈ కఠిన వైఖరికి (hawkish pivot) ప్రధాన కారణం మళ్లీ తలెత్తుతున్న ద్రవ్యోల్బణ భయాలు. ఇరాన్ యుద్ధాన్ని ముగించడానికి కుదిరిన మధ్యంతర ఒప్పందం వల్ల చమురు ధరలు తగ్గినప్పటికీ, స్వల్ప కాలంలో ధరల ఒత్తిడి గణనీయంగా తగ్గుతుందనే విషయంలో అధికారులు ఇంకా సందేహంగానే ఉన్నారు.
ద్రవ్యోల్బణంపై కమిటీ యొక్క అంచనాలను గణనీయంగా పెంచారు; 2026 చివరి నాటికి ద్రవ్యోల్బణం 2.7% నుండి 3.6%కి పెరుగుతుందని అంచనా వేశారు. దీని ఫలితంగా, తొమ్మిది మంది ఫెడ్ అధికారులు 2026 చివరి నాటికి రేటు పెంపును ఆశిస్తున్నారు. అలాగే, స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేటు ఫ్యూచర్స్ ప్రస్తుతం రేటును యథాతథంగా ఉంచడం కంటే, సెప్టెంబర్ నాటికే రేటు పెంపు జరిగే అవకాశం ఎక్కువగా ఉందని సూచిస్తున్నాయి.
మార్కెట్ ప్రతిచర్యలు: ఈక్విటీలు పడిపోగా డాలర్ పెరుగుదల
ఈ ఊహించని కఠిన వైఖరికి ఆర్థిక మార్కెట్లు తీవ్రంగా స్పందించాయి. ప్రధాన కరెన్సీల సమూహంతో పోలిస్తే డాలర్ విలువను ట్రాక్ చేసే US డాలర్ ఇండెక్స్ 0.5% పెరిగి 100.01కి చేరుకుంది, ఇది దాదాపు వారం కాలంలోనే అత్యధిక స్థాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, యూరో 0.5% పడి $1.1549కి చేరుకుంది.
ఈ ప్రభావం కేవలం ఫారెక్స్ మార్కెట్కే పరిమితం కాలేదు; కొత్త వడ్డీ రేట్ల అంచనాలకు అనుగుణంగా బాండ్ల రాబడి (bond yields) పెరగడంతో ఈక్విటీ మార్కెట్లు పడిపోయాయి. మే నెలలో అమెరికా రిటైల్ అమ్మకాలు అంచనా కంటే ఎక్కువగా పెరిగినప్పటికీ, ఫెడ్ (Fed) విధానంలో వచ్చిన మార్పు మార్కెట్ను ఎక్కువగా ప్రభావితం చేయడంతో, ఈ డేటా వల్ల డాలర్పై పెద్దగా ప్రభావం పడలేదు.
ప్రపంచ సెంట్రల్ బ్యాంక్ నేపథ్యం
ఇతర ప్రధాన సెంట్రల్ బ్యాంకులు కూడా ఇలాంటి ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను ఎదుర్కొంటున్న తరుణంలో ఫెడ్ తీసుకున్న ఈ నిర్ణయం వచ్చింది:
- Bank of England (BoE): మే నెలలో UK ద్రవ్యోల్బణం 2.8% వద్ద స్థిరంగా ఉండటంతో, మార్కెట్లు ఈ ఏడాది చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్ల పెంపును ఆశిస్తున్నాయి.
- Bank of Japan (BoJ): ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచిన BoJ, ఇంధన సంబంధిత ధరల హెచ్చుతగ్గులను అదుపు చేయడంపై దృష్టి సారించింది.
- Riksbank (Sweden): ఇరాన్ యుద్ధం ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను పెంచిందని, భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు అవకాశం ఉందని సెంట్రల్ బ్యాంక్ పేర్కొన్న తర్వాత స్వీడిష్ క్రౌన్ 0.8% బలహీనపడింది.
ముఖ్య అంశాలు
- Hawkish Pivot: భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపుకు సంబంధించిన ముందస్తు మార్గదర్శకాలను (forward guidance) ఫెడ్ తొలగించింది మరియు ఈ ఏడాది చివరలో కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్ల పెంపును అంచనా వేస్తోంది.
- పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ అంచనా: 2026 చివరి నాటికి ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను 2.7% నుండి 3.6%కి పెంచారు, ఇది నిరంతర ధరల ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది.
- డాలర్ బలం: అమెరికా డాలర్ అన్ని రంగాల్లో బలోపేతం అయ్యింది, డాలర్ ఇండెక్స్ 100.01 వద్ద వారపు గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది.