വോൾ സ്ട്രീറ്റ് ഔട്ട്‌ലുക്ക്: തൊഴിൽ വിവരങ്ങളും ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് പ്രവചനങ്ങളും യുഎസ് ഓഹരി വിപണിയുടെ മുന്നേറ്റത്തെ പരീക്ഷിക്കും

2026-ന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിലേക്ക് വോൾ സ്ട്രീറ്റ് പ്രവേശിക്കുമ്പോൾ, വർഷത്തിന്റെ ശക്തമായ തുടർച്ചയ്ക്ക് പിന്നാലെ കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾ നേരിടാൻ നിക്ഷേപകർ തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. ആദ്യ പകുതിയിൽ S&P 500 ഏഴ് ശതമാനത്തിലധികം നേട്ടം കൈവരിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, വരാനിരിക്കുന്ന തൊഴിൽ വിവരങ്ങളും പലിശ നിരക്കിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങളും നിലവിലെ വിപണി മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് വെല്ലുവിളിയാകും.

ജൂൺ മാസത്തെ തൊഴിൽ റിപ്പോർട്ടിന്റെ നിർണ്ണായക പങ്ക്

ഈ ആഴ്ച വിപണിയിലെ ചലനങ്ങൾക്ക് പ്രധാന കാരണമാകുന്നത് ജൂൺ മാസത്തെ നോൺ-ഫാം പേറോൾ (non-farm payrolls) റിപ്പോർട്ടാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ 172,000 തൊഴിലവസരങ്ങൾ ഉണ്ടായതിനെ അപേക്ഷിച്ച്, ജൂണിൽ ഏകദേശം 110,000 തൊഴിലവസരങ്ങൾ മാത്രമായിരിക്കും യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ ഉണ്ടാവുക എന്നാണ് റോയിട്ടേഴ്സ് സർവേയിൽ പങ്കെടുത്ത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

പലിശ നിരക്കുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് ഫെഡറൽ റിസർവ് സ്വീകരിക്കേണ്ട അടുത്ത നടപടികളെ ഈ വിവരങ്ങൾ സ്വാധീനിക്കും എന്നതിനാൽ ഇത് വളരെ നിർണ്ണായകമാണ്. "നല്ല വാർത്ത ചീത്ത വാർത്തയാകാം" (good news is bad news) എന്നൊരു സാഹചര്യം വിപണി വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു: തൊഴിൽ റിപ്പോർട്ട് പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ശക്തമാണെങ്കിൽ, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ അമിതമായി ചൂടുപിടിക്കുന്നുവെന്ന് (hot economy) നിക്ഷേപകർ ഭയപ്പെട്ടേക്കാം, ഇത് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യതകളിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നു. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ മൂലം ഊർജ്ജ വില വർദ്ധിച്ചതോടെ ഉപഭോക്തൃ പണപ്പെരുപ്പം 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ എത്തിയ സാഹചര്യത്തിൽ, ഫെഡ് വളരെ സൂക്ഷ്മമായ ഒരു നിലപാടാണ് സ്വീകരിക്കുന്നത്. നിലവിൽ, സെപ്റ്റംബറോടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത കൂടുതലാണെന്നാണ് ഫെഡ് ഫണ്ട്സ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

AI, സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികൾ: ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ പ്രധാന കാരണം

മാക്രോ ഡാറ്റകൾ വിപണിയെ സ്വാധീനിക്കുമ്പോഴും, സാങ്കേതിക മേഖലയാണ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്ക് പ്രധാന കാരണം. ഫിലാഡൽഫിയ സെമികണ്ടക്ടർ ഇൻഡക്സ് മാർച്ച് അവസാനത്തെ കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ നിന്ന് ഏകദേശം 85% വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി വലിയ മുന്നേറ്റം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും, AI അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ അമിതമാണോ എന്ന് നിക്ഷേപകർ സംശയിക്കുന്നതിനാൽ സമീപ ആഴ്ചകളിൽ ഇതിൽ ഇടിവ് കണ്ടു.

മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology) പോലുള്ള കമ്പനികളുടെ ശക്തമായ പാദവാർഷിക വരുമാനത്തെത്തുടർന്ന്, മെമ്മറി സംബന്ധമായ ഓഹരികളിലാണ് സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ മുന്നേറ്റം കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റ് (Nasdaq Composite) കഴിഞ്ഞ ആഴ്ചയിൽ 4 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞു. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്ക് ഇത്തരം ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾ കൂടുതലുള്ള സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളുടെ മുന്നേറ്റത്തെ തടയുമോ എന്നതാണ് നിക്ഷേപകരുടെ മുന്നിലുള്ള പ്രധാന ചോദ്യം.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകളും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങളും

ആഭ്യന്തര തൊഴിൽ വിവരങ്ങൾക്കും സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ വരുമാനത്തിനും പുറമെ, ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങളും വിപണിയുടെ പോക്കിനെ നിർണ്ണയമായി സ്വാധീനിക്കുന്നുണ്ട്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ വെടിനിർത്തലിനെത്തുടർന്ന്, ഒരു മാസം മുമ്പ് ബാരലിന് 100 യുഎസ് ഡോളറിന് അടുത്ത് ഉണ്ടായിരുന്ന ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഏകദേശം 70 ഡോളറായി കുറഞ്ഞു.

ഈ വെടിനിർത്തൽ നിലനിൽക്കുമോ എന്ന് നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്, കാരണം സംഘർഷങ്ങൾ വീണ്ടും ഉടലെടുക്കുന്നത് എണ്ണവില വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം കൂട്ടാനും കാരണമാകും. ജൂലൈയിൽ നൈക്കി (Nike) പോലുള്ള വൻകിട കമ്പനികളോടെ രണ്ടാം പാദത്തിലെ വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകൾ ആരംഭിക്കുമ്പോൾ, തൊഴിൽ വിവരങ്ങൾ, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്ഥിരത, AI വിപ്ലവത്തിന്റെ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾ എന്നിവയ്‌ക്കിടയിലൂടെ വിപണിക്ക് മുന്നോട്ട് പോകേണ്ടി വരും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• തൊഴിൽ വിവരങ്ങളുടെ സ്വാധീനം: ജൂണിലെ ശക്തമായ തൊഴിൽ റിപ്പോർട്ട് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന ഭയം സൃഷ്ടിക്കുകയും നിലവിലെ വിപണി മുന്നേറ്റത്തെ തടസ്സപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്തേക്കാം.
• സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: സെമികണ്ടക്ടർ, AI സംബന്ധമായ ഓഹരികളിൽ കൂടുതൽ നിക്ഷേപം കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത് മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളിൽ മാറ്റം വന്നാൽ വിപണിയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടാകാൻ കാരണമായേക്കാം.
• സാമ്പത്തിക വെല്ലുവിളികൾ: പണപ്പെരുപ്പം ഫെഡിന്റെ 2% ലക്ഷ്യത്തേക്കാൾ കൂടുതലായി തുടരുന്നു, കൂടാതെ മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യങ്ങൾ ഊർജ്ജ വിലയെയും പണപ്പെരുപ്പ പ്രവണതകളെയും നിർണ്ണയമായി സ്വാധീനിക്കുന്നു.