വിപണിയിലെ വാർത്തകൾ നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപങ്ങളെ നയിക്കാൻ പലപ്പോഴും വൈകിപ്പോകുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്
വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ മുൻനിര വാർത്തകളാകുന്നപ്പോഴേക്കും അവ സാധാരണയായി അതിന്റെ പൂർണ്ണതയിൽ എത്തിക്കഴിഞ്ഞു എന്ന് പ്രശസ്ത നിക്ഷേപകനായ ബിൽ മില്ലർ ഒരിക്കൽ നിരീക്ഷിച്ചിട്ടുണ്ട്. ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾ നിറഞ്ഞ സാമ്പത്തിക വിപണിയിൽ എപ്പോൾ നിക്ഷേപിക്കണമെന്നും എപ്പോൾ പിൻവലിക്കണമെന്നും തീരുമാനിക്കാൻ മാധ്യമ വാർത്തകളെ ആശ്രയിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്കുള്ള ഒരു മുന്നറിയിപ്പാണ് ഈ ആഴത്തിലുള്ള നിരീക്ഷണം.
സാമ്പത്തിക വിപണികളുടെ ഭാവിപ്രവചന സ്വഭാവം
നിക്ഷേപത്തിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ആശയങ്ങളിൽ ഒന്ന് വിപണികൾ സ്വാഭാവികമായും ഭാവിയിലേക്ക് നോക്കിക്കാണുന്നവയാണ് എന്നതാണ്. ഓഹരി വിലകൾ നിലവിലെ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളോട് പ്രതികരിക്കുക മാത്രമല്ല ചെയ്യുന്നത്; ഭാവിയിലെ കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനം, പലിശ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങൾ, നയപരമായ തീരുമാനങ്ങൾ എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളുടെ പ്രതിഫലനം കൂടിയാണവ.
നിക്ഷേപകർ മുൻകൂട്ടിയുള്ള പ്രതീക്ഷകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നതിനാൽ, അനുകൂലമായ സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ ഔദ്യോഗികമായി പുറത്തുവരുന്നതിന് വളരെ മുമ്പ് തന്നെ വിപണിയിൽ മുന്നേറ്റം (bullish rally) ആരംഭിക്കാറുണ്ട്. നേരെമറിച്ച്, പൊതുജനങ്ങൾക്ക് സാമ്പത്തിക പ്രശ്നങ്ങൾ തിരിച്ചറിയുന്നതിന് വളരെ മുമ്പ് തന്നെ വിപണിയിലെ ഇടിവ് ആരംഭിച്ചേക്കാം. ഒരു പ്രവണത മുഖ്യധാരാ മാധ്യമങ്ങളിൽ എത്തുമ്പോഴേക്കും, മിക്ക വിവരങ്ങളും വിപണി വിലയിൽ ഉൾച്ചേർക്കപ്പെട്ടുകഴിഞ്ഞിരിക്കും (priced in), അതായത് വിലയിലെ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ നേരത്തെ തന്നെ സംഭവിച്ചു കഴിഞ്ഞു എന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം.
വാർത്തകളെ മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള നിക്ഷേപത്തിന്റെ അപകടങ്ങൾ
വിപണിയുടെ ദിശ മനസ്സിലാക്കാൻ വാർത്താ ചക്രങ്ങളെ (news cycles) മാത്രം ആശ്രയിക്കുന്നത് പലപ്പോഴും തെറ്റായ സമയക്രമത്തിനും വലിയ രീതിയിലുള്ള മൂലധന നഷ്ടത്തിനും കാരണമാകുന്നു. ഈ പ്രതിഭാസം സാധാരണ നിക്ഷേപകർക്കായി (retail investors) ഒരു കെണിയായി മാറുന്നു:
- ഉച്ചസ്ഥായിയിൽ വാങ്ങുന്നത് (Buying at the Peak): ശക്തമായ വിപണി മുന്നേറ്റത്തിന്റെ സമയത്ത്, ഓഹരികൾ വലിയ ലാഭം നേടിത്തീർക്കുന്ന ഘട്ടത്തിലാണ് മാധ്യമങ്ങളിൽ അതിപ്രസരമുള്ള വാർത്തകളും ആവേശകരമായ റിപ്പോർട്ടുകളും വരുന്നത്. ഇത് ഉയർന്ന വിലയിൽ ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ നിക്ഷേപകരെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു.
- ഏറ്റവും താഴ്ന്ന വിലയിൽ വിൽക്കുന്നത് (Selling at the Bottom): വിപണിയിൽ വലിയ ഇടിവ് സംഭവിക്കുമ്പോൾ, ഭീതി അതിന്റെ പരമാവധിയിൽ എത്തുമ്പോഴാണ് മാധ്യമങ്ങളിൽ നെഗറ്റീവ് വാർത്തകൾ നിറയുന്നത്. ഇത്തരം വാർത്തകളിൽ പ്രതികരിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർ പലപ്പോഴും വിപണി തിരിച്ചുപിടിക്കാൻ തയ്യാറെടുക്കുന്ന ഘട്ടത്തിൽ, അതായത് ഏറ്റവും താഴ്ന്ന വിലയിൽ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കുന്നു.
മാധ്യമങ്ങളിലൂടെ ജനക്കൂട്ടത്തെ പിന്തുടരുന്നത് പലപ്പോഴും ലാഭകരമായതിന് വിപരീതമായി പ്രവർത്തിക്കാൻ നിക്ഷേപകനെ നിർബന്ധിക്കുന്നു: അതായത് ഉയർന്ന വിലയിൽ വാങ്ങുകയും താഴ്ന്ന വിലയിൽ വിൽക്കുകയും ചെയ്യുക.
വിപണി മനഃശാസ്ത്രവും വികാരങ്ങളും മനസ്സിലാക്കൽ
ബിൽ മില്ലറുടെ നിരീക്ഷണം നിക്ഷേപകരുടെ വികാരങ്ങൾക്കുള്ള (investor sentiment) ശക്തമായ സ്വാധീനത്തെയും ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു. ഭയവും അത്യാഗ്രഹവും എന്ന രണ്ട് ഘടകങ്ങളാണ് പലപ്പോഴും വിപണിയെ നയിക്കുന്നത്. മാധ്യമങ്ങളുടെ അമിതമായ ശ്രദ്ധ ഈ വികാരങ്ങളെ വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും നിക്ഷേപകരെ യുക്തിരഹിതമായ തീരുമാനങ്ങളിലേക്ക് നയിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
ചരിത്രം തെളിയിക്കുന്നത് ഏറ്റവും ലാഭകരമായ നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ പലപ്പോഴും ഉണ്ടാകുന്നത് വിപണിയിലെ വികാരം അങ്ങേയറ്റം നിഷേധാത്മകമായിരിക്കുമ്പോഴാണ്. മറുവശത്ത്, അമിതമായ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസവും "തീർച്ചയായും വാങ്ങണം" എന്ന തരത്തിലുള്ള വാർത്തകളും പലപ്പോഴും വലിയ വിപണി തിരുത്തലുകൾക്ക് മുന്നോടിയായി വരാറുണ്ട്. വിജയകരമായ നിക്ഷേപത്തിന് ഇത്തരം വൈകാരിക തരംഗങ്ങൾക്കപ്പുറം നോക്കാനും ഹ്രസ്വകാല ബഹളങ്ങളേക്കാൾ ദീർഘകാല അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാനുമുള്ള അച്ചടക്കം ആവശ്യമാണ്.
സ്വതന്ത്രമായ ചിന്താഗതി വളർത്തിയെടുക്കുക
ആധുനിക വിപണിയുടെ സങ്കീർണ്ണതകൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിന്, നിക്ഷേപകർ ദൈനംദിന വാർത്തകളേക്കാൾ സ്വതന്ത്രമായ വിശകലനത്തിന് മുൻഗണന നൽകണം. വാർത്താ തലക്കെട്ടുകളോട് പ്രതികരിക്കുന്നതിന് പകരം, പ്രൊഫഷണൽ നിക്ഷേപകർ ബിസിനസ്സ് അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ, അന്തർലീനമായ മൂല്യനിർണ്ണയം, ദീർഘകാല ഘടനാപരമായ പ്രവണതകൾ എന്നിവയിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു.
സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിലെ യഥാർത്ഥ വെല്ലുവിളി ഇന്നത്തെ വാർത്തകൾ മനസ്സിലാക്കുക എന്നതല്ല, മറിച്ച് നാളത്തെ സംഭവവികാസങ്ങൾ പൊതുജനങ്ങളിൽ എത്തിച്ചേരുന്നതിന് മുമ്പ് അവ മുൻകൂട്ടി കാണാനുള്ള ദീർഘവീക്ഷണം വളർത്തിയെടുക്കുക എന്നതാണ്.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- വിപണി വാർത്തകൾക്ക് മുന്നേ സഞ്ചരിക്കുന്നു: ഓഹരി വിലകൾ ഭാവിയിലെ പ്രതീക്ഷകളോട് പ്രതികരിക്കുന്നു, അതായത് പ്രധാന പ്രവണതകൾ മുഖ്യധാരാ മാധ്യമങ്ങളിൽ എത്തുന്നതിന് മുമ്പ് തന്നെ അവ ആരംഭിച്ചു കഴിഞ്ഞിട്ടുണ്ടാകും.
- വൈകാരിക കെണികൾ ഒഴിവാക്കുക: വലിയ സ്വാധീനമുള്ള വാർത്തകൾ പലപ്പോഴും വിപണിയിലെ അങ്ങേയറ്റത്തെ അവസ്ഥകളുമായി ഒത്തുപോകുന്നു, ഇത് അറിവില്ലാത്ത നിക്ഷേപകരെ ഉയർന്ന വിലയിൽ വാങ്ങാനും താഴ്ന്ന വിലയിൽ വിൽക്കാനും പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു.
- അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുക: വിജയകരമായ ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിന് വിപണിയിലെ വികാരങ്ങൾക്കപ്പുറം നോക്കി മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളിലും അടിസ്ഥാന സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങളിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കേണ്ടതുണ്ട്.