சந்தை செய்திகள் உங்கள் முதலீடுகளுக்கு வழிகாட்ட ஏன் பெரும்பாலும் தாமதமாகிவிடுகின்றன

புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் பில் மில்லர் (Bill Miller) ஒருமுறை கவனித்ததாவது, சந்தை மாற்றங்கள் செய்தித்தாள்களின் முதன்மைச் செய்தியாக மாறும் போது, அவை பெரும்பாலும் ஏற்கனவே முடிந்துவிட்டிருக்கும். நிலையற்ற நிதிச் சந்தைகளில் நுழையவும் வெளியேறவும் ஊடகச் செய்திகளை மட்டுமே நம்பியிருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த ஆழமான புரிதல் ஒரு எச்சரிக்கையாக அமைகிறது.

நிதிச் சந்தைகளின் எதிர்கால நோக்குத் தன்மை

முதலீட்டில் மிக முக்கியமான கருத்துக்களில் ஒன்று, சந்தைகள் இயல்பாகவே எதிர்கால நோக்குடையவை என்பதாகும். பங்கு விலைகள் தற்போதைய பொருளாதார நிலைகளுக்கு மட்டும் எதிர்வினையாற்றுவதில்லை; அவை எதிர்கால நிறுவனங்களின் வருவாய், வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் கொள்கை முடிவுகள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளின் பிரதிபலிப்பாகும்.

முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் செயல்படுவதால், நேர்மறையான பொருளாதாரத் தரவுகள் அதிகாரப்பூர்வமாக வெளியிடப்படுவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே சந்தையில் ஏற்றம் (bullish rally) தொடங்கக்கூடும். மாறாக, பொதுமக்களுக்குப் பொருளாதாரப் பிரச்சனைகள் தெரியவருவதற்கு முன்பே சந்தை வீழ்ச்சி தொடங்கக்கூடும். ஒரு போக்கு (trend) முக்கிய ஊடகங்களைச் சென்றடையும் போது, பெரும்பாலான தகவல்கள் ஏற்கனவே "விலையில் சேர்க்கப்பட்டு" (priced in) இருக்கும், அதாவது விலையில் ஏற்படும் பெரும்பகுதி மாற்றம் ஏற்கனவே நடந்து முடிந்திருக்கும்.

செய்திகளை மட்டுமே நம்பி முதலீடு செய்வதன் ஆபத்துகள்

சந்தையின் திசையைத் தீர்மானிக்க செய்திகளை மட்டுமே நம்பியிருப்பது பெரும்பாலும் தவறான நேரத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கும், கணிசமான மூலதன இழப்பிற்கும் வழிவகுக்கும். இந்த நிகழ்வு சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு (retail investors) ஒரு பொறியை உருவாக்குகிறது:

ஊடகங்கள் மூலம் கூட்டத்தைப் பின்பற்றுவது, பெரும்பாலும் ஒரு முதலீட்டாளரை லாபகரமானதற்கு நேர்மாறான செயலைச் செய்யத் தூண்டுகிறது: அதாவது அதிக விலையில் வாங்கி, குறைந்த விலையில் விற்பது.

சந்தை உளவியல் மற்றும் உணர்வுகளைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

பில் மில்லரின் அவதானிப்பு, முதலீட்டாளர்களின் உணர்வுகளின் (investor sentiment) சக்திவாய்ந்த தாக்கத்தையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. சந்தைகள் பெரும்பாலும் பயம் மற்றும் பேராசை ஆகிய இரு காரணிகளால் இயக்கப்படுகின்றன. ஊடகங்களின் தீவிர கவனம் இந்த உணர்ச்சிகளைத் தூண்டிவிடுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர்களைத் தவறான முடிவுகளை எடுக்கத் தூண்டுகிறது.

வரலாறு காட்டுகிறது என்னவென்றால், சந்தையின் மனநிலை மிகவும் எதிர்மறையாக இருக்கும்போதுதான் பெரும்பாலும் அதிக லாபம் தரும் முதலீட்டு வாய்ப்புகள் உருவாகின்றன. மறுபுறம், அளவற்ற நேர்மறை எண்ணங்களும் "கட்டாயம் வாங்க வேண்டும்" என்ற தலைப்புகளும் பெரும்பாலும் சந்தையில் பெரிய திருத்தங்கள் ஏற்படுவதற்கு முன்னரே வருகின்றன. வெற்றிகரமான முதலீட்டிற்கு, இத்தகைய உணர்ச்சிப் போராட்டங்களைத் தாண்டி, குறுகிய கால இரைச்சல்களை விட நீண்ட கால அடிப்படை காரணிகளில் கவனம் செலுத்தும் ஒழுக்கம் தேவைப்படுகிறது.

சுதந்திரமான சிந்தனையை வளர்த்தல்

நவீன சந்தையின் சிக்கல்களைக் கையாள, முதலீட்டாளர்கள் தினசரி செய்திச் சுழற்சியை விடச் சுதந்திரமான பகுப்பாய்விற்கு முன்னுரிமை அளிக்க வேண்டும். செய்தித்தலைப்புகளுக்கு எதிர்வினை ஆற்றுவதற்குப் பதிலாக, தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் வணிகத்தின் அடிப்படை காரணிகள், உள்ளார்ந்த மதிப்பீடுகள் மற்றும் நீண்ட கால கட்டமைப்புப் போக்குகள் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள்.

செல்வ உருவாக்கத்தில் உள்ள உண்மையான சவால் என்பது இன்றைய செய்தித்தலைப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது மட்டுமல்ல, நாளைய முன்னேற்றங்கள் பொதுமக்களுக்குத் தெரியவருவதற்கு முன்பே அவற்றை முன்கூட்டியே கணிக்கும் திறனை வளர்த்துக் கொள்வதாகும்.

முக்கியக் கருத்துக்கள்