सोन्याच्या किमतीत घसरण झाल्यामुळे गोल्ड फायनान्सर शेअर्समध्ये मोठी घसरण

सोन्याच्या किमतीत झालेली मोठी घसरण आणि अमेरिकन डॉलरमधील वाढ यामुळे प्रमुख कर्जदाता कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये विक्रीचा जोर वाढल्याने भारतीय गोल्ड फायनान्सिंग क्षेत्रात अचानक मंदी दिसून येत आहे. अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढण्याची वाढती शक्यता लक्षात घेता गुंतवणूकदार प्रतिक्रिया देत आहेत, ज्याचा थेट परिणाम सोन्यावर आधारित मालमत्तेच्या मूल्यांकनावर झाला आहे.

मणप्पुरम, मुथूट आणि IIFL च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण

बाजारपेठेतील नकारात्मक वातावरणामुळे आघाडीच्या गोल्ड फायनान्स कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये इंट्राडे व्यवहारादरम्यान मोठी घसरण झाली. मणप्पुरम फायनान्सचे शेअर्स सुमारे ३% घसरले आणि NSE वर ते अंदाजे ३०९.३५ रुपयांवर व्यवहार करत होते. त्याचप्रमाणे, उद्योगातील दिग्गज कंपन्या असलेल्या मुथूट फायनान्स आणि IIFL फायनान्सच्या शेअर्समध्येही २% पेक्षा जास्त घसरण झाली.

ही घसरण मौल्यवान धातूंच्या बाजारपेठेतील अस्थिरतेचा थेट परिणाम आहे. MCX वरील ऑगस्ट २०२६ च्या डिलिव्हरीसाठीचे सोन्याचे फ्युचर्स अवघ्या दोन दिवसांत ५,८६३ रुपयांनी घसरून १,४०,६६६ रुपये प्रति १० ग्रॅमवर आले आहेत. आंतरराष्ट्रीय स्तरावर, स्पॉट गोल्ड प्रति औंस ४,००० डॉलरच्या मानसिक पातळीच्या खाली घसरले असून, नोव्हेंबर २०२५ नंतरची ही सर्वात नीचांकी पातळी आहे.

फेडरल रिझर्व्हचा घटक आणि मजबूत अमेरिकन डॉलर

या मार्केट करेक्शनचे मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकन डॉलरचे मजबूत होणे आणि अमेरिकन चलनविषयक धोरणाबाबत बदलती अपेक्षा. US डॉलर इंडेक्स (DXY) १ वर्षापेक्षा जास्त कालावधीतील उच्चांकी पातळीवर पोहोचला असून तो १०१.५ च्या आसपास व्यवहार करत आहे.

फेडरल रिझर्व्हच्या "हॉकिश" (hawkish) भूमिकेमुळे डॉलरमध्ये ही मजबूती दिसून येत आहे. जरी व्याजदर अलीकडे स्थिर ठेवण्यात आले असले, तरी सततच्या महागाईचा सामना करण्यासाठी कर्ज घेण्याचा खर्च वाढवणे आवश्यक असू शकते, असे संकेत धोरणकर्त्यांनी दिले आहेत. CME FedWatch Tool नुसार, व्यापारी या वर्षी तीन वेळा व्याजदर वाढण्याची शक्यता वर्तवत आहेत, ज्यामध्ये सप्टेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची ६७% शक्यता आहे. सोने ही एक 'नॉन-यील्डिंग' (non-yielding) मालमत्ता असल्याने, व्याजदर वाढल्यास गुंतवणूकदारांसाठी ती कमी आकर्षक ठरते, ज्यामुळे विक्रीचा दबाव वाढतो.

गोल्ड लोन पुरवठादारांवर होणारे परिणाम

मणप्पुरम आणि मुथूट सारख्या कंपन्यांसाठी, सोन्याच्या किमतीतील घसरण त्यांच्या बिझनेस मॉडेलसाठी एक संरचनात्मक धोका निर्माण करते. या कर्जदात्यांकडून दिल्या जाणाऱ्या कर्जांमध्ये सोने हे मुख्य तारण (collateral) म्हणून वापरले जाते.

जेव्हा सोन्याच्या किमती कमी होतात, तेव्हा तारण ठेवलेल्या दागिन्यांचे बाजार मूल्य कमी होते. कर्जाची रक्कम सोन्याच्या प्रति ग्रॅम मूल्यांकनावर आधारित असल्याने, किमतीतील घसरणीमुळे तारणाची व्याप्ती कमी होते. यामुळे अनेकदा कर्जदारांना त्यांची कर्ज मर्यादा कायम ठेवण्यासाठी अतिरिक्त दागिने तारण ठेवावे लागतात किंवा त्यांच्या कर्ज उपलब्धतेमध्ये कपात सहन करावी लागते. शिवाय, गुंतवणूकदारांना इक्विटीमध्ये तोटा होत असल्याने, रोख रक्कम उभारण्यासाठी अनेकजण सोने विकत आहेत, ज्यामुळे इक्विटी आणि सोने या दोन्ही गोष्टी एकाच वेळी घसरण्याची दुर्मिळ परिस्थिती निर्माण झाली आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• शेअर कामगिरी: सोन्याच्या किमतीतील घसरणीमुळे मणप्पुरम फायनान्स, मुथूट फायनान्स आणि IIFL फायनान्ससह प्रमुख गोल्ड फायनान्सरच्या शेअरच्या किमतीत २% ते ३% घसरण झाली.
• मॅक्रोइकॉनॉमिक घटक: वाढता US डॉलर इंडेक्स (१०१.५ च्या जवळ) आणि अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढण्याच्या अपेक्षेमुळे गुंतवणूकदार नॉन-यील्डिंग सोन्यापासून दूर जात आहेत.
• तारणाशी संबंधित जोखीम: सोन्याच्या घसरत्या किमतींमुळे तारण ठेवलेल्या मालमत्तेचे मूल्य कमी होते, ज्यामुळे कर्ज वितरणावर परिणाम होऊ शकतो आणि विद्यमान कर्ज पातळी कायम ठेवण्यासाठी कर्जदारांना अधिक तारण द्यावे लागू शकते.