Saham Cyient Jatuh 6% Selepas Menjadi 'Ex-Record Date' bagi Pembelian Semula Bernilai Rs 720 Crore

Saham Cyient menyaksikan penurunan ketara sebanyak 6% pada hari Rabu apabila saham tersebut menjadi 'ex-record date' bagi program pembelian semula sahamnya yang akan datang. Pembetulan harga ini menyusul peralihan teknikal yang menyebabkan pelabur baharu tidak layak untuk tawaran pembelian semula besar-besaran syarikat tersebut.

Memahami Pembelian Semula dan Kesan 'Ex-Record Date'

Penurunan mendadak dalam harga saham Cyient sebahagian besarnya disebabkan oleh saham tersebut menjadi "ex-record date" pada 17 Jun. Bagi pembelian semula bernilai Rs 720 crore tersebut, hanya pemegang saham yang memegang saham syarikat dalam akaun demat mereka pada tarikh rekod sahaja yang layak untuk menyertai.

Disebabkan peraturan penyelesaian T+1 SEBI, pelabur yang membeli saham hari ini hanya akan melihatnya dikreditkan ke akaun mereka esok, sekali gus menjadikan mereka tidak layak untuk menyerahkan saham bagi pembelian semula tersebut. Cyient telah mengumumkan bahawa ia akan membeli semula sehingga 64 lakh saham pada harga Rs 1,125 sesaham. Tawaran ini mewakili premium yang besar iaitu kira-kira 24% berbanding harga penutup sebelumnya, satu langkah yang biasanya dirancang untuk memberi ganjaran kepada pemegang saham jangka panjang dan menggunakan lebihan tunai.

Prestasi Sejarah dan Konteks Pasaran

Walaupun pembelian semula menawarkan premium, prestasi saham Cyient secara keseluruhannya telah menghadapi cabaran yang besar. Saham syarikat telah menurun hampir 23% pada tahun 2026 setakat ini. Melihat kepada tempoh masa yang lebih panjang, turun naik adalah lebih ketara: saham telah jatuh 36% sepanjang tahun lepas dan 42% sepanjang tiga tahun lepas, dengan hanya menunjukkan keuntungan kecil dalam tempoh lima tahun.

Dengan permodalan pasaran semasa kurang daripada Rs 9,540 crore, syarikat kini sedang melalui tempoh penstabilan. Pembelian semula ini menandakan tindakan korporat pertama Cyient sedemikian sejak 2019, ketika pihak pengurusan berusaha untuk menguruskan nilai pemegang saham di tengah-tengah keadaan pasaran yang tidak menentu.

Prospek Penganalisis: Cabaran Pertumbuhan lwn Sasaran Masa Depan

Walaupun terdapat pembelian semula, penganalisis pasaran kekal berhati-hati mengenai trajektori segera syarikat. Emkay telah mengekalkan saranan 'Reduce' terhadap saham Cyient, walaupun mereka telah meningkatkan harga sasaran mereka secara marginal daripada Rs 850 kepada Rs 900. Sasaran baharu ini membayangkan potensi penurunan kurang daripada 1% daripada harga penutup terbaharu sebanyak Rs 907.65.

Brokerage tersebut menyatakan pertumbuhan yang perlahan pada FY26 disebabkan oleh rintangan makroekonomi. Walaupun perbelanjaan Penyelidikan & Pembangunan Kejuruteraan (ER&D) kekal sihat dengan pengembangan satu angka tahap pertengahan hingga tinggi, cabaran operasi tertentu telah muncul. Secara khususnya, hari pusingan inventori DLM meningkat sebanyak 63, didorong oleh hasil yang lemah, keperluan program khusus pelanggan, dan gangguan rantaian bekalan global. Walau bagaimanapun, terdapat sinar harapan kerana pihak pengurusan menyasarkan untuk memberikan pertumbuhan yang lebih kukuh dan lebih menguntungkan pada FY27.

Ringkasan Utama