Nifty Bakal Berdagang dalam Julat: Mengapa Kenaikan Pasaran yang Melampau Adalah Tidak Mungkin

Pasaran ekuiti India sedang memasuki fasa ketidaktentuan apabila optimisme global bertembung dengan tekanan makroekonomi domestik. Walaupun tema pertumbuhan struktur kekal utuh, pakar mencadangkan agar pelabur bersedia untuk turun naik pasaran dan bukannya trend kenaikan yang berterusan.

Prospek Julat Terhad: Nifty Antara 23,000 dan 24,500

Menurut Sameer Dalal dari Natverlal & Sons Stockbrokers, pasaran India tidak mungkin dapat mengekalkan kenaikan sehala dalam masa terdekat. Sebaliknya, beliau menjangkakan Nifty akan turun naik dalam julat luas antara 23,000 hingga 24,500 dalam beberapa bulan akan datang.

Pendirian berhati-hati ini didorong oleh interaksi kompleks antara faktor global dan domestik. Walaupun perkembangan geopolitik telah memberikan sedikit sokongan kepada sentimen, ia diimbangi oleh tekanan makro yang mengancam pendapatan dan margin korporat. Secara khusus, Dalal menjangkakan separuh pertama tahun ini akan kekal lemah, dengan pendapatan Suku Pertama (Q1) dan Suku Kedua (Q2) berkemungkinan menghadapi tekanan yang ketara.

Halangan Makro: Minyak Mentah dan Risiko Monsun

Dua risiko domestik utama kini sedang menjejaskan sentimen pasaran: harga minyak mentah yang tinggi dan ketidaktentuan monsun.

Malah syarikat yang tidak terlibat secara langsung dalam peruncitan bahan api juga merasai kesannya, memandangkan derivatif petroleum bertindak sebagai input penting untuk pelbagai industri. Tekanan kos ini sama ada mengecilkan margin keuntungan atau memaksa kenaikan harga yang boleh menjejaskan permintaan pengguna. Tambahan pula, ketibaan dan prestasi monsun kekal sebagai pemboleh ubah kritikal. Monsun yang lemah atau lewat boleh mencetuskan inflasi makanan, yang berpotensi memaksa Bank Pusat India (RBI) untuk mengambil pendirian monetari yang lebih ketat bagi mengawal kenaikan harga.

Peruntukan Aset Strategik dan Keutamaan Sektoral

Walaupun terdapat turun naik dalam jangka masa pendek, Dalal menyarankan portfolio yang dipelbagaikan dengan fokus kepada pertumbuhan struktur jangka panjang. Beliau mencadangkan peruntukan mengikut sektor seperti berikut:

• Perkhidmatan Kewangan (20%–25%): Didorong oleh pertumbuhan kredit yang berkaitan dengan kitaran capex India. Dalal menyatakan keutamaan yang jelas terhadap pemberi pinjaman sektor swasta berbanding bank PSU kerana rangka kerja risiko yang lebih bebas. Pilihan utama termasuk HDFC Bank kerana kekuatan francaisnya dan IndusInd Bank kerana risiko pendedahan yang terkawal. Beliau juga menonjolkan IDFC First Bank dan NBFC seperti Shriram Finance dan Sammaan Capital.
• Sektor Kuasa (10%–15%): Penerima manfaat jangka panjang daripada elektrifikasi, peningkatan permintaan pusat data, dan peralihan daripada bahan api fosil. Beliau juga mengenal pasti Power Finance Corporation (PFC) dan REC sebagai pemain pinjaman infrastruktur yang kukuh.
• Penggunaan: Walaupun menghadapi kelembapan jangka pendek, ini kekal sebagai tema struktur teras disebabkan oleh ruang pertumbuhan permintaan yang panjang di India hasil daripada pendapatan per kapita yang rendah.

Rumusan Utama

• Julat Pasaran: Jangkakan Nifty untuk didagangkan dalam julat mendatar antara 23,000 hingga 24,500 berbanding penembusan (breakout) yang berterusan.
• Risiko Utama: Harga minyak mentah yang tinggi dan inflasi makanan yang didorong oleh musim monsun adalah ancaman terbesar kepada pendapatan dan dasar monetari.
• Strategi Portfolio: Utamakan bank swasta dan sektor kuasa, dengan memberi tumpuan kepada tema struktur yang selaras dengan kitaran capex dan elektrifikasi jangka panjang India.