Ropa Brent rośnie do 79,43 USD, gdy traderzy analizują porozumienie pokojowe między USA a Iranem

Rynki ropy naftowej odnotowały w środę ostrożne odbicie, gdy inwestorzy próbowali ocenić długoterminową stabilność wstępnego porozumienia pokojowego między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Po dwóch kolejnych sesjach gwałtownych spadków ceny ropy wzrosły, ponieważ traderzy balansowali między nadzieją na ponowne otwarcie szlaków żeglugowych a nieustannym ryzykiem regionalnej niestabilności.

Odbicie rynku w obliczu geopolitycznej niepewności

Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 47 centów, czyli o 0,6%, osiągając poziom 79,43 USD za baryłkę, podczas gdy amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) podrożała o 48 centów do 76,53 USD za baryłkę. To niewielkie odbicie następuje po znacznym, 5-procentowym spadku we wtorek, który zepchnął oba benchmarki do najniższych poziomów od trzech miesięcy. Początkowa wyprzedaż była napędzana optymizmem, że porozumienie między USA a Iranem ułatwi ponowne otwarcie cieśniny Ormuz – kluczowego wąskiego gardła dla światowych przepływów ropy, które zostało skutecznie zablokowane po atakach USA i Izraela 28 lutego.

Hiroyuki Kikukawa, główny strateg w Nissan Securities Investment, zauważył, że choć rynki wycofały się pod wpływem oczekiwań na odnowienie dostaw, traderzy obecnie „powstrzymują się od dalszej sprzedaży”, dopóki nie pojawią się bardziej konkretne szczegóły porozumienia. Przewiduje on, że WTI prawdopodobnie będzie podlegać zmienności, wahając się w granicach 10 USD wokół poziomu 80 USD.

Mechanizmy proponowanego porozumienia pokojowego

Wyłaniający się protokół ustaleń (memorandum of understanding) ma na celu przedłużenie kruchego zawieszenia broni, ogłoszonego pierwotnie w kwietniu, o dodatkowe 60 dni, aby umożliwić prowadzenie negocjacji w kierunku trwałego rozejmu. Kluczowe elementy porozumienia obejmują:

• Ograniczenia nuklearne: Prezydent Donald Trump oświadczył, że porozumienie wykluczy posiadanie broni nuklearnej przez Teheran.
• Poluzowanie sankcji: Urzędnik USA wskazał, że porozumienie pozwoli Iranowi na sprzedaż ropy po jego podpisaniu.
• Logistyka żeglugi: Stany Zjednoczone zniosą blokadę irańskich portów, podczas gdy Teheran pozwoli na wznowienie ruchu tankowców przez cieśninę Ormuz.

Pomimo tych wydarzeń eksperci branżowi ostrzegają, że pełny powrót do przedwojennych poziomów produkcji i rafinacji nie jest bliski i może zająć tygodnie, miesiące, a nawet lata.

Pozostałe ryzyka i czynniki zakłócające dostawy

Trwałość tego rozejmu pozostaje wysoce wątpliwa ze względu na regionalne napięcia. Izrael odciął się zarówno od kwietniowego zawieszenia broni, jak i od najnowszych negocjacji między USA a Iranem. Dodatkowo komplikując krajobraz geopolityczny, izraelskie ataki dronów w południowym Libanie doprowadziły ostatnio do ofiar śmiertelnych, co wywołało rzadką publiczną krytykę taktyki wojskowej ze strony prezydenta Trumpa.

Po stronie popytu i podaży inne wskaźniki ekonomiczne dodają złożoności:

• Spadek popytu w Chinach: Przetwórstwo ropy naftowej w Chinach w maju spadło o 9,1% rok do roku, osiągając najniższy poziom od niemal czterech lat, co sugeruje, że rafinerie korzystają z istniejących zapasów.
• Spadek zapasów w USA: Dane American Petroleum Institute (API) wykazały znaczny spadek zapasów ropy naftowej w USA o 8,3 miliona baryłek w tygodniu kończącym się 12 czerwca — znacznie przekraczając oczekiwany spadek o 4,6 miliona baryłek.

Kluczowe wnioski

• Ostrożny optymizm: Ceny Brent i WTI odnotowały umiarkowane wzrosty, ponieważ traderzy przechodzą od wyprzedaży panicznej do podejścia typu „poczekajmy i zobaczmy” w kwestii porozumienia pokojowego między USA a Iranem.
• Wąskie gardła w podaży: Nawet jeśli Cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta, harmonogram przywrócenia światowej produkcji ropy do poziomów sprzed wojny pozostaje niepewny i może być długofalowy.
• Sprzeczne wskaźniki: Podczas gdy zapasy ropy w USA odnotowały ogromny, niespodziewany spadek, spadające przetwórstwo w Chinach sygnalizuje osłabienie natychmiastowego popytu ze strony największego importera na świecie.