Majątek Elona Muska spada o 350 miliardów dolarów, gdy SpaceX mierzy się z 1-bilionowym załamaniem
Osobisty majątek Elona Muska uległ ogromnemu uszczupleniu, spadając o szacowane 350 miliardów dolarów w niecały tydzień. Ten dramatyczny spadek nastąpił po gwałtownej wyprzedaży akcji SpaceX, które straciły niemal 1 bilion dolarów wartości rynkowej w porównaniu do szczytu po debiucie giełdowym (IPO).
Wielka korekta SpaceX: od 3 bilionów do 2 bilionów dolarów
Wycena rynkowa SpaceX przeszła szokujący zwrot po spektakularnym debiucie giełdowym. W szczytowym momencie 16 czerwca kapitalizacja rynkowa spółki na krótko zbliżyła się do 3 bilionów dolarów, tymczasowo plasując ją jako czwartą najbardziej wartościową spółkę giełdową na świecie, wyprzedzając gigantów technologicznych, takich jak Amazon i Microsoft.
Jednak impet gwałtownie wygasł. Od tamtego szczytu kurs akcji spadł o ponad 30%, w tym niedawny jednodniowy spadek o 16%. Ta korekta wymazała około 928 miliardów dolarów wartości rynkowej, obniżając wycenę spółki do poziomu około 2 bilionów dolarów. Choć SpaceX wciąż pozostaje globalnym potentatem – zajmując obecnie siódme miejsce za TSMC – skala tego załamania jest bezprecedensowa dla firmy o takiej pozycji.
Dlaczego inwestorzy wycofują kapitał
Kilka krytycznych czynników zbiegło się w czasie, wywołując tę masową wyprzedaż. Przede wszystkim inwestorzy stają się nieufni wobec „intensywnego spalania gotówki” (heavy cash burn) przez SpaceX oraz rosnącego poziomu zadłużenia związanego z agresywną ekspansją w dziedzinie sztucznej inteligencji (AI). Choć rynek początkowo nagradzał dominację spółki w zakresie wynoszenia satelitów i usług Starlink, obecnie odczuwalny jest niepokój dotyczący ryzyka realizacji tych kosztownych przedsięwzięć.
Co więcej, decyzja SpaceX o emisji obligacji w celu refinansowania krótkoterminowych pożyczek – zamiast przeprowadzenia emisji akcji – zasygnalizowała silne uzależnienie od długu. Ruch ten, w połączeniu z szerszym pogorszeniem koniunktury w indeksie Nasdaq 100, gdzie producenci chipów i spółki technologiczne o dużej kapitalizacji odczuli znaczną presję, napędził ucieczkę inwestorów instytucjonalnych w stronę bezpieczniejszych aktywów.
Ratingi ESG i obawy środowiskowe
Dodatkowym czynnikiem wywierającym presję spadkową jest poważny cios w reputację spółki w zakresie zrównoważonego rozwoju. Według doniesień MSCI przyznało SpaceX rating ESG na poziomie CCC, czyli najniższą możliwą ocenę w swojej siedmiostopniowej skali. Dostawca indeksu wskazał na słabsze wyniki SpaceX w porównaniu z konkurentami, podkreślając w szczególności ekspozycję spółki na istotne ryzyka środowiskowe, społeczne i ładu korporacyjnego (ESG) oraz sposób ich zarządzania. Dla wielu funduszy instytucjonalnych, które muszą przestrzegać rygorystycznych wytycznych ESG, rating ten może ograniczyć przyszłe inwestycje.
Wpływ na majątek netto Elona Muska
Zmienność kursu akcji SpaceX uderza bezpośrednio w Elona Muska ze względu na jego ogromny udział w spółce. Musk posiada około 38% udziałów, co obejmuje 4,8 miliarda akcji oraz różne opcje na akcje. Wraz ze spadkiem wyceny SpaceX, osobisty majątek Muska spadł do około 1,1 biliona dolarów.
Mimo tego burzliwego okresu, SpaceX jest wciąż przygotowane na strukturalny impuls wzrostowy. Spółka ma dołączyć do indeksu Nasdaq-100 w nadchodzących tygodniach, co prawdopodobnie wywoła obowiązkowe zakupy ze strony funduszy pasywnych oraz funduszy ETF śledzących ten benchmark.
Kluczowe wnioski
- Ogromna utrata wartości: SpaceX straciło niemal 1 bilion dolarów wartości rynkowej od czerwcowego szczytu, spadając z wyceny 3 bilionów dolarów do około 2 bilionów dolarów.
- Ryzyko zadłużenia i AI: Obawy inwestorów wynikają z wysokiego tempa spalania gotówki, rosnącego zadłużenia na inwestycje w AI oraz decyzji o wykorzystaniu emisji obligacji do refinansowania.
- Problemy z ESG: Niski rating ESG na poziomie CCC przyznany przez MSCI wprowadził nowe ryzyka regulacyjne oraz ryzyka związane z nastrojami inwestorów dla giganta eksploracji kosmosu.