ความมั่งคั่งของ Elon Musk ดิ่งลง 3.5 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่ SpaceX เผชิญกับการร่วงลงของมูลค่าถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์

ทรัพย์สินส่วนตัวของ Elon Musk เผชิญกับการหดตัวอย่างรุนแรง โดยลดลงประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์ การลดลงอย่างน่าตกใจนี้เกิดขึ้นหลังจากการเทขายหุ้น SpaceX อย่างหนัก ซึ่งส่งผลให้มูลค่าตลาดหายไปเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดหลังการทำ IPO

การปรับฐานครั้งใหญ่ของ SpaceX: จาก 3 ล้านล้านดอลลาร์ สู่ 2 ล้านล้านดอลลาร์

มูลค่าตลาดของ SpaceX เผชิญกับการพลิกผันอย่างน่าตกใจหลังจากการทำ IPO ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม โดย ณ จุดสูงสุดเมื่อวันที่ 16 มิถุนายน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของบริษัทพุ่งแตะเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาสั้นๆ ทำให้กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดเป็นอันดับ 4 ของโลก แซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Amazon และ Microsoft

อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมได้เปลี่ยนทิศทางอย่างรุนแรง นับจากจุดสูงสุดดังกล่าว หุ้นได้ดิ่งลงมากกว่า 30% โดยมีการร่วงลงถึง 16% ภายในวันเดียวเมื่อเร็วๆ นี้ การปรับฐานครั้งนี้ได้ลบมูลค่าตลาดออกไปประมาณ 9.28 แสนล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าของบริษัทลดลงเหลือประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ แม้จะยังคงเป็นยักษ์ใหญ่ระดับโลก โดยปัจจุบันอยู่อันดับที่ 7 รองจาก TSMC แต่ขนาดของการร่วงลงครั้งนี้ถือเป็นเรื่องที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนสำหรับบริษัทที่มีสถานะเช่นนี้

ทำไมเหล่านักลงทุนจึงเริ่มถอนตัว

ปัจจัยสำคัญหลายประการได้ประจวบเหมาะกันจนนำไปสู่การเทขายครั้งใหญ่ สาเหตุหลักคือนักลงทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับ "การเผาผลาญเงินสดอย่างหนัก" (heavy cash burn) ของ SpaceX และระดับหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้นจากการขยายธุรกิจเข้าสู่ด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างรวดเร็ว แม้ว่าในตอนแรกตลาดจะให้การตอบรับเชิงบวกต่อการครองตลาดในการปล่อยดาวเทียมและบริการ Starlink แต่ในขณะนี้กลับมีความกังวลอย่างเห็นได้ชัดเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินโครงการที่มีต้นทุนสูงเหล่านี้

นอกจากนี้ การตัดสินใจของ SpaceX ในการออกพันธบัตรเพื่อรีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะสั้น แทนที่จะใช้วิธีการขายหุ้นเพิ่มทุน ได้ส่งสัญญาณถึงการพึ่งพาหนี้สินในระดับสูง การเคลื่อนไหวนี้ ประกอบกับการชะลอตัวในวงกว้างของดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งกลุ่มผู้ผลิตชิปและหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก ได้กระตุ้นให้เกิดภาวะการย้ายเงินทุนไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัย (flight to safety) ในกลุ่มนักลงทุนสถาบัน

อันดับ ESG และความกังวลด้านสิ่งแวดล้อม

ปัจจัยที่ซ้ำเติมแรงกดดันขาลงคือความเสียหายต่อชื่อเสียงของบริษัทในด้านความยั่งยืน มีรายงานว่า MSCI ได้จัดอันดับ ESG ของ SpaceX ไว้ที่ระดับ CCC ซึ่งเป็นคะแนนที่ต่ำที่สุดในเกณฑ์ 7 ระดับ โดยผู้ให้บริการดัชนีระบุว่าผลการดำเนินงานของ SpaceX ล้าหลังเมื่อเทียบกับคู่แข่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ที่บริษัทต้องเผชิญและการจัดการความเสี่ยงดังกล่าว สำหรับกองทุนสถาบันจำนวนมากที่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้าน ESG อย่างเคร่งครัด อันดับนี้อาจกลายเป็นข้อจำกัดในการลงทุนในอนาคต

ผลกระทบต่อความมั่งคั่งสุทธิของ Elon Musk

ความผันผวนของหุ้น SpaceX ส่งผลกระทบต่อ Elon Musk โดยตรง เนื่องจากเขามีสัดส่วนการถือหุ้นจำนวนมหาศาล โดย Musk ถือหุ้นประมาณ 38% ของบริษัท ซึ่งประกอบด้วยหุ้น 4.8 พันล้านหุ้นและสิทธิในการซื้อหุ้น (stock options) ต่างๆ เมื่อมูลค่าของ SpaceX ร่วงลง ความมั่งคั่งสุทธิส่วนตัวของ Musk จึงลดลงเหลือประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

แม้จะอยู่ในช่วงเวลาที่ผันผวน แต่ SpaceX ยังคงมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนเชิงโครงสร้าง โดยคาดว่าบริษัทจะเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งการเคลื่อนไหวนี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการซื้อหุ้นภาคบังคับจากกองทุนแบบ Passive และกองทุนรวมดัชนี (ETFs) ที่ติดตามดัชนีอ้างอิงดังกล่าว

สรุปประเด็นสำคัญ

• การสูญเสียมูลค่าอย่างมหาศาล: SpaceX สูญเสียมูลค่าตลาดไปเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์นับจากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน โดยลดลงจากมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์
• ความเสี่ยงด้านหนี้สินและ AI: ความกังวลของนักลงทุนถูกขับเคลื่อนโดยการเผาผลาญเงินสดที่สูง หนี้ที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนใน AI และการตัดสินใจใช้การออกพันธบัตรเพื่อรีไฟแนนซ์
• อุปสรรคด้าน ESG: อันดับ ESG ระดับ CCC ที่ต่ำจาก MSCI ได้สร้างความเสี่ยงใหม่ทั้งในด้านกฎระเบียบและด้านความเชื่อมั่นให้กับยักษ์ใหญ่ด้านการสำรวจอวกาศแห่งนี้