ความมั่งคั่งของ Elon Musk ลดลง 3.5 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่ SpaceX เผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Elon Musk ลดลงอย่างน่าตกใจประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์ หลังจากการปรับฐานราคาหุ้นของ SpaceX อย่างรุนแรง การเทขายครั้งนี้ได้ทำลายมูลค่าตลาดของยักษ์ใหญ่ด้านการสำรวจอวกาศไปเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงของความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุน

การลดลงอย่างมหาศาลของมูลค่าตลาด SpaceX

SpaceX ซึ่งเคยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) พุ่งสูงขึ้นเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาสั้นๆ จนแซงหน้ายักษ์ใหญ่อย่าง Amazon และ Microsoft และกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดเป็นอันดับสี่ของโลก กำลังเผชิญกับความจริงที่โหดร้าย นับตั้งแต่จุดสูงสุดหลังการทำ IPO เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน ราคาหุ้นได้ร่วงลงมากกว่า 30%

มูลค่าตลาดของบริษัทลดลงเหลือประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ร่วงลงมาอยู่อันดับที่เจ็ดของโลก ตามหลัง Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) สำหรับ Elon Musk ซึ่งถือหุ้นในบริษัทประมาณ 38% (ประกอบด้วยหุ้น 4.8 พันล้านหุ้นและสิทธิในการซื้อหุ้น) การปรับฐานครั้งนี้ส่งผลกระทบต่อเขาอย่างหนัก โดยทำให้ความมั่งคั่งส่วนตัวลดลงเหลือประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ: มูลค่าที่สูงเกินไปและการเผาเงินในด้าน AI

ปัจจัยสำคัญหลายประการได้รวมตัวกันจนทำให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ ประการแรก นักลงทุนกำลังตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของมูลค่าบริษัทที่สูงลิ่วของ SpaceX เมื่อพิจารณาจากการใช้เงินสดจำนวนมหาศาล (cash burn) ในขณะที่บริษัทเร่งการลงทุนอย่างหนักในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และบริการดาวเทียม Starlink ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินงานและหนี้สินที่เพิ่มขึ้นจึงทวีความรุนแรงขึ้น

นอกจากนี้ SpaceX เพิ่งเปิดเผยแผนการออกพันธบัตรเพื่อรีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะสั้น การเลือกใช้หนี้แทนการออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนช่วยให้บริษัทหลีกเลี่ยงการลดสัดส่วนการถือหุ้น (shareholder dilution) แต่ก็เป็นการเพิ่มอัตราส่วนหนี้สิน (leverage) ซึ่งการเคลื่อนไหวนี้ทำให้นักลงทุนบางส่วนกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของงบดุลในระยะยาว

อันดับ ESG และความอ่อนแอของกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง

สภาวะขาลงนี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยข่าวเชิงลบเกี่ยวกับด้านความยั่งยืนของบริษัท มีรายงานว่า MSCI ได้มอบอันดับ ESG ให้กับ SpaceX ที่ระดับ CCC ซึ่งเป็นคะแนนที่ต่ำที่สุดในเกณฑ์ 7 ระดับ โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลที่สำคัญเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน

ความถดถอยเฉพาะเจาะจงนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะซบเซาของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในวงกว้าง โดยดัชนี Nasdaq 100 เผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมาก ซึ่งผู้ผลิตชิปและหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีส่วนทำให้มูลค่าตลาดทั่วทั้งดัชนีหายไปนับล้านล้านดอลลาร์

แนวโน้มในอนาคต: ปัจจัยจาก Nasdaq-100

แม้จะมีการกลับตัวอย่างรุนแรงจากช่วง IPO ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้น 67% จากราคาเปิดตัว 135 ดอลลาร์ ไปแตะระดับ 225 ดอลลาร์ แต่แนวโน้มระยะยาวของ SpaceX ยังคงผูกติดอยู่กับเม็ดเงินจากนักลงทุนสถาบัน คาดว่าบริษัทจะเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การเข้าดัชนีนี้ถูกมองว่าเป็นปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ เนื่องจากมีแนวโน้มที่จะดึงดูดความต้องการมหาศาลจากกองทุนแบบ Passive และกองทุนรวมดัชนี (ETFs) ที่ติดตามดัชนีอ้างอิงนี้

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความมั่งคั่งที่ลดลง: มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ Elon Musk ลดลงเหลือ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจาก SpaceX สูญเสียมูลค่าตลาดไปเกือบ 9.28 แสนล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุด
• ความกังวลด้านมูลค่า: การใช้จ่ายจำนวนมากในด้าน AI และ Starlink ประกอบกับหนี้สินที่เพิ่มขึ้นและอันดับ ESG ที่ต่ำในระดับ CCC เป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาหุ้นร่วงลง 30%
• ปัจจัยกระตุ้นจากสถาบัน: การมีโอกาสเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 อาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องที่จำเป็นอย่างมากจากกองทุนการลงทุนแบบ Passive