பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் 2% பணவீக்க இலக்கு மற்றும் தரவு சார்ந்த கொள்கையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்துகிறார்

பணவியல் ஸ்திரத்தன்மையைப் பேணுவதற்கான ஒரு தீர்க்கமான நடவடிக்கையாக, அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ், 2% பணவீக்க இலக்கை அடைவதில் மத்திய வங்கி உறுதியாக இருக்கும் என்று தெரிவித்துள்ளார். மாறிவரும் பொருளாதார அழுத்தங்கள் மற்றும் பணவியல் தளர்வுக்கான அரசியல் கோரிக்கைகளுக்கு பெடரல் ரிசர்வ் எவ்வாறு பதிலளிக்கிறது என்பதை உலகளாவிய சந்தைகள் கவனித்து வரும் ஒரு முக்கியமான கட்டத்தில் இந்த அறிவிப்பு வந்துள்ளது.

2% பணவீக்க இலக்கிற்கான உறுதிப்பாடு

2% பணவீக்க இலக்கிற்கான தனது நீண்டகால உறுதிப்பாட்டிலிருந்து பெடரல் ரிசர்வ் விலகிச் செல்லாது என்பதைத் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் மிகத் தெளிவாகத் தெரிவித்துள்ளார். சமீபத்திய அரசியல் சூழலைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, குறிப்பாக வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்காக வட்டி விகிதங்களை இன்னும் தீவிரமாகக் குறைக்க வேண்டும் என்ற அதிபர் டிரம்பின் கோரிக்கைகளுக்கு மத்தியில் இந்த நிலைப்பாடு மிகவும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது. இந்த இலக்கை மீண்டும் உறுதிப்படுத்துவதன் மூலம், வெளிப்புற அரசியல் அழுத்தங்கள் எதுவாக இருந்தாலும், பெடரல் ரிசர்வின் முதன்மை நோக்கம் விலை ஸ்திரத்தன்மையே என்பதை உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கும் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கும் வார்ஷ் உணர்த்துகிறார்.

இந்த அசைக்க முடியாத நிலைப்பாடு, பெடரல் ரிசர்வ் தற்போது உடனடி பணவியல் கொள்கை தளர்வைத் திட்டமிடவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்தியச் சந்தைகள் மற்றும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு, மத்திய வங்கி விரைவான பொருளாதார விரிவாக்கத்தை விட பணவீக்க அழுத்தங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கே முன்னுரிமை அளிப்பதால், "எளிதான பணப்புழக்கத்தின்" (easy money) காலம் சில நம்பிக்கையாளர்கள் எதிர்பார்ப்பது போல விரைவில் திரும்பாது என்பதை இது உணர்த்துகிறது.

அரசியல் அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் சுதந்திரத்திற்கு முன்னுரிமை அளித்தல்

வார்ஷின் சமீபத்தியத் தொடர்புகளின் முக்கிய கருப்பொருள், பெடரல் ரிசர்வின் நிறுவன ரீதியான சுதந்திரத்தைப் பாதுகாப்பதாகும். வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டும் என்ற வெள்ளை மாளிகையின் விருப்பத்திற்கும், பணவீக்கத்தை நிர்வகிக்கும் பெடரல் ரிசர்வின் கடமைக்கும் இடையிலான மோதல், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தில் (macroeconomics) மீண்டும் மீண்டும் வரும் ஒரு முக்கியப் பிரச்சினையைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

2% இலக்கை மீண்டும் வலியுறுத்துவதன் மூலம், வார்ஷ் ஒரு தெளிவான எல்லையை வகுக்கிறார்; வட்டி விகித முடிவுகள் அரசியல் தேவைகளால் அல்லாமல், பொருளாதார அடிப்படைகளால் மட்டுமே தீர்மானிக்கப்படும் என்று அவர் உறுதிபடக் கூறுகிறார். இந்தச் சுதந்திரம், பணவியல் கொள்கை கணிக்கக்கூடியதாகவும் நடுநிலையானதாகவும் இருப்பதை உறுதி செய்வதால், அமெரிக்க டாலர் மற்றும் உலகளாவிய நிதி அமைப்பின் மீதான நம்பிக்கையின் அடிப்படைத் தூணாக சந்தை ஆய்வாளர்களால் பார்க்கப்படுகிறது.

நிகழ்நேர பொருளாதாரத் தரவுகளுக்கு மாறுதல்

ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு மாற்றமாக, பெடரல் ரிசர்வின் முடிவெடுக்கும் செயல்முறைகளில் நிகழ்நேர பொருளாதாரத் தரவுகளை ஒருங்கிணைப்பதற்கானத் திட்டங்களையும் தலைவர் வார்ஷ் அறிவித்துள்ளார். பாரம்பரியமாக, மத்திய வங்கிகள் மாதந்திர பணவீக்க அறிக்கைகள் அல்லது காலாண்டு ஜிடிபி (GDP) புள்ளிவிவரங்கள் போன்ற காலதாமதக் குறிகாட்டிகளை (lagging indicators) நம்பியிருந்தன. இது சில நேரங்களில் கொள்கை முடிவுகள் முன்கூட்டியே செயல்படுவதை விட, நிகழ்ந்தவற்றிற்குப் பதிலளிக்கும் வகையில் (reactive) அமைவதற்கு வழிவகுக்கும்.

நிகழ்நேரத் தரவைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், திடீர் பொருளாதார மாற்றங்களுக்குப் பதிலளிப்பதில் தனது சுறுசுறுப்பை மேம்படுத்த பெடரல் ரிசர்வ் இலக்கு கொண்டுள்ளது. அதிக அதிர்வெண் கொண்ட (high-frequency), தரவு சார்ந்த அணுகுமுறையை நோக்கி நகரும் இந்த நடவடிக்கை, வட்டி விகிதங்களை மிக நீண்ட காலம் அதிகமாக வைத்திருப்பது அல்லது அவற்றை முன்கூட்டியே குறைப்பது போன்ற "கொள்கை பிழைகளின்" (policy errors) அபாயத்தைக் குறைக்க நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. வணிக சமூகத்தைப் பொறுத்தவரை, வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் உடனடி பொருளாதார முன்னேற்றங்களுடன் நெருக்கமாகத் தொடர்புடையதாக இருக்கலாம் என்பதை இது உணர்த்துகிறது, இதனால் வணிகங்கள் தங்கள் நிதித் திட்டமிடலில் அதிகத் தகவமைத்துக் கொள்ளும் திறனைப் பெற வேண்டியிருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்கக் கவனம்: பெடரல் ரிசர்வ் தனது கடுமையான 2% பணவீக்க இலக்கைத் தொடர்ந்து பராமரிக்கும், இது தீவிர வட்டி விகிதக் குறைப்பிற்கான உடனடித் திட்டங்கள் இல்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
• நிறுவனத் தன்னாட்சி: நடுநிலையான கொள்கையை உறுதி செய்வதற்காக, பணவியல் தளர்வுக்கான அரசியல் கோரிக்கைகளை எதிர்த்து, பெடரல் ரிசர்வின் சுதந்திரத்தை தலைவர் வார்ஷ் வலியுறுத்தினார்.
• தரவுப் பரிணாமம்: மிகவும் துல்லியமான மற்றும் சுறுசுறுப்பான வட்டி விகித முடிவுகளை எடுக்க நிகழ்நேர பொருளாதாரத் தரவுகளைப் பயன்படுத்த பெடரல் ரிசர்வ் திட்டமிட்டுள்ளது.