ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் 2% பணவீக்க இலக்கை பராமரிக்க உறுதிபூண்டுள்ளார்

நீண்டகால விலை நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்கான ஒரு தீர்க்கமான நடவடிக்கையாக, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ், தனது 2% பணவீக்க இலக்கின் மீதான மத்திய வங்கியின் அசைக்க முடியாத உறுதிப்பாட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளார். வாஷிங்டனில் வட்டி விகிதக் குறைப்பிற்கான அரசியல் அழுத்தம் அதிகரித்து வரும் சூழலிலும், இந்த நிலைப்பாடு ஒழுக்கமான பணவியல் கொள்கையின் காலத்தைக் குறிக்கிறது.

2% பணவீக்க ஆணைக்கு உறுதியாக நிலைநிறுத்துதல்

ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ், உலகளாவிய சந்தைகளுக்கும் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கும் ஒரு தெளிவான செய்தியை அனுப்பியுள்ளார்: ஃபெடரலின் முதன்மை நோக்கம் அதன் 2% பணவீக்க இலக்கின் மூலம் விலைகளை நிலைப்படுத்துவதே ஆகும். பொருளாதார நடவடிக்கையைத் தூண்டுவதற்காக வட்டி விகிதங்களை இன்னும் தீவிரமாகக் குறைக்க வேண்டும் என்று அதிபர் ட்ரம்ப் பகிரங்கமாகக் கேட்டுக் கொண்டிருக்கும் ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் இந்த அறிவிப்பு வந்துள்ளது.

இந்த இலக்கை மீண்டும் உறுதிப்படுத்துவதன் மூலம், அரசியல் தேவைகளுக்காக மத்திய வங்கி தனது முடிவுகளை மாற்றிக்கொள்ளாது என்பதை வார்ஷ் உணர்த்துகிறார். வட்டி விகிதக் குறைப்பு எதிர்காலத்தில் சாத்தியமாக இருந்தாலும், பணவீக்கம் 2% இலக்கிற்கு அருகில் உறுதியாக நிலைபெற்ற பின்னரே அவை நிகழும் என்று ஃபெடரலின் உறுதிப்பாடு உணர்த்துகிறது; இது பொருளாதாரத்தில் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மீண்டும் ஏற்படாமல் இருப்பதை உறுதி செய்கிறது.

மத்திய வங்கியின் சுதந்திரத்திற்கு முன்னுரிமை அளித்தல்

வார்ஷின் சமீபத்திய கருத்துக்களின் முக்கிய அம்சம் ஃபெடரல் ரிசர்வின் சுதந்திரத்தைப் பாதுகாப்பதாகும். நவீன பொருளாதாரச் சூழலில், நிர்வாகத் துறையால் இயக்கப்படும் நிதித் கொள்கைக்கும் (fiscal policy), மத்திய வங்கியால் இயக்கப்படும் பணவியல் கொள்கைக்கும் (monetary policy) இடையிலான எல்லை பெரும்பாலும் ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படுகிறது.

வட்டி விகிதக் குறைப்பு கோரிக்கைகளுக்கு இணங்கி தனது முடிவுகளை மாற்றிக்கொள்ள வார்ஷ் மறுப்பது, நிறுவனத்தின் தன்னாட்சியின் முக்கியத்துவத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. அமெரிக்க பணவியல் மாற்றங்களுக்குத் தூண்டுகோலாக இருக்கும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் இந்தியச் சந்தைகளுக்கு, இந்த சுதந்திரம் ஒருவிதமான முன்னறிவிப்புத் தன்மையை (predictability) வழங்குகிறது. வட்டி விகித முடிவுகள் அரசியல் சுழற்சிகளைப் பொறுத்து இல்லாமல், மேக்ரோ பொருளாதாரத் தேவைகளின் அடிப்படையில் எடுக்கப்படும் என்பதை இது உணர்த்துகிறது, இது அமெரிக்க டாலரின் நம்பகத்தன்மையையும் உலகளாவிய நிதி நிலைத்தன்மையையும் பராமரிக்க உதவுகிறது.

தரவு சார்ந்த அணுகுமுறை: நிகழ்நேர பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துதல்

வார்ஷ் அறிவித்த மிக முக்கியமான செயல்பாட்டு மாற்றம் என்னவென்றால், ஃபெடரலின் முடிவெடுக்கும் செயல்பாட்டில் நிகழ்நேர பொருளாதாரத் தரவுகளை (real-time economic data) ஒருங்கிணைக்கும் திட்டமாகும். பாரம்பரியமாக, மத்திய வங்கிகள் மாதாந்திர வேலைவாய்ப்பு அறிக்கைகள் அல்லது காலாண்டு GDP புள்ளிவிவரங்கள் போன்ற காலதாமதமான குறிகாட்டிகளையே (lagging indicators) நம்பியிருந்தன, இவை சில நேரங்களில் பொருளாதாரத்தின் தற்போதைய நிலையை மறைக்கக்கூடும்.

நிகழ்நேரத் தரவுகளைப் பயன்படுத்தும் ஒரு மாதிரியை நோக்கி நகர்வதன் மூலம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் பின்வருவனவற்றை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது:

• கொள்கை காலதாமதத்தைக் குறைத்தல்: கடந்த மாதம் என்ன நடந்தது என்பதை விட, இப்போது என்ன நடக்கிறது என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டு முடிவுகளை எடுத்தல்.
• துல்லியத்தை மேம்படுத்துதல்: பொருளாதார இலக்குகளைத் தாண்டிச் செல்வதையோ அல்லது இலக்கிற்குத் தகுந்தவாறு இல்லாமலோ இருப்பதைத் தவிர்க்க, வட்டி விகித மாற்றங்களின் துல்லியத்தை மேம்படுத்துதல்.
• சுறுசுறுப்பை அதிகரித்தல்: திடீர் சந்தை அதிர்ச்சிகள் அல்லது நுகர்வோர் செலவினங்களில் ஏற்படும் எதிர்பாராத மாற்றங்களுக்கு ஃபெடரல் ரிசர்வ் விரைவாகப் பதிலளிக்க அனுமதித்தல்.

"nowcasting" நோக்கிய இந்த பரிணாம வளர்ச்சி, உலகின் மிகவும் செல்வாக்குமிக்க மத்திய வங்கி, நவீன மற்றும் அதிவேக டிஜிட்டல் பொருளாதாரத்தின் சிக்கல்களை எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதில் ஒரு தொழில்நுட்பப் பாய்ச்சலைக் குறிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க இலக்கு மாற்றப்படவில்லை: வட்டி விகிதக் குறைப்பிற்கான வெளிப்புற அரசியல் அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் 2% பணவீக்க இலக்கின் மீது உறுதியாக உள்ளது.
• நிறுவனத் தன்னாட்சி: வட்டி விகிதக் குறைப்பு கோரிக்கைகளால் பணவியல் கொள்கை பாதிக்கப்படாமல் இருப்பதை உறுதி செய்வதன் மூலம், ஃபெடரலின் சுதந்திரத்தை தலைவர் வார்ஷ் வலியுறுத்தினார்.
• தொழில்நுட்ப மாற்றம்: மிகவும் துல்லியமான மற்றும் விரைவான வட்டி விகித முடிவுகளை எடுக்க நிகழ்நேர பொருளாதாரத் தரவுகளைப் பயன்படுத்த மத்திய வங்கி திட்டமிட்டுள்ளது.