மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் 12 மாத கால அளவில் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டின: சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை எவ்வாறு கையாள்வது?

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல், இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது, இது ஈக்விட்டி (equity) முதலீடுகள் பெருமளவு வீழ்ச்சியடையக் காரணமாகியுள்ளது. மொத்தத் தொகை முதலீடுகள் (lumpsum investments) மற்றும் கடன் நிதிகள் (debt funds) பெரும் வெளியேற்றத்தை எதிர்கொண்டாலும், முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்களின் (SIPs) உறுதித்தன்மை இந்தத் துறையின் முதன்மையான நிலைப்படுத்தியாகத் தொடர்கிறது.

ஈக்விட்டி மற்றும் கடன் நிதிகளில் முதலீடுகள் கடும் சரிவு

உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மையின் தாக்கம் மே 2024 தரவுகளில் தெளிவாகத் தெரிந்தது. நிகர ஈக்விட்டி முதலீடுகள் ₹22,908 கோடியாக சரிந்து, பன்னிரண்டு மாத கால அளவில் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளது; இது ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான ₹38,440 கோடியிலிருந்து 40% பெரும் சரிவாகும். இது மே 2023-க்குப் பிறகு மாதத்திற்கு மாதத்திற்கு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும்.

சந்தை உணர்வுகள், உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் பலவீனமடையும் ரூபாய் மதிப்பு ஆகியவற்றால் அதிகம் பாதிக்கப்படும் மொத்தத் தொகை முதலீடுகளில் (lumpsum investments) இந்த சரிவு மிகவும் அதிகமாக இருந்தது. ஈக்விட்டி வகைகளுக்குள்ளும் இந்த மந்தநிலை பரவலாக இருந்தது:

• Flexi-cap நிதிகள்: ₹5,176 கோடி முதலீடு (கடந்த மாதத்தை விட கிட்டத்தட்ட 49% குறைவு).
• Small-cap நிதிகள்: ₹4,946 கோடி முதலீடு (33% குறைவு).
• Mid-cap நிதிகள்: ₹4,385 கோடி முதலீடு (28% குறைவு).

அதே நேரத்தில், கடன் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பிரிவில் ஒரு வியத்தகு மாற்றம் காணப்பட்டது; ஏப்ரல் மாதத்தில் ₹2.47 லட்சம் கோடி முதலீடாக இருந்த நிலையில், மே மாதத்தில் ₹96,949 கோடி நிகர வெளியேற்றமாக மாறியது. இதற்கு முக்கிய காரணம் இந்த வகையிலான முதலீடுகளில் இருந்த வரிச் சலுகைகள் குறைப்பதே ஆகும்.

SIP-கள்: இந்தியச் சந்தைகளின் உறுதியான முதுகெலும்பு

ஒட்டுமொத்த சந்தை சரிவு இருந்தபோதிலும், முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIPs) மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறைக்கு ஒரு பாதுகாப்பாகத் தொடர்ந்து இருந்து வருகின்றன. மாதாந்திர SIP பங்களிப்பு ₹30,954 கோடியாக வலுவாக இருந்தது, இது ஏப்ரல் மாதத்தின் ₹31,115 கோடியிலிருந்து மிகச் சிறிய சரிவை மட்டுமே காட்டுகிறது.

9.64 கோடி கணக்குகள் தங்களது ஒழுக்கமான பங்களிப்பைத் தொடர்வதால், SIP-கள் அவற்றின் நோக்கத்தைச் சரியாகச் செய்கின்றன: அதாவது விலைகள் குறைவாக இருக்கும்போதும், சந்தை சூழல் மோசமாக இருக்கும்போதும் அதிக யூனிட்களை (units) வாங்குவது. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் காலங்களில் SIP-களை நிறுத்துவது ஒரு தவறு என்று நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர், ஏனெனில் இது சந்தை சரிவின் போது மலிவான விலையில் யூனிட்களைச் சேகரிப்பதைத் தடுக்கும்.

நிபுணர் உத்தி: சந்தையை கணிப்பதை விட ஒழுக்கமே முக்கியம்

புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகளின் போது சந்தையைத் துல்லியமாகக் கணிக்க முயல்வதையோ அல்லது பீதியடைந்து விற்பனை செய்வதையோ தவிர்க்குமாறு சந்தை நிபுணர்கள் முதலீட்டாளர்களை வலியுறுத்துகின்றனர். ஆனந்த் ரதி வெல்த் லிமிடெட் (Anand Rathi Wealth Limited) நிறுவனத்தின் நிர்வாக இயக்குநர் சிராக் முனி (Chirag Muni) கூறுகையில், நிஃப்டி 50 (Nifty 50) தற்போது அதன் உச்சத்திலிருந்து சுமார் 8% சரிந்துள்ளது, இது ஒரு அபாயத்தை விட ஒரு வாய்ப்பாக இருக்கலாம் என்று குறிப்பிடுகிறார்.

ஒரு நன்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க, நிபுணர்கள் ஒரு மூலோபாய ஒதுக்கீட்டைப் பரிந்துரைக்கிறார்கள்:

• Large-cap funds: நிலைத்தன்மைக்காக 50% முதல் 55% வரை.
• Mid-cap funds: வளர்ச்சிக்காக 20% முதல் 25% வரை.
• Small-cap funds: அதிக இடர்-வருமான (risk-reward) சாத்தியக்கூறுகளுக்காக மீதமுள்ள பகுதி.

வரலாற்றுத் தரவுகள் இந்த நீண்டகாலக் கண்ணோட்டத்தை ஆதரிக்கின்றன; முதல் ஆண்டில் எதிர்மறை வருவாயை ஈட்டும் Nifty 50-ல் உள்ள ஒரு SIP, மேலும் ஐந்து ஆண்டுகள் தொடர்ந்தால் 17% முதல் 21% வரை நேர்மறையான வருவாயாக மாறக்கூடும் என்று ஆய்வுகள் காட்டுகின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பீதி காரணமாக விற்பதைத் தவிர்க்கவும்: புவிசார் அரசியல் செய்திகள் சந்தையின் "மனநிலையை" (mood) பிரதிபலிக்கின்றனவே தவிர, உங்கள் நீண்டகால நிதித் திட்டத்தை அல்ல; SIP ஒழுக்கத்தைப் பராமரிப்பது சந்தை வீழ்ச்சியின் போது நீங்கள் அதிக யூனிட்களை வாங்க உதவும்.
• Debt funds மாற்றங்களைக் கண்காணிக்கவும்: Debt funds-ல் ஏற்படும் பெரும் வெளியேற்றம், ஓரளவு வரித் திறனில் (tax efficiency) ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களால் தூண்டப்படுகிறது; "பாதுகாப்பான" வருமானம் போலத் தோன்றும் அதிக வருவாய் தரும் பத்திரங்கள் (high-yield bonds) குறித்து முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும்.
• ஒதுக்கீட்டில் கவனம் செலுத்தவும்: சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கணிப்பதை விட (timing the market), ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க large, mid, மற்றும் small-cap நிதிகளின் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட கலவையில் கவனம் செலுத்துங்கள்.