அமெரிக்க ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்துள்ளது: பணவீக்கக் கவலைகளுக்கு மத்தியில் 2026-ல் ஒருமுறை உயர்வு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது சமீபத்திய கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க முடிவு செய்துள்ளது. இது கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) தலைமையில் எடுக்கப்பட்ட முதல் கொள்கை முடிவாகும். மத்திய வங்கி "காத்திருந்து கவனிக்கும்" (wait-and-watch) அணுகுமுறையைப் பின்பற்றி வந்தாலும், புதிய பொருளாதாரக் கணிப்புகள் ஒரு எச்சரிக்கையான பார்வையை முன்வைக்கின்றன; 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் ஒருமுறை வட்டி விகிதம் உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கெவின் வார்ஷின் முதல் கூட்டம்: கொள்கை ரீதியான மாற்றத்தின் அறிகுறி

அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் அவர்களால் நியமிக்கப்பட்ட பிறகு, கெவின் வார்ஷ் பொறுப்பேற்றதைத் தொடர்ந்து இந்த கூட்டம் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் இந்த முடிவு ஒருமனதாக எடுக்கப்பட்டது; இது ஒரு ஆண்டிற்குள் முதல்முறையாக நடப்பதாகும். எதிர்கால வட்டி விகித திசைகள் குறித்த முன்னறிவிப்புகளை (forward guidance) நீக்கிய போதிலும், இது ஒரு ஒருங்கிணைந்த முடிவைக் காட்டுகிறது.

கொள்கை விளக்கங்களில் வார்ஷின் தாக்கம் ஏற்கனவே வெளிப்படையாகத் தெரிகிறது. மத்திய வங்கியின் அறிக்கையானது "வலுவான உற்பத்தித் திறன் வளர்ச்சி மற்றும் மூலதன முதலீடு" ஆகியவற்றை முன்னிலைப்படுத்தியது; இவை வார்ஷ் அடிக்கடி வலியுறுத்தி வரும் கருத்துக்களாகும். பணவீக்கம் அதன் 2% இலக்கை விட "உயர்ந்த நிலையில்" இருந்தாலும், இந்த அழுத்தத்தின் பெரும்பகுதி முறையான பொருளாதாரக் கட்டுப்பாடற்ற வளர்ச்சியால் (systemic overheating) ஏற்படாமல், குறிப்பாக எரிசக்தி போன்ற குறிப்பிட்ட துறைகளில் ஏற்படும் விநியோகத் தடைகளால் (supply shocks) ஏற்படுகிறது என்பதை ஃபெட் ஒப்புக்கொண்டது.

பணவீக்கக் கணிப்புகள் மற்றும் எரிசக்தி காரணி

அமெரிக்காவின் வலுவான வேலைவாய்ப்பு மற்றும் குறைந்த வேலையின்மை விகிதங்கள், 2% இலக்கிற்கு மேலேயே பிடிவாதமாக இருக்கும் பணவீக்கத்துடன் மோதும் ஒரு சிக்கலான பொருளாதாரச் சூழலை ஃபெடரல் ரிசர்வ் எதிர்கொண்டு வருகிறது. சுவாரஸ்யமாக, அமைதி ஒப்பந்தங்கள் குறித்த நம்பிக்கையால் சமீபகாலமாக எண்ணெய் விலை சரிந்து வந்தாலும், ஈரான் போரினால் ஏற்படக்கூடிய பணவீக்கத்தைக் குறித்து ஃபெட் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது.

பொருளாதாரக் குழு வெளியிட்டுள்ள கணிப்புகள் ஒரு நுணுக்கமான படத்தை வரையறுக்கின்றன:

இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கான தாக்கங்கள்

அமெரிக்கச் சந்தைகளில் அதிக முதலீடு செய்துள்ள இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஃபெடரலின் இந்த முடிவு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்குகிறது. வலுவான வேலைவாய்ப்புத் தரவுகளுக்கும், நிலையற்ற பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான முரண்பாடு, அமெரிக்க வட்டி விகிதங்களின் உடனடிப் பாதையைத் துல்லியமாகக் கணிப்பதைக் கடினமாக்குகிறது.

சந்தை வல்லுநர்கள், தற்போதைய சூழலில் எதிர்வினை ஆற்றுவதை விட பொறுமையைக் கடைப்பிடிப்பதே சிறந்தது என்று தெரிவிக்கின்றனர். Vested Finance நிறுவனத்தின் நிறுவனர் மற்றும் CEO ஆகிய Viram Shah, இந்திய முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளைப் பல்வகைப்படுத்திக் கொள்ளுமாறு அறிவுறுத்துகிறார். பணவீக்கம் இன்னும் "சற்று அதிகமாக இருப்பதால்", சந்தை பல திசைகளில் நகரக்கூடும் என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார். நீண்ட கால அமெரிக்க சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு, ஒரே ஒரு FOMC கூட்டத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஆக்ரோஷமான நகர்வுகளை மேற்கொள்வதை விட, நிலையான நிலையில் இருப்பதே மிகவும் விவேகமான உத்தி என்று Fed-ன் தற்போதைய நிலைப்பாடு உணர்த்துகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்