امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی: افراطِ زر کے خدشات کے باعث 2026 میں ایک اضافے کا امکان

امریکی فیڈرل ریزرو نے اپنی حالیہ میٹنگ کے دوران شرح سود کو تبدیل نہ کرنے کا فیصلہ کیا ہے، جو کیون وارش کی سربراہی میں پہلا پالیسی فیصلہ ہے۔ اگرچہ مرکزی بینک "انتظار کرو اور دیکھو" (wait-and-watch) کا طریقہ کار اپنائے ہوئے ہے، تاہم نئے معاشی تخمینے ایک محتاط منظر نامے کی نشاندہی کرتے ہیں جس میں 2026 کے اختتام تک شرح سود میں صرف ایک اضافے کی توقع ہے۔

کیون وارش کی پہلی میٹنگ: پالیسی کے لہجے میں تبدیلی

یہ میٹنگ ایک اہم تبدیلی کی علامت ہے کیونکہ کیون وارش صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے تقرری کے بعد معاملات سنبھال رہے ہیں۔ فیڈ کا فیصلہ متفقہ تھا، جو ایک سال میں پہلی بار ہوا، جو مستقبل میں شرح سود کی سمت کے بارے میں 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) کے خاتمے کے باوجود ایک متحد محاذ کی نشاندہی کرتا ہے۔

وارش کا اثر پالیسی کی زبان میں پہلے ہی واضح ہو رہا ہے۔ مرکزی بینک کے بیان میں "مضبوط پیداواری ترقی اور سرمائے کی سرمایہ کاری" پر زور دیا گیا ہے، یہ وہ موضوعات ہیں جن پر وارش نے اکثر زور دیا ہے۔ فیڈ نے تسلیم کیا ہے کہ اگرچہ افراطِ زر اپنے 2% کے ہدف کے مقابلے میں "بلند" ہے، لیکن اس دباؤ کا بڑا حصہ نظامی حد تک گرمی (systemic overheating) کے بجائے مخصوص شعبوں، خاص طور پر توانائی میں سپلائی کے جھٹکوں (supply shocks) سے پیدا ہو رہا ہے۔

افراطِ زر کے تخمینے اور توانائی کا عنصر

فیڈرل ریزرو ایک پیچیدہ معاشی منظر نامے سے گزر رہا ہے جہاں امریکہ میں بھرتیوں کی مضبوط شرح اور بے روزگاری کی کم شرح، اس افراطِ زر سے ٹکرا رہی ہے جو مستقل طور پر 2% کے ہدف سے اوپر ہے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ اگرچہ امن معاہدوں کی امیدوں پر تیل کی قیمتوں میں حالیہ کمی آئی ہے، لیکن فیڈ ایران جنگ سے پیدا ہونے والے افراطِ زر کے حوالے سے محتاط ہے۔

کمیٹی کی جانب سے جاری کردہ معاشی تخمینے ایک باریک بین تصویر پیش کرتے ہیں:

بھارتی سرمایہ کاروں کے لیے اثرات

امریکی مارکیٹوں میں بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری رکھنے والے بھارتی سرمایہ کاروں کے لیے، فیڈ کا یہ فیصلہ پیچیدگیوں کا ایک نیا پہلو لاتا ہے۔ روزگار کے مضبوط اعداد و شمار اور اتار چڑھاؤ والے افراطِ زر کے درمیان فرق امریکی شرح سود کے فوری راستے کی پیش گوئی کرنا مشکل بنا دیتا ہے۔

مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ موجودہ حالات ردعمل پر مبنی ٹریڈنگ کے بجائے صبر و تحمل کا تقاضا کرتے ہیں۔ Vested Finance کے بانی اور سی ای او، ویرام شاہ، بھارتی سرمایہ کاروں کو متنوع (diversified) رہنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ چونکہ مہنگائی اب بھی "تھوڑی زیادہ" ہے، اس لیے مارکیٹ کئی سمتوں میں جا سکتی ہے۔ طویل مدتی امریکی مارکیٹ کے شرکاء کے لیے، Fed کا موجودہ موقف یہ بتاتا ہے کہ محض ایک FOMC میٹنگ کی بنیاد پر جارحانہ اقدامات کرنے کے بجائے مستحکم رہنا زیادہ دانشمندانہ حکمت عملی ہے۔

اہم نکات