امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی: 2026 کے لیے ایک اضافے کا امکان

امریکی فیڈرل ریزرو نے اپنی حالیہ میٹنگ کے بعد موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے، جو اتار چڑھاؤ والے معاشی اشاروں کے درمیان ایک محتاط "انتظار کرو اور دیکھو" (wait-and-watch) کے رویے کا اشارہ ہے۔ یہ فیصلہ کیون وارش (Kevin Warsh) کی زیرِ صدارت پہلی میٹنگ ہے، جو امریکی مرکزی بینک کے لیے تبدیلی کے دور اور بدلتی ہوئی پالیسی سمتوں کو اجاگر کرتا ہے۔

کیون وارش کی قیادت میں ایک نیا دور

فیڈرل ریزرو کا شرح سود کو مستحکم رکھنے کا فیصلہ متفقہ تھا، جو ایک سال میں پہلی بار ہوا۔ اس میٹنگ کی اہمیت بہت زیادہ ہے کیونکہ یہ کیون وارش کی زیرِ صدارت پہلا اجلاس ہے، جنہیں صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے مقرر کیا تھا۔ وارش کے اثر و رسوخ کے ابتدائی آثار پالیسی کی زبان میں پہلے ہی نظر آ رہے ہیں، جس میں خاص طور پر اس بات پر زور دیا گیا ہے کہ "پیداواری ترقی اور سرمایہ کاری مضبوط ہے۔"

اگرچہ امریکی صدارت کی جانب سے مطالبہ کی گئی شرح سود میں کمی کے لیے کافی دباؤ ہے، لیکن کمیٹی معاشی ترقی اور افراط زر (inflation) کے درمیان نازک توازن برقرار رکھنے پر مرکوز ہے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ فیڈرل ریزرو نے شرح سود کی مستقبل کی سمت کے حوالے سے 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) کو ختم کر دیا ہے، جس سے پالیسی سازوں کو حقیقی وقت کے ڈیٹا پر ردعمل دینے کے لیے زیادہ لچک ملے گی۔

افراط زر کے دباؤ اور سپلائی کے جھٹکوں سے نمٹنا

مرکزی بینک اس وقت افراط زر سے نبرد آزما ہے جو کہ اپنے 2% کے ہدف سے کافی اوپر ہے۔ حالیہ معاشی ڈیٹا ایک پیچیدہ تصویر پیش کرتا ہے: جہاں امریکہ میں بھرتیوں کا عمل مضبوط ہے اور بے روزگاری کم ہے، وہیں افراط زر ایک مستقل تشویش بنا ہوا ہے۔

فیڈرل ریزرو نے موجودہ "اعلیٰ" افراط زر کی سطح کا بڑا حصہ سپلائی کے جھٹکوں (supply shocks) کو قرار دیا ہے، خاص طور پر توانائی کے شعبے میں، جسے ایران جنگ سے متعلق جغرافیائی سیاسی تناؤ نے مزید سنگین بنا دیا ہے۔ ان چیلنجز کے باوجود، فیڈرل ریزرو کے نئے تخمینے اگلے سال افراط زر میں تیزی سے کمی کی نشاندہی کرتے ہیں۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ 2026 کے اختتام کے لیے افراط زر کے منظر نامے کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جس کے بعد اگلے سال اس میں 2.3% تک کمی متوقع ہے—ایک ایسا راستہ جس کے بارے میں فیڈرل ریزرو کا خیال ہے کہ اگر سپلائی میں رکاوٹیں کم ہو جائیں تو فوری اور جارحانہ شرح سود میں اضافے کے بغیر حاصل کیا جا سکتا ہے۔

طویل مدتی تخمینے اور مارکیٹ کا منظر نامہ

پالیسی شرح سود، جسے گزشتہ سال دسمبر سے 3.5%-3.75% کی حد میں برقرار رکھا گیا ہے، اس میں تبدیلی متوقع ہے۔ اگرچہ فیڈرل ریزرو کا موجودہ موقف وقفے کا ہے، لیکن تخمینوں سے پتہ چلتا ہے کہ 2026 کے اختتام تک شرح سود میں ایک بار اضافہ ہو سکتا ہے۔

امریکی مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کرنے والے بھارتی سرمایہ کاروں کے لیے ماہرین کا پیغام نظم و ضبط کے ساتھ صبر کرنے کا ہے۔ Vested Finance کے بانی اور سی ای او، ویرام شاہ، محض ایک FOMC میٹنگ کی بنیاد پر بڑے اور اچانک اقدامات کرنے سے گریز کرنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ چونکہ مہنگائی ابھی بھی "تیز" ہے اور شرح سود میں تبدیلی کے مختلف امکانات موجود ہیں، اس لیے سفارش کی جاتی ہے کہ سرمایہ کاری کو متنوع رکھا جائے اور مختصر مدت کے اتار چڑھاؤ پر ردعمل دینے کے بجائے امریکی مارکیٹ میں سرمایہ کاری کو طویل مدتی تناظر میں دیکھا جائے۔

اہم نکات