अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को स्थिर रखा: 2026 के लिए एक बढ़ोतरी का अनुमान

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपनी नवीनतम बैठक के बाद वर्तमान ब्याज दरों को बनाए रखने का विकल्प चुना है, जो उतार-चढ़ाव वाले आर्थिक संकेतकों के बीच एक सतर्क "रुको और देखो" (wait-and-watch) दृष्टिकोण का संकेत देता है। यह निर्णय केविन वॉश (Kevin Warsh) की अध्यक्षता में पहली बैठक है, जो अमेरिकी केंद्रीय बैंक के लिए परिवर्तन और विकसित होती नीतिगत दिशाओं के दौर को रेखांकित करता है।

केविन वॉश के नेतृत्व में एक नए युग की शुरुआत

दरों को स्थिर रखने का फेडरल रिजर्व का निर्णय सर्वसम्मत था, जो एक वर्ष में पहली बार हुआ है। इस बैठक का काफी महत्व है क्योंकि यह केविन वॉश की अध्यक्षता में पहला सत्र है, जिन्हें राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा नियुक्त किया गया था। नीतिगत भाषा में वॉश के प्रभाव के शुरुआती संकेत पहले से ही दिखाई दे रहे हैं, जिसमें विशेष रूप से इस बात पर जोर दिया गया है कि "उत्पादकता वृद्धि और पूंजी निवेश मजबूत हैं।"

हालांकि अमेरिकी राष्ट्रपति पद द्वारा मांगी गई दरों में कटौती करने का काफी दबाव है, लेकिन समिति आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के बीच नाजुक संतुलन बनाए रखने पर केंद्रित है। विशेष रूप से, फेड ने ब्याज दरों की भविष्य की दिशा के संबंध में 'फॉरवर्ड गाइडेंस' (forward guidance) को हटा दिया है, जिससे नीति निर्माताओं को वास्तविक समय के डेटा पर प्रतिक्रिया देने के लिए अधिक लचीलापन मिलेगा।

मुद्रास्फीति के दबाव और आपूर्ति झटकों का सामना करना

केंद्रीय बैंक वर्तमान में उस मुद्रास्फीति से जूझ रहा है जो अपने 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर बनी हुई है। हालिया आर्थिक आंकड़ों ने एक जटिल तस्वीर पेश की है: जबकि अमेरिका में नियुक्तियां मजबूत बनी हुई हैं और बेरोजगारी कम है, मुद्रास्फीति एक निरंतर चिंता का विषय बनी हुई है।

फेडरल रिजर्व ने वर्तमान "ऊंची" मुद्रास्फीति के स्तर का मुख्य कारण आपूर्ति झटकों (supply shocks) को बताया है, विशेष रूप से ऊर्जा क्षेत्र में, जो ईरान युद्ध से संबंधित भू-राजनीतिक तनावों के कारण और बढ़ गया है। इन चुनौतियों के बावजूद, फेड के नए अनुमान अगले साल मुद्रास्फीति में तेज गिरावट का संकेत देते हैं। दिलचस्प बात यह है कि 2026 के अंत के लिए मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को 2.7% से बढ़ाकर 3.6% कर दिया गया है, जिसके बाद अगले वर्ष इसके 2.3% तक गिरने का अनुमान है—एक ऐसा मार्ग जिस पर फेड का मानना है कि यदि आपूर्ति में व्यवधान कम हो जाता है, तो बिना किसी तत्काल आक्रामक दर वृद्धि के प्राप्त किया जा सकता है।

दीर्घकालिक अनुमान और बाजार का दृष्टिकोण

नीतिगत ब्याज दर, जिसे पिछले साल दिसंबर से 3.5%-3.75% की सीमा में बनाए रखा गया है, उसमें बदलाव की उम्मीद है। हालांकि फेड का वर्तमान रुख ठहराव का है, लेकिन अनुमान बताते हैं कि 2026 के अंत तक ब्याज दरों में एक बार बढ़ोतरी हो सकती है।

अमेरिकी बाजारों में निवेश करने वाले भारतीय निवेशकों के लिए, विशेषज्ञों का संदेश अनुशासित धैर्य का है। Vested Finance के संस्थापक और सीईओ, Viram Shah, किसी एक FOMC बैठक के आधार पर बड़े कदम उठाने के खिलाफ सलाह देते हैं। यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति अभी भी "तेज" बनी हुई है और ब्याज दरों में बदलाव की विभिन्न संभावनाएं हैं, यह सिफारिश की जाती है कि निवेशक विविधीकरण बनाए रखें और अल्पकालिक अस्थिरता पर प्रतिक्रिया देने के बजाय अमेरिकी बाजार में निवेश को दीर्घकालिक दृष्टिकोण से देखें।

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