గురువారం NSE SME ప్లాట్‌ఫామ్‌లో Happy Steels షేర్లు ₹68 వద్ద ప్రారంభమై, ₹71.40 గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంటూ 5% పెరిగాయి. చాలా మంది ట్రేడర్లు ఆశించిన ₹76 గ్రే-మార్కెట్ ప్రీమియం (GMP) కంటే లిస్టింగ్ ధర తక్కువగా ఉండటం వల్ల కలిగిన నిరాశను ఈ పెరుగుదల అధిగమించింది.

కంపెనీ IPO, అంటే ₹62 నుండి ₹66 మధ్య ధర నిర్ణయించిన 37.88 లక్షల ఈక్విటీ షేర్ల ₹25 కోట్ల ఇష్యూ, ₹66 ఇష్యూ ధర కంటే 3% ప్రీమియంతో ప్రారంభమైంది. కొద్ది నిమిషాల్లోనే, కొనుగోలు ఒత్తిడి వల్ల స్టాక్ ₹69.50కి మరియు తరువాత ₹71.40కి చేరుకుంది. ఇది ఇష్యూ ధర నుండి 5% లాభాన్ని అందించడమే కాకుండా, ప్రారంభ ధరలో వ్యత్యాసం ఉన్నప్పటికీ SME విభాగంలో ఇన్వెస్టర్ల బలమైన ఆసక్తిని సూచించింది.

GMP ఎందుకు ఆశించిన స్థాయికి చేరుకోలేదు

గ్రే-మార్కెట్ ట్రేడర్లు లిస్టింగ్‌ను ఇష్యూ ధర కంటే ₹10 ప్రీమియంతో, అంటే సుమారు ₹76 వద్ద నిర్ణయించారు. అయితే ఆ విలువ అధికారిక బుక్-బిల్డింగ్ ప్రక్రియలో కనిపించలేదు. అండర్‌రైటర్లు మార్కెట్ పరిస్థితులు మరియు కంపెనీ ఫండమెంటల్స్‌ను బట్టి తుది ధర పరిధిని ₹62-₹66గా మరియు ప్రారంభ ధరను ₹68గా నిర్ణయించారు, ఇది ఊహాజనిత డిమాండ్‌పై కాకుండా వాస్తవ విశ్లేషణపై ఆధారపడి ఉంది. GMPపై పందెం వేసిన ఇన్వెస్టర్లు తమ పొజిషన్లను తగ్గించుకోవడంతో ఈ వ్యత్యాసం వల్ల స్వల్పకాలిక అమ్మకాలు (sell-off) జరిగాయి, కానీ విస్తృతమైన సబ్‌స్క్రిప్షన్ డేటా వెల్లడైన తర్వాత మార్కెట్ మళ్లీ కోలుకుంది.

సబ్‌స్క్రిప్షన్ బలం మరియు డిమాండ్ గురించి అది ఏం చెబుతోంది

ఐదు రోజుల వ్యవధిలో (జూలై 9-13), ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల నుండి ఈ ఇష్యూ దాదాపు 78 రెట్లు ఎక్కువ సబ్‌స్క్రిప్షన్ పొందింది. ప్రారంభ ధర గ్రే-మార్కెట్ వర్గాలను నిరాశపరిచినప్పటికీ, ఈ భారీ సబ్‌స్క్రిప్షన్ రేటు Happy Steels ఈక్విటీపై ఉన్న బలమైన డిమాండ్‌ను చూపుతుంది. ఒక SME లిస్టింగ్‌కు ఇటువంటి సబ్‌స్క్రిప్షన్ రేటు అరుదు మరియు కంపెనీ వృద్ధి కథనం నమ్మదగినదని ఇది సూచిస్తుంది.

బిజినెస్ మోడల్ మరియు నిధుల వినియోగం

1996లో స్థాపించబడిన Happy Steels, ట్రాన్స్‌మిషన్ మరియు డ్రైవ్‌లైన్ సిస్టమ్‌ల కోసం సేఫ్టీ-క్రిటికల్ ఫోర్జ్డ్ మరియు ప్రిసిషన్-మెషిన్డ్ భాగాలను తయారు చేస్తుంది. దీని కస్టమర్లలో EV తయారీదారులు, రక్షణ రంగ కాంట్రాక్టర్లు, మరియు ఆన్-హైవే & ఆఫ్-హైవే వాహన తయారీదారులు ఉన్నారు—ఈ రంగాలు ప్రస్తుతం వేగవంతమైన డిమాండ్‌ను చూస్తున్నాయి.

raise చేసిన ₹25 కోట్లు ఈ క్రింది విధంగా కేటాయించబడతాయి:

  • సామర్థ్య విస్తరణ (Capacity expansion) – ₹13.16 కోట్లు: EV మరియు రక్షణ ప్రాజెక్టుల నుండి వచ్చే పెద్ద ఆర్డర్లను తీర్చడానికి, ఉత్పత్తిని పెంచేందుకు ప్రస్తుత సౌకర్యాలలో కొత్త ప్లాంట్ మరియు యంత్రాల కోసం నిధులను ఉపయోగిస్తుంది.
  • అప్పుల తగ్గింపు (Debt reduction) – ₹4.98 కోట్లు: ప్రస్తుత బ్యాంక్ టర్మ్ లోన్లను తిరిగి చెల్లించడం లేదా ముందస్తుగా చెల్లించడం ద్వారా బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను బలోపేతం చేయడం మరియు వడ్డీ ఖర్చులను తగ్గించడం.

ఇన్వెస్టర్లు మరియు SME విభాగంపై ప్రభావం

సాధారణ ప్రారంభం తర్వాత కూడా విజయవంతమైన డెబ్యూ, మధ్య తరహా తయారీదారులు మెయిన్-బోర్డ్ పర్యవేక్షణ లేకుండా పబ్లిక్ క్యాపిటల్‌ను పొందడానికి SME ప్లాట్‌ఫామ్ ఒక వేదికగా నిలుస్తుందని నిరూపిస్తుంది. అధికంగా ఉన్న GMP అవాస్తవిక అంచనాలను సృష్టించవచ్చని, మార్కెట్ అండర్‌రైటర్ల ధర వద్దకు సర్దుబాటు అయినప్పుడు అస్థిరత (volatility) కలిగించవచ్చని విమర్శకులు హెచ్చరిస్తున్నారు.

సాధారణ లిస్టింగ్‌ను గణనీయమైన ధర పెరుగుదలగా మార్చడంలో Happy Steels చూపిన సామర్థ్యం, బలమైన సబ్‌స్క్రిప్షన్ ఫండమెంటల్స్ స్వల్పకాలిక ధర వ్యత్యాసాల కంటే ముఖ్యమని చూపుతుంది. బలమైన డిమాండ్ మరియు స్పష్టమైన వృద్ధి ప్రణాళిక ఉన్నప్పుడు SME లిస్టింగ్‌లు ఎలా నిజమైన విలువను అందించగలవో ఇది ఇన్వెస్టర్లకు ఒక స్పష్టమైన ఉదాహరణను అందిస్తుంది.