เงินรูปีอินเดียแข็งค่าต่อเนื่องเป็นเซสชันที่สาม ปิดที่ 94.56 ต่อดอลลาร์สหรัฐ

เงินรูปีอินเดียขยายช่วงขาขึ้นต่อเนื่องเป็นเซสชันที่สามติดต่อกันในวันอังคาร โดยปิดที่ 94.56 ต่อดอลลาร์สหรัฐ การแข็งค่านี้ได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการชะลอตัวของราคาน้ำมันโลก ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสกุลเงินท้องถิ่นได้อย่างมาก

การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์: ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นการเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นของเงินรูปีคือข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ภายหลังการประกาศของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าทั้งสองประเทศได้ลงนามในข้อตกลงเพื่อยุติสงคราม ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนจากความกลัวไปสู่ความเชื่อมั่นในเชิงบวกอย่างระมัดระวัง

แม้ว่าการหยุดยิงอย่างถาวรจะยังคงต้องผ่านการเจรจา แต่ข้อตกลงนี้มีศักยภาพที่จะทำให้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดใช้งานอีกครั้ง ซึ่งจุดยุทธศาสตร์ทางทะเลแห่งนี้เป็นเส้นเลือดใหญ่ที่สำคัญของพลังงานโลก โดยเป็นเส้นทางผ่านของน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณสำรองทั่วโลก เมื่อความเสี่ยงในทันทีของการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานลดน้อยลง "ค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) จึงเริ่มจางหายไปจากตลาดโลก

ราคาน้ำมันที่ลดลงส่งผลดีต่อเศรษฐกิจอินเดีย

การผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 81.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สำหรับอินเดียซึ่งเป็นผู้นำเข้าและผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่เป็นอันดับสามของโลก การอ่อนตัวลงของราคานี้ถือเป็นผลดีอย่างมากต่อเศรษฐกิจมหภาค

ราคาน้ำมันดิบที่ต่ำลงส่งผลดีหลายประการต่อเศรษฐกิจอินเดีย:

• ลดภาระค่าใช้จ่ายในการนำเข้า: การลดต้นทุนการนำเข้าพลังงานช่วยรักษาเงินสำรองระหว่างประเทศ
• การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (CAD): ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าน้ำมันที่ถูกลงช่วยลดแรงกดดันต่อการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของอินเดีย
• ลดความต้องการดอลลาร์: การลดต้นทุนสำหรับบริษัทการตลาดน้ำมันช่วยลดความต้องการดอลลาร์สหรัฐในทันที ซึ่งเป็นการสนับสนุนเชิงโครงสร้างให้กับเงินรูปี

Mandar Pitale หัวหน้าฝ่ายบริหารเงิน (Head of Treasury) ของ SBM Bank (India) ตั้งข้อสังเกตว่า ด้วยมาตรการของธนาคารกลางและราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง เงินรูปีอาจมีโอกาสแข็งค่าขึ้นสู่ระดับ 94 ในระยะสั้น ก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงของการพักฐาน (consolidation)

ตลาดจับตาธนาคารกลางสหรัฐฯ (US Federal Reserve)

แม้จะมีแรงส่งในเชิงบวก แต่ตลาดในประเทศยังคงอยู่ในโหมด "เฝ้ารอและติดตาม" (wait-and-watch) เกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังติดตามการตัดสินใจด้านนโยบายของ Federal Reserve ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งมีกำหนดการในวันพุธหลังจากตลาดอินเดียปิดทำการ

แม้ว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะเห็นตรงกันว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่จุดสนใจที่แท้จริงยังคงอยู่ที่แนวทาง (guidance) ฉบับปรับปรุงของธนาคารกลาง ความคิดเห็นใดๆ เกี่ยวกับการปรับลดหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และส่งผลต่อเนื่องถึงความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ เช่น รูปี

สรุปประเด็นสำคัญ

• โมเมนตัมของเงินรูปี: เงินรูปีปิดที่ 94.56 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่สาม โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นพื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้น
• การผ่อนคลายด้านพลังงาน: ข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงต่ำกว่า 81.50 ดอลลาร์ ซึ่งส่งผลดีอย่างมากต่อเศรษฐกิจด้านการนำเข้าของอินเดีย
• จับตา Fed: ความผันผวนของตลาดอาจยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากเทรดเดอร์กำลังรอคอยแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต