หุ้น Vikram Solar ร่วง 3% หลัง NCLT รับคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการล้มละลาย

หุ้นของ Vikram Solar ผู้ผลิตโมดูลโซลาร์เซลล์ ร่วงลงเกือบ 3% ในวันจันทร์ที่ผ่านมา หลังจากเผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายครั้งสำคัญในศาลล้มละลายของบริษัท (National Company Law Tribunal หรือ NCLT) โดยศาลแขวงกัลกัตตาได้รับคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการล้มละลายที่ยื่นต่อบริษัท ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนในตลาดเกิดความระมัดระวังในทันที

ข้อพิพาท: Isitva Steels ปะทะ Vikram Solar

กระบวนการล้มละลายนี้เริ่มต้นโดย Isitva Steels Private Limited (ISPL) ซึ่งกล่าวหาว่ามีการค้างชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับงานก่อสร้างโยธาที่ได้รับสัญญาช่วงในปี 2018 ข้อพิพาทนี้มีต้นตอมาจากโครงการโรงไฟฟ้าโซลาร์แบบ EPC (Engineering, Procurement, and Construction) ที่กำลังดำเนินการในรัฐอานธรประเทศ

ตามข้อมูลที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ ยอดเงินเรียกร้องทั้งหมดที่ ISPL ยื่นคือประมาณ 9.44 สิบล้านรูปี (crore) ซึ่งตัวเลขนี้รวมเงินต้นและดอกเบี้ยอีกประมาณ 4.21 สิบล้านรูปี ทั้งนี้ Vikram Solar ได้ "คัดค้านข้อเรียกร้องเหล่านี้อย่างจริงจังและรุนแรง" โดยยืนยันว่าทั้งสองฝ่ายได้ทำข้อตกลงระงับข้อพิพาทขั้นเด็ดขาด (full and final settlement) ไปแล้วเมื่อวันที่ 7 ธันวาคม 2019

การดำเนินการทางกฎหมายและการบริหารจัดการชั่วคราว

เพื่อตอบโต้คำสั่งของ NCLT ทาง Vikram Solar ได้ประกาศเจตจำนงที่จะคัดค้านคำตัดสินดังกล่าว ขณะนี้บริษัทอยู่ในระหว่างกระบวนการยื่นอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์กฎหมายบริษัท (National Company Law Appellate Tribunal หรือ NCLAT) และกำลังปรึกษาที่ปรึกษากฎหมายเพื่อกำหนดแนวทางการดำเนินการต่อไป

ในฐานะส่วนหนึ่งของกระบวนการล้มละลาย NCLT ได้แต่งตั้ง Tripti Agarwal เป็นผู้จัดการการแก้ไขปัญหาชั่วคราว (Interim Resolution Professional หรือ IRP) เพื่อดูแลกิจการของบริษัทในช่วงเวลานี้

วิเคราะห์ความผันผวนของตลาดของ Vikram Solar

การปรับตัวลดลงล่าสุดนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวนอย่างหนักสำหรับผู้ผลิตโซลาร์รายนี้ หลังจากที่การทำ IPO ประสบความสำเร็จอย่างสูงเมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ซึ่งมีการจองซื้อสูงถึง 56.42 เท่า โดยนำโดยกลุ่มนักลงทุนสถาบัน (Qualified Institutional Buyers หรือ QIBs) ที่จองซื้อสูงถึง 145.10 เท่า หุ้นตัวนี้ก็ได้เผชิญกับความผันผวนอย่างมาก

หลังจากเปิดตัวด้วยราคาพรีเมียม 2% (338 รูปี) หุ้นได้พุ่งขึ้น 21% จนแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 407.95 รูปี ในเดือนกันยายน 2025 อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นหุ้นก็เผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรง โดยร่วงลงกว่า 60% จนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 162.10 รูปี ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ แม้ว่าหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นมาได้ 20% จากจุดต่ำสุดนั้นและซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 195.01 รูปี แต่ข่าวการล้มละลายที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันก็ได้กลับมากดดันราคาหุ้นอีกครั้ง

สรุปประเด็นสำคัญ

• ชนวนเหตุการล้มละลาย: NCLT รับคำร้องจาก Isitva Steels เกี่ยวกับยอดค้างชำระที่มีข้อพิพาทจำนวน 9.44 สิบล้านรูปี ซึ่งเกี่ยวข้องกับโครงการในรัฐอานธรประเทศเมื่อปี 2018
• การโต้แย้งของบริษัท: Vikram Solar คัดค้านข้อเรียกร้องดังกล่าว โดยอ้างถึง "การระงับข้อพิพาทขั้นเด็ดขาด" ที่บรรลุข้อตกลงกันในเดือนธันวาคม 2019 และกำลังยื่นอุทธรณ์คำสั่งผ่าน NCLAT
• ผลประกอบการของหุ้น: ข่าวดังกล่าวส่งผลให้หุ้นร่วงลง 3% ซึ่งซ้ำเติมประวัติความผันผวนอย่างรุนแรงของหุ้นที่มีช่วงราคาสูงสุดที่ 407.95 รูปี และต่ำสุดที่ 162.10 รูปี