หุ้น Vikram Solar ร่วง 3% หลัง NCLT รับคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการล้มละลาย

หุ้นของ Vikram Solar ผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ ปรับตัวลดลงเกือบ 3% ในวันจันทร์ที่ผ่านมา หลังจากเผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายครั้งสำคัญ โดยศาลล้มละลายของบริษัทแห่งชาติ (NCLT) สาขาโกลกาตา ได้รับคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการล้มละลายต่อบริษัท ซึ่งสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนเกี่ยวกับสภาพคล่องในปัจจุบันและสถานะทางกฎหมายของบริษัท

ข้อพิพาท: Isitva Steels ปะทะ Vikram Solar

กระบวนการล้มละลายนี้เริ่มขึ้นโดยบริษัท Isitva Steels Private Limited (ISPL) ซึ่งกล่าวหาว่ามีการค้างชำระเงินที่เกี่ยวข้องกับงานก่อสร้างโยธาที่จ้างเหมาช่วงในปี 2018 ข้อพิพาทนี้มีต้นตอมาจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบ EPC ที่กำลังดำเนินการในรัฐอานธรประเทศ

ตามรายงานที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ ยอดเงินเรียกร้องทั้งหมดที่ ISPL ต้องการคือประมาณ ₹9.44 crore โดยตัวเลขนี้รวมดอกเบี้ยอีกประมาณ ₹4.21 crore ทั้งนี้ Vikram Solar ได้ปฏิเสธข้อเรียกร้องดังกล่าวอย่างรุนแรง โดยอ้างถึง "ข้อตกลงการชำระเงินเพื่อยุติข้อพิพาทอย่างสมบูรณ์" (full and final settlement agreement) ลงวันที่ 7 ธันวาคม 2019 ซึ่งทำขึ้นระหว่างทั้งสองฝ่าย อย่างไรก็ตาม แม้จะมีข้อต่อสู้ดังกล่าว แต่ NCLT ก็ยังคงรับคำร้อง และได้แต่งตั้ง Tripti Agarwal เป็นผู้ดูแลกระบวนการแก้ไขปัญหาชั่วคราว (Interim Resolution Professional - IRP) เพื่อควบคุมดูแลกระบวนการนี้

แนวทางการต่อสู้ทางกฎหมายของ Vikram Solar

ผู้ผลิตโซลาร์เซลล์รายนี้จะไม่ยอมจำนนต่อคำสั่งของ NCLT โดยไม่ต่อสู้ โดยบริษัทระบุว่าขณะนี้กำลังอยู่ในขั้นตอนการยื่นอุทธรณ์คำตัดสินของศาลต่อศาลอุทธรณ์กฎหมายบริษัทแห่งชาติ (NCLAT) นอกจากนี้ Vikram Solar ยังอยู่ระหว่างการปรึกษาหารือกับที่ปรึกษากฎหมายเพื่อหาช่องทางในการดำเนินคดีอื่นๆ เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของบริษัทและแก้ไขข้อพิพาทเรื่องการค้างชำระเงินที่ถูกกล่าวหา

วิเคราะห์ความผันผวนของราคาหุ้น

การลดลงของราคาหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ราคาหุ้นของ Vikram Solar มีความผันผวนอย่างรุนแรง เพื่อทำความเข้าใจความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบัน จำเป็นต้องพิจารณาเส้นทางของหุ้นนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์:

  • ความสำเร็จของ IPO: บริษัทได้รับการตอบรับอย่างล้นหลามในช่วง IPO เมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว โดยมีการจองซื้อรวมถึง 56.42 เท่า โดยเฉพาะกลุ่มผู้ลงทุนสถาบัน (QIBs) ที่มีความต้องการสูงเป็นพิเศษด้วยยอดจองซื้อถึง 145.10 เท่า
  • จุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของตลาด: หลังจากเข้าจดทะเบียนด้วยราคาพรีเมียม 2% (₹338) ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 21% จนแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ ₹407.95 ในเดือนกันยายน 2025 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มได้เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว นำไปสู่การดิ่งลงอย่างรุนแรงถึง 60% ส่งผลให้ราคาหุ้นลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ ₹162.10 ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้
  • สถานะปัจจุบัน: หลังจากฟื้นตัวขึ้นมา 20% จากจุดต่ำสุด ราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ ₹195.01 ในช่วงที่มีข่าว ก่อนที่จะร่วงลง 3% จากข่าวเรื่องการล้มละลาย

แม้ว่าบริษัทจะยังคงขยายฐานธุรกิจอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุดมียอดการติดตั้งใช้งานทั่วโลกเกิน 10 GW แล้ว แต่ความท้าทายทางกฎหมายเกี่ยวกับการเรียกคืนหนี้ถือเป็นอุปสรรคในระยะสั้นต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ชนวนเหตุการล้มละลาย: NCLT รับคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการล้มละลายโดย Isitva Steels จากข้อพิพาทเรื่องการเรียกร้องเงินจำนวน ₹9.44 crore ที่เกี่ยวข้องกับโครงการในรัฐอานธรประเทศเมื่อปี 2018
  • ข้อพิพาททางกฎหมาย: Vikram Solar ปฏิเสธหนี้ดังกล่าวโดยอ้างถึงข้อตกลงการชำระเงินในปี 2019 และกำลังยื่นอุทธรณ์คำตัดสินของ NCLT ต่อ NCLAT
  • ความผันผวนของหุ้น: ข่าวทางกฎหมายนี้เกิดขึ้นท่ามกลางประวัติการซื้อขายที่มีความผันผวนสูง โดยราคาหุ้นได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมากจากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ก่อนที่จะเผชิญกับอุปสรรคครั้งล่าสุดนี้