NCLT പാപ്പരത്ത ഹർജി സ്വീകരിച്ചതോടെ വിക്രം സോളാർ ഓഹരികൾ 3% ഇടിഞ്ഞു

സോളാർ മോഡ്യൂൾ നിർമ്മാതാക്കളായ വിക്രം സോളാറിന് ഉണ്ടായ വലിയ നിയമപരമായ തിരിച്ചടിയെത്തുടർന്ന് തിങ്കളാഴ്ച ഓഹരി വിലയിൽ ഏകദേശം 3% ഇടിവുണ്ടായി. കമ്പനിക്കെതിരെയുള്ള പാപ്പരത്ത ഹർജി നാഷണൽ കമ്പനി ലോ ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ (NCLT) കൊൽക്കത്ത ബെഞ്ച് സ്വീകരിച്ചത്, കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക ലഭ്യതയെയും (liquidity) നിയമപരമായ നിലപാടിനെയും സംബന്ധിച്ച് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്കയുണ്ടാക്കി.

തർക്കം: ഇസിറ്റ്‌വ സ്റ്റീൽസ് വേഴ്സസ് വിക്രം സോളാർ

2018-ൽ സബ് കോൺട്രാക്ട് നൽകിയ സിവിൽ ജോലികളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കുടിശ്ശിക നൽകുന്നില്ലെന്ന് ആരോപിച്ച് ഇസിറ്റ്‌വ സ്റ്റീൽസ് പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് (ISPL) ആണ് പാപ്പരത്ത നടപടികൾ ആരംഭിച്ചത്. ആന്ധ്രാപ്രദേശിൽ നടപ്പിലാക്കുന്ന ഒരു സോളാർ EPC പവർ പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ് ഈ തർക്കം.

എക്സ്ചേഞ്ച് ഫയലിംഗ് അനുസരിച്ച്, ISPL ആവശ്യപ്പെടുന്ന ആകെ തുക ഏകദേശം ₹9.44 കോടിയാണ്. ഇതിൽ ഏകദേശം ₹4.21 കോടി പലിശയും ഉൾപ്പെടുന്നു. 2019 ഡിസംബർ 7-ന് ഇരു കക്ഷികളും തമ്മിൽ ഒപ്പുവെച്ച "പൂർണ്ണമായ അന്തിമ തീർപ്പാക്കൽ കരാർ" (full and final settlement agreement) ചൂണ്ടിക്കാട്ടി വിക്രം സോളാർ ഈ അവകാശവാദങ്ങളെ ശക്തമായി എതിർത്തു. ഈ വാദങ്ങൾ നിലനിൽക്കെത്തന്നെ NCLT ഹർജി സ്വീകരിക്കുകയും, നടപടികൾ മേൽനോട്ടം വഹിക്കുന്നതിനായി ത്രിപ്തി അഗർവാളിനെ ഇന്ററിം റെസല്യൂഷൻ പ്രൊഫഷണലായി (IRP) നിയമിക്കുകയും ചെയ്തു.

വിക്രം സോളാറിന്റെ നിയമപരമായ പോരാട്ടം

NCLT ഉത്തരവിനോട് വഴങ്ങാൻ സോളാർ നിർമ്മാതാക്കളായ കമ്പനി തയ്യാറല്ല. ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ തീരുമാനത്തിനെതിരെ നാഷണൽ കമ്പനി ലോ അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണലിൽ (NCLAT) അപ്പീൽ നൽകുന്നതിനുള്ള നടപടികളിലാണെന്ന് കമ്പനി അറിയിച്ചു. തങ്ങളുടെ താൽപ്പര്യങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനും കുടിശ്ശിക സംബന്ധിച്ച തർക്കം പരിഹരിക്കുന്നതിനുമായി മറ്റ് നിയമപരമായ വഴികൾ തേടാൻ വിക്രം സോളാർ നിയമോപദേശകരുമായി കൂടിയാലോചിക്കുന്നുണ്ട്.

ഓഹരി വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ

വിക്രം സോളാറിന്റെ ഓഹരി വിലയിലുണ്ടായ ഈ ഇടിവ് കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് ശേഷമാണ് സംഭവിക്കുന്നത്. നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യം മനസ്സിലാക്കാൻ, കമ്പനി ലിസ്റ്റ് ചെയ്തതിന് ശേഷമുള്ള ഓഹരിയുടെ യാത്ര പരിശോധിക്കേണ്ടതുണ്ട്:

• IPO വിജയം: കഴിഞ്ഞ വർഷം ഓഗസ്റ്റിൽ നടന്ന IPO-യ്ക്ക് വൻ പ്രതികരണമാണ് ലഭിച്ചത്, ആകെ 56.42 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ ലഭിച്ചു. ക്വാളിഫൈഡ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബയേഴ്സ് (QIBs) 145.10 മടങ്ങ് സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ നേടി വലിയ താൽപ്പര്യം പ്രകടിപ്പിച്ചു.
• വിപണിയിലെ ഉയർച്ചയും താഴ്ചയും: 2% പ്രീമിയത്തിൽ (₹338) ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത ശേഷം, ഓഹരി വില 21% വർദ്ധിച്ച് 2025 സെപ്റ്റംബറിൽ ₹407.95 എന്ന 52-ആഴ്ചത്തെ ഉയർന്ന നിരക്കിലെത്തി. എന്നാൽ, പിന്നീട് വിപണിയിൽ വലിയ മാറ്റം സംഭവിക്കുകയും ഓഹരി വില 60% ഇടിഞ്ഞ് ഈ വർഷം ഫെബ്രുവരിയിൽ ₹162.10 എന്ന 52-ആഴ്ചത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിരക്കിലെത്തുകയും ചെയ്തു.
• നിലവിലെ അവസ്ഥ: താഴ്ന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് 20% തിരിച്ചുപിടിച്ച ശേഷം, പാപ്പരത്ത വാർത്ത വന്നതിന് തൊട്ടുമുമ്പ് ഓഹരി ഏകദേശം ₹195.01 നിരക്കിലായിരുന്നു വ്യാപാരം നടത്തിയിരുന്നത്. വാർത്ത വന്നതോടെയാണ് 3% ഇടിവുണ്ടായത്.

കമ്പനി അതിന്റെ പ്രവർത്തനം വിപുലീകരിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണെങ്കിലും (അടുത്തിടെ ആഗോളതലത്തിൽ 10 GW എന്ന നേട്ടം കൈവരിച്ചു), കടം തിരിച്ചടവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഈ നിയമപരമായ വെല്ലുവിളി നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസത്തിന് താൽക്കാലികമായ തടസ്സമായി മാറും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പാപ്പരത്ത ഹർജി: 2018-ലെ ആന്ധ്രാപ്രദേശ് പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ₹9.44 കോടിയുടെ തർക്കവിഷയമായ ക്ലെയിമിനെത്തുടർന്ന് ഇസിറ്റ്‌വ സ്റ്റീൽസ് നൽകിയ പാപ്പരത്ത ഹർജി NCLT സ്വീകരിച്ചു.
• നിയമതർക്കം: 2019-ലെ സെറ്റിൽമെന്റ് കരാർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി വിക്രം സോളാർ കുടിശ്ശിക നിഷേധിക്കുന്നു, കൂടാതെ NCLT തീരുമാനത്തിനെതിരെ NCLAT-ൽ അപ്പീൽ നൽകാനും കമ്പനി തീരുമാനിച്ചു.
• ഓഹരിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾ നിറഞ്ഞ വിപണി സാഹചര്യത്തിലാണ് ഈ നിയമപരമായ വാർത്ത വരുന്നത്. ഫെബ്രുവരിയിലെ താഴ്ന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് ഓഹരി വലിയ രീതിയിൽ തിരിച്ചുപിടിച്ചതിന് ശേഷമാണ് ഈ തിരിച്ചടി ഉണ്ടായത്.