ทำไมเทรดเดอร์คริปโตชาวอินเดียถึงกำลังเปลี่ยนจากตลาด Spot ไปสู่ตลาด Futures

ภูมิทัศน์ของการเทรดคริปโตเคอร์เรนซีในอินเดียกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่ เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยเริ่มเปลี่ยนทิศทางจากการเทรดแบบ Spot แบบดั้งเดิม ด้วยแรงผลักดันจากภาษีที่สูงในการทำธุรกรรมแบบ Spot ทำให้เทรดเดอร์มืออาชีพหันมาแสวงหาประสิทธิภาพในการใช้เงินทุนและข้อได้เปรียบทางภาษีที่ตลาด Futures มอบให้มากขึ้น

ภาระภาษีที่เป็นตัวขับเคลื่อนการเปลี่ยนจาก Spot ไปสู่ Futures

เป็นเวลาหลายปีที่แนวทางมาตรฐานสำหรับผู้ที่ชื่นชอบคริปโตในอินเดียนั้นเรียบง่าย นั่นคือ ซื้อ ถือ และขายผ่านตลาด Spot อย่างไรก็ตาม การบังคับใช้ภาษีหัก ณ ที่จ่าย (TDS) 1% สำหรับทุกธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล (VDA) ในตลาด Spot ได้เปลี่ยนหลักเศรษฐศาสตร์ของการเทรดบ่อยครั้งไปอย่างสิ้นเชิง

ในตลาด Spot เงินทุนจะถูกล็อกไว้ในทุกธุรกรรม และที่สำคัญกว่านั้นคือ ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจากการเทรดแบบ Spot ไม่สามารถนำมาหักลบกับกำไรได้ สำหรับเทรดเดอร์ที่เทรดบ่อย ต้นทุนเชิงโครงสร้างเหล่านี้ถือเป็นตัวฉุดรั้งกำไรอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้ทำให้หลายคนต้องมองหาทางเลือกอื่นที่สามารถบริหารความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและจัดการภาระภาษีให้เหมาะสมที่สุด

ทลายกำแพง USDT ด้วยการเข้าถึง INR โดยตรง

หนึ่งในเหตุผลหลักที่เทรดเดอร์ชาวอินเดียมักย้ายไปใช้กระดานเทรดต่างประเทศในอดีต คือความยุ่งยากในการเทรดภายในประเทศ โดยปกติแล้ว การเปิดสถานะ Futures ต้องผ่านกระบวนการหลายขั้นตอน ได้แก่ การเปลี่ยน INR เป็น USDT และจากนั้นจึงใช้ USDT ในการเทรด "เส้นทางอ้อม USDT" นี้ทำให้เกิดส่วนต่างในการแลกเปลี่ยน (spread) ความล่าช้า และต้นทุนเพิ่มเติม

แพลตฟอร์มในประเทศอย่าง WazirX Futures กำลังแก้ไขปัญหานี้ด้วยการเสนอคู่เทรดที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงิน INR โดยตรง การตัดความจำเป็นในการต้องหา USDT มาก่อน ทำให้แพลตฟอร์มในประเทศสร้างประสบการณ์การเทรดที่รวดเร็วและราบรื่นยิ่งขึ้นสำหรับผู้ใช้ที่มี INR อยู่แล้ว ซึ่งเป็นการท้าทายความสะดวกสบายของโครงสร้างพื้นฐานจากต่างประเทศโดยตรง

โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้และประสิทธิภาพของเงินทุน

เมื่อพิจารณาจากต้นทุนธุรกรรมและการใช้เงินทุน ตัวเลขทางคณิตศาสตร์ของการเทรดนั้นเอื้อประโยชน์ต่อตลาด Futures อย่างมาก WazirX Futures ได้วางตำแหน่งตัวเองอย่างแข็งแกร่งด้วยโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ออกแบบมาเพื่อเทรดเดอร์ที่มีปริมาณการเทรดสูง โดยเสนอค่าธรรมเนียม maker ที่ 0.02% และค่าธรรมเนียม taker ที่ 0.04% ซึ่งแตกต่างจากหลายแพลตฟอร์มที่ต้องมีปริมาณการเทรดต่อเดือนสูงเพื่อที่จะได้รับอัตราเหล่านี้ แต่อัตราของ WazirX Futures นั้นพร้อมใช้งานตั้งแต่การเทรดครั้งแรก

นอกเหนือจากเรื่องค่าธรรมเนียมแล้ว ฟิวเจอร์สยังช่วยให้การใช้เงินทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านเลเวอเรจ ในมุมมองด้านภาษี ความแตกต่างนี้ถือเป็นเรื่องสำคัญมาก เพราะต่างจากการขาดทุนจาก VDA แบบ Spot ตรงที่การขาดทุนจากฟิวเจอร์สสามารถนำไปหักลบกับกำไรได้ ซึ่งช่วยให้ผู้เล่นในตลาดที่มีความเคลื่อนไหวสูงมีกรอบการคำนวณทางคณิตศาสตร์ที่สมดุลยิ่งขึ้น

การจัดการความเสี่ยงด้วยมาตรการป้องกันที่บังคับใช้

แม้ว่าการเปลี่ยนมาใช้ฟิวเจอร์สจะให้ข้อได้เปรียบทางคณิตศาสตร์ แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงจากการถูกล้างพอร์ต (liquidation) ที่สูงขึ้น เพื่อป้องกันไม่ให้เทรดเดอร์มือใหม่เข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ที่ซับซ้อนโดยไม่มีการเตรียมตัว แพลตฟอร์มต่างๆ จึงเริ่มใช้ข้อกำหนดในการเข้าใช้งานที่เข้มงวดขึ้น ตัวอย่างเช่น WazirX กำหนดให้เทรดเดอร์ต้องผ่านการประเมินความรู้ก่อนที่จะเข้าถึงผลิตภัณฑ์ Futures สิ่งนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าผู้ใช้จะเข้าใจกลไกของเลเวอเรจและมาร์จิ้นก่อนที่จะต้องเผชิญกับความผันผวนของตลาด

สรุปประเด็นสำคัญ