भारतीय क्रिप्टो ट्रेडर्स स्पॉट मार्केटमधून फ्युचर्स मार्केटकडे का वळत आहेत

भारतातील क्रिप्टोकरन्सी ट्रेडिंगचे स्वरूप मोठ्या प्रमाणावर बदलत आहे, कारण किरकोळ गुंतवणूकदार पारंपारिक स्पॉट ट्रेडिंगपासून दूर जात आहेत. स्पॉट व्यवहारांवरील (transactions) मोठ्या करांमुळे, गंभीर ट्रेडर्स आता फ्युचर्स मार्केटद्वारे मिळणारी भांडवली कार्यक्षमता (capital efficiency) आणि करांचे फायदे शोधत आहेत.

स्पॉट-टू-फ्युचर्स शिफ्टला कारणीभूत ठरणारा कराचा बोजा

अनेक वर्षांपासून, भारतीय क्रिप्टो प्रेमींसाठी एक सोपी पद्धत होती: स्पॉट मार्केटद्वारे खरेदी करणे, धारण करणे आणि विकणे. तथापि, सर्व स्पॉट Virtual Digital Asset (VDA) व्यवहारांवर १% टॅक्स डिडक्टेड ॲट सोर्स (TDS) लागू केल्यामुळे वारंवार होणाऱ्या ट्रेडिंगचे अर्थशास्त्र पूर्णपणे बदलले आहे.

स्पॉट मार्केटमध्ये, प्रत्येक व्यवहारासोबत भांडवल अडकून पडते आणि महत्त्वाचे म्हणजे, स्पॉट ट्रेडमध्ये झालेला तोटा नफ्याशी समायोजित (set off) करता येत नाही. सक्रिय ट्रेडर्ससाठी, हे संरचनात्मक खर्च नफ्यावर मोठा परिणाम करतात. यामुळे अनेकजण अशा पर्यायांचा शोध घेत आहेत जिथे ते जोखीम अधिक प्रभावीपणे व्यवस्थापित करू शकतील आणि त्यांच्या कर दायित्वांचे (tax liabilities) नियोजन करू शकतील.

थेट INR प्रवेशाद्वारे USDT अडथळा दूर करणे

भारतीय ट्रेडर्स ऐतिहासिकदृष्ट्या ऑफशोअर एक्स्चेंजकडे वळण्याचे एक मुख्य कारण म्हणजे देशांतर्गत ट्रेडिंगमधील अडथळे. सामान्यतः, फ्युचर्स पोझिशन घेण्यासाठी अनेक टप्प्यांची प्रक्रिया आवश्यक असते: प्रथम INR चे USDT मध्ये रूपांतर करणे आणि नंतर ट्रेडिंगसाठी USDT वापरणे. या "USDT वळणावळणांमुळे" (USDT detour) कन्वर्जन स्प्रेड्स, वेळेचा विलंब आणि अतिरिक्त खर्च येतो.

WazirX Futures सारखे देशांतर्गत प्लॅटफॉर्म थेट INR-आधारित ट्रेडिंग पेअर्स (trading pairs) उपलब्ध करून देऊन या समस्येवर उपाय शोधत आहेत. प्रथम USDT घेण्याची गरज काढून टाकून, हे देशांतर्गत प्लॅटफॉर्म अशा वापरकर्त्यांसाठी ट्रेडिंगचा अनुभव अधिक वेगवान आणि सुलभ बनवत आहेत ज्यांच्याकडे आधीच INR आहे, ज्यामुळे ऑफशोअर इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या सुविधेला थेट आव्हान दिले जात आहे.

स्पर्धात्मक फी स्ट्रक्चर आणि भांडवली कार्यक्षमता

व्यवहाराचा खर्च आणि भांडवलाचा वापर पाहता, ट्रेडिंगचे गणित फ्युचर्स मार्केटच्या बाजूने झुकलेले आहे. WazirX Futures ने उच्च-व्हॉल्यूम ट्रेडर्ससाठी डिझाइन केलेल्या फी स्ट्रक्चरसह स्वतःला आक्रमकपणे सादर केले आहे, ज्यामध्ये ०.०२% मेकर फी (maker fee) आणि ०.०४% टेकर फी (taker fee) ऑफर केली जाते. हे दर अनलॉक करण्यासाठी उच्च मासिक व्हॉल्यूम आवश्यक असलेल्या अनेक प्लॅटफॉर्म्सच्या उलट, हे दर अगदी पहिल्या ट्रेडपासून उपलब्ध आहेत.

शुल्कापलीकडे, फ्युचर्स लेव्हरेजद्वारे अधिक चांगल्या भांडवल वापराची परवानगी देतात. वित्तीय दृष्टिकोनातून, हा फरक अत्यंत महत्त्वाचा आहे: स्पॉट VDA तोट्यांप्रमाणे नाही, तर फ्युचर्समधील तोटा नफ्याविरुद्ध समायोजित करण्यासाठी उपलब्ध असतो, ज्यामुळे सक्रिय बाजार सहभागींसाठी अधिक संतुलित गणितीय आराखडा प्राप्त होतो.

अनिवार्य सुरक्षा उपायांसह जोखीम व्यवस्थापित करणे

जरी फ्युचर्सकडे वळल्यामुळे गणितीय फायदे मिळत असले, तरी यामुळे लिक्विडेशनची जोखीम वाढते. नवशिक्या ट्रेडर्सना पूर्वतयारीशिवाय जटिल डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये प्रवेश करण्यापासून रोखण्यासाठी, प्लॅटफॉर्म्स अधिक कडक प्रवेश अटी लागू करत आहेत. उदाहरणार्थ, WazirX वरील ट्रेडर्सना Futures उत्पादन वापरण्यापूर्वी ज्ञान चाचणी उत्तीर्ण करणे आवश्यक आहे. यामुळे वापरकर्ते बाजारातील अस्थिरतेचा सामना करण्यापूर्वी लेव्हरेज आणि मार्जिनची कार्यपद्धती समजून घेतील याची खात्री मिळते.

मुख्य निष्कर्ष