भारतीय क्रिप्टो ट्रेडर्स स्पॉटकडून फ्युचर्सकडे का वळत आहेत

भारतीय क्रिप्टोकरन्सी ट्रेडिंगचे स्वरूप मूलभूतपणे बदलत आहे, कारण किरकोळ गुंतवणूकदार साध्या "खरेदी करा आणि राखा" (buy and hold) या स्पॉट स्ट्रॅटेजीजपासून दूर जात आहेत. करविषयक गुंतागुंत आणि भांडवली कार्यक्षमता वाढवण्याच्या गरजेमुळे, गंभीर ट्रेडर्स त्यांचे परतावे अधिक चांगल्या प्रकारे मिळवण्यासाठी फ्युचर्स मार्केटकडे अधिक आकर्षित होत आहेत.

कराचा घटक: स्पॉट ट्रेडिंग महाग का होत आहे?

भारताच्या मोठ्या किरकोळ क्रिप्टो बेससाठी, सध्याच्या कर प्रणालीमुळे फ्युचर्सकडे वळणे अनिवार्य होत आहे. विद्यमान नियमांनुसार, प्रत्येक स्पॉट Virtual Digital Asset (VDA) व्यवहारावर १% टॅक्स डिडक्टेड अ‍ॅट सोर्स (TDS) कापला जातो. हाय-फ्रिक्वेन्सी ट्रेडर्ससाठी, हे संरचनात्मक खर्च वेगाने वाढतात, ज्यामुळे त्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनवर परिणाम होतो.

शिवाय, स्पॉट ट्रेड्सवरील कराचा नियम एक मोठा अडथळा आहे: स्पॉट VDA ट्रेड्समध्ये होणारे नुकसान नफ्याशी समायोजित (set off) करता येत नाही. यामुळे सक्रिय ट्रेडर्सना गणितीयदृष्ट्या तोटा होतो. याउलट, फ्युचर्स मार्केट जोखीम व्यवस्थापित करण्याचा अधिक कार्यक्षम मार्ग प्रदान करते, कारण लागू असलेल्या कर नियमांनुसार, फ्युचर्समधील नुकसान नफ्याशी समायोजित करता येते, ज्यामुळे शिस्तबद्ध ट्रेडर्सना मोठा दिलासा मिळतो.

अडथळे दूर करणे: फी आणि USDT चा वळसा

फ्युचर्स वापरणाऱ्या देशांतर्गत ट्रेडर्ससाठी पारंपारिकपणे एक मोठा अडथळा म्हणजे "USDT वळसा" (USDT detour) ची गुंतागुंत. बहुतेक प्लॅटफॉर्मवर ट्रेड सुरू करण्यापूर्वी वापरकर्त्यांना प्रथम INR चे USDT मध्ये रूपांतर करावे लागते; या प्रक्रियेत कन्वर्जन स्प्रेड्स, अतिरिक्त वेळ आणि जादा खर्च येतो.

WazirX Futures सारख्या नवीन देशांतर्गत सेवा थेट INR-आधारित ट्रेडिंग पेअर्स (trading pairs) देऊन ही दरी भरून काढण्याचा प्रयत्न करत आहेत. स्टेबलकॉइन कन्वर्जनची गरज काढून टाकून, देशांतर्गत प्लॅटफॉर्म अधिक वेगवान आणि सुलभ अनुभव देऊ शकतात. याशिवाय, परदेशी प्लॅटफॉर्म्सकडे होणारे स्थलांतर रोखण्यासाठी फी स्ट्रक्चर अधिक स्पर्धात्मक बनवले जात आहे. उदाहरणार्थ, WazirX Futures ने ०.०२% मेकर फी (maker fee) आणि ०.०४% टेकर फी (taker fee) सुरू केली आहे—या दरा लागू करण्यासाठी कोणत्याही उच्च मासिक व्हॉल्यूम मर्यादेची आवश्यकता नाही आणि ते पहिल्या ट्रेडपासूनच लागू होतात.

जोखीम व्यवस्थापन आणि परिपक्वतेकडे वाटचाल

जसे ट्रेडर्स स्पॉटकडून डेरिव्हेटिव्ह्जकडे वळत आहेत, तसे जोखीम स्वरूप लक्षणीयरीत्या बदलते. स्पॉट ट्रेडिंगच्या उलट, फ्युचर्समध्ये लेव्हरेज आणि मार्जिन मेकॅनिक्सचा समावेश असतो, ज्यामुळे बाजारातील अस्थिरतेच्या काळात पूर्ण लिक्विडेशन होऊ शकते. हे रोखण्यासाठी, उदयोन्मुख देशांतर्गत प्लॅटफॉर्म्स अनिवार्य ज्ञान चाचण्या लागू करत आहेत, जेणेकरून ट्रेडर्सना प्रवेश मिळण्यापूर्वी डेरिव्हेटिव्ह्जच्या गुंतागुंतीची समज असेल.

हे स्थित्यंतर आर्थिक सार्वभौमत्वाच्या दिशेने टाकलेले पाऊल देखील आहे. सध्या, भारताच्या क्रिप्टो डेरिव्हेटिव्ह्ज व्हॉल्यूमचा एक मोठा हिस्सा ऑफशोअर प्लॅटफॉर्म्सद्वारे जातो, याचा अर्थ असा की ट्रेडिंग फी देशांतर्गत आर्थिक व्यवस्थेतून बाहेर जाते आणि वापरकर्ते देशांतर्गत देखरेखीचे संरक्षण गमावतात. हा व्हॉल्यूम पुन्हा नियमन केलेल्या किंवा देशांतर्गत-सुसंगत पायाभूत सुविधांकडे आणल्यामुळे असे सुरक्षा कवच मिळते जे ऑफशोअर पर्यायांद्वारे शक्य नाही.

मुख्य निष्कर्ष