IPO Jio Platforms очікується у жовтні-листопаді: фокус на ШІ та зростанні ARPU
Індійський ринок телекомунікацій та цифрових послуг готується до масштабної події, оскільки Reliance Industries планує вивести Jio Platforms на біржу. Після того, як проєкт попереднього проспекту емісії (DRHP) отримав схвалення ради директорів, створюються умови для одного з найбільш очікуваних лістингів на індійському ринку.
Терміни IPO та ринкові настрої
За словами Піюша Пандея з Centrum, очікується, що IPO Jio Platforms вийде на ринок приблизно у жовтні або листопаді цього року. Такий графік передбачає вікно тривалістю приблизно три-чотири місяці до офіційного запуску публічної пропозиції.
Попри потенційну волатильність ринку, експерти вважають, що інтерес інвесторів до емісії буде високим. Значним фактором, що підкріплює цю впевненість, є обсяг нового випуску акцій, який є відносно скромним — лише 2,9%. Очікується, що такий невеликий обсяг полегшить процес залучення коштів, дозволяючи легше адаптуватися до ширших ринкових коливань.
Двигун зростання ARPU
Для інвесторів суть історії Jio Platforms полягає в середньому доході на одного користувача (ARPU). Оскільки за останній квартал ARPU склав ₹214 на місяць, компанія має всі передумови для стабільного зростання.
Очікується, що зростання відбуватиметься завдяки двом основним чинникам:
- Підвищення тарифів: Прогнозоване підвищення тарифів на 10–12% протягом наступних трьох-шести місяців має забезпечити 5–6% річного зростання.
- Органічна міграція: Оскільки користувачі переходять з щоденних пакетів даних 1 ГБ на 2 ГБ та впроваджують послуги 5G, органічне покращення оцінюється у 4–5% на рік.
За підсумками аналітики очікують, що ARPU Jio зростатиме зі складеним темпом приблизно 10% на рік протягом наступних чотирьох-п'яти років.
ШІ та цифрові екосистеми як майбутні фактори вартості
Окрім традиційних послуг зв'язку, Jio Platforms переорієнтовується на те, щоб стати потужним гравцем у сфері глибоких технологій (deep-tech). Якщо перший етап створення вартості був зумовлений масовим залученням абонентів, то наступний етап зосередиться на споживчих застосунках на базі ШІ.
Використовуючи свою величезну базу абонентів, Jio прагне розвивати бізнес на основі ШІ та застосунки для споживачів. Крім того, компанія планує розширити свою цифрову присутність у таких стратегічно важливих секторах, як освіта, охорона здоров'я та сільське господарство. Така диверсифікація гарантує, що Jio Platforms залишатиметься окремою від Jio Financial Services, яка зосереджена в секторі банківських, фінансових та страхових послуг (BFSI).
Потенційний вплив на оцінку вартості Reliance Industries
Лістинг, ймовірно, призведе до появи «дисконту холдингової компанії» для Reliance Industries. Експерти очікують, що після IPO цей дисконт становитиме від 20% до 25%. Однак довгострокова оцінка материнської компанії може зміцнитися завдяки новому енергетичному бізнесу Reliance, який у разі успішного масштабування може компенсувати наслідки виокремлення (spin-off) Jio Platforms.
Основні висновки
- Очікувані терміни: Запуск IPO Jio Platforms заплановано приблизно на жовтень-листопад, що підтримуватиметься невеликим випуском нових акцій у розмірі 2,9%.
- Драйвери доходу: Річне зростання ARPU прогнозується на рівні 10%, що зумовлюватиметься майбутнім підвищенням тарифів та органічним переходом на 5G і дорожчі тарифні плани.
- Стратегічна переорієнтація: Створення вартості в майбутньому зміститься від залучення абонентів до застосунків на базі ШІ та цифрових послуг у таких секторах, як охорона здоров'я та освіта.