คาด Jio Platforms เตรียมทำ IPO ภายในเดือนตุลาคม-พฤศจิกายนนี้: มุ่งเน้นที่ AI และการเติบโตของ ARPU

ภูมิทัศน์ด้านโทรคมนาคมและบริการดิจิทัลของอินเดียกำลังเตรียมพร้อมสำหรับก้าวสำคัญครั้งใหญ่ เมื่อ Reliance Industries เตรียมนำ Jio Platforms เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยร่างหนังสือชี้ชวน (DRHP) ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการแล้ว ซึ่งถือเป็นการปูทางสู่หนึ่งในการจดทะเบียนที่ผู้คนรอคอยมากที่สุดในตลาดอินเดีย

กรอบเวลา IPO และความเชื่อมั่นของตลาด

ตามข้อมูลจาก Piyush Pandey แห่ง Centrum คาดว่า IPO ของ Jio Platforms จะเข้าสู่ตลาดในช่วงเดือนตุลาคมหรือพฤศจิกายนปีนี้ โดยกรอบเวลานี้บ่งชี้ว่าจะมีระยะเวลาประมาณ 3 ถึง 4 เดือนก่อนที่จะมีการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะอย่างเป็นทางการ

แม้จะมีความผันผวนของตลาดที่อาจเกิดขึ้น แต่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าความต้องการของนักลงทุนต่อการเสนอขายครั้งนี้จะยังคงแข็งแกร่ง ปัจจัยสำคัญที่สร้างความเชื่อมั่นนี้คือขนาดของการออกหุ้นใหม่ซึ่งค่อนข้างน้อยเพียง 2.9% การออกหุ้นในสัดส่วนที่น้อยนี้คาดว่าจะช่วยให้กระบวนการระดมทุนเป็นไปได้ง่ายขึ้น และช่วยให้สามารถรับมือกับความผันผวนของตลาดในวงกว้างได้ง่ายขึ้น

กลไกการขับเคลื่อนการเติบโตของ ARPU

สำหรับนักลงทุน หัวใจสำคัญของเรื่องราวของ Jio Platforms อยู่ที่รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้งาน (ARPU) โดยไตรมาสล่าสุดรายงานค่า ARPU อยู่ที่ 214 รูปีต่อเดือน ซึ่งทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่พร้อมสำหรับการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

คาดว่าการเติบโตจะถูกขับเคลื่อนโดยสองปัจจัยหลัก:

• การปรับขึ้นค่าบริการ (Tariff Hikes): คาดการณ์ว่าการปรับขึ้นค่าบริการ 10% ถึง 12% ในช่วง 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า จะช่วยส่งเสริมการเติบโตต่อปีได้ประมาณ 5% ถึง 6%
• การเปลี่ยนผ่านแบบออร์แกนิก (Organic Migration): เมื่อผู้ใช้งานเปลี่ยนจากแพ็กเกจดาต้า 1 GB เป็น 2 GB ต่อวัน และเริ่มใช้บริการ 5G คาดว่าการเติบโตในส่วนนี้จะอยู่ที่ประมาณ 4% ถึง 5% ต่อปี

เมื่อรวมปัจจัยทั้งหมดเข้าด้วยกัน นักวิเคราะห์คาดว่า ARPU ของ Jio จะเติบโตในอัตราทบต้นประมาณ 10% ต่อปี ในช่วง 4 ถึง 5 ปีข้างหน้า

AI และระบบนิเวศดิจิทัลในฐานะตัวขับเคลื่อนมูลค่าในอนาคต

นอกเหนือจากการเชื่อมต่อแบบดั้งเดิมแล้ว Jio Platforms กำลังปรับเปลี่ยนทิศทางไปสู่การเป็นขุมพลังด้าน Deep-tech แม้ว่าการสร้างมูลค่าในระยะแรกจะขับเคลื่อนด้วยการเพิ่มจำนวนผู้ใช้งานจำนวนมหาศาล แต่ในระยะต่อไปจะมุ่งเน้นไปที่แอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคที่ขับเคลื่อนด้วย AI

ด้วยการใช้ประโยชน์จากฐานผู้ใช้งานที่กว้างขวาง Jio ตั้งเป้าที่จะบ่มเพาะธุรกิจที่ใช้ AI และแอปพลิเคชันที่ตอบโจทย์ผู้บริโภค นอกจากนี้ บริษัทยังมองหาการขยายรอยเท้าดิจิทัลไปยังภาคส่วนที่มีผลกระทบสูง เช่น การศึกษา สาธารณสุข และเกษตรกรรม การกระจายความเสี่ยงนี้ช่วยให้มั่นใจว่า Jio Platforms จะมีความแตกต่างจาก Jio Financial Services ซึ่งยังคงมุ่งเน้นไปที่ภาคการธนาคาร การเงิน และการประกันภัย (BFSI)

ผลกระทบต่อมูลค่าของ Reliance Industries ที่อาจเกิดขึ้น

การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อาจทำให้เกิด "ส่วนลดบริษัทโฮลดิ้ง" (holding company discount) สำหรับ Reliance Industries โดยผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าหลังจากการทำ IPO ส่วนลดนี้จะอยู่ที่ประมาณ 20% ถึง 25% อย่างไรก็ตาม มูลค่าในระยะยาวของบริษัทแม่อาจได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจพลังงานใหม่ (new energy) ที่กำลังเติบโตของ Reliance ซึ่งอาจช่วยชดเชยผลกระทบจากการแยกตัวของ Jio Platforms หากสามารถขยายขนาดธุรกิจได้สำเร็จ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ช่วงเวลาที่คาดการณ์: คาดว่า IPO ของ Jio Platforms จะเปิดตัวในช่วงเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน โดยมีการออกหุ้นใหม่ในสัดส่วนเพียง 2.9%
• ปัจจัยขับเคลื่อนรายได้: คาดการณ์การเติบโตของ ARPU ต่อปีที่ 10% โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่าบริการที่กำลังจะมาถึง และการเปลี่ยนผ่านสู่ 5G รวมถึงแพ็กเกจดาต้าที่สูงขึ้น
• การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์: การสร้างมูลค่าในอนาคตจะเปลี่ยนจากการหาผู้ใช้งานใหม่ ไปสู่แอปพลิเคชันที่ขับเคลื่อนด้วย AI และบริการดิจิทัลในภาคส่วนต่างๆ เช่น สาธารณสุขและการศึกษา