مون سون اور ایل نینو: NSE نے بھارت کی 2026 کی معیشت کے لیے اہم خطرات کی نشاندہی کی

جیسے جیسے بھارت 2026 کے معاشی منظر نامے کی تیاری کر رہا ہے، نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) نے اہم میکرو اکنامک کمزوریوں اور بدلتی ہوئی مارکیٹ کی صورتحال کی نشاندہی کی ہے۔ اگرچہ ایکویٹی سرمایہ کاروں کی بنیاد غیر معمولی ترقی اور تنوع دکھا رہی ہے، تاہم ماحولیاتی خطرات اور ٹریڈنگ کا ارتکاز (concentration) اب بھی بڑے خدشات ہیں۔

ایل نینو کا خطرہ اور مون سون کی غیر یقینی صورتحال

NSE کی رپورٹ کے مطابق، 2026 کے لیے سب سے سنگین میکرو اکنامک خطرہ جنوب مغربی مون سون کی کارکردگی ہے، جسے ایل نینو کے ممکنہ ظہور سے مزید شدت آ سکتی ہے۔ انڈیا میٹرولوجیکل ڈیپارٹمنٹ (IMD) نے اپنی پیش گوئی کو طویل مدتی اوسط کے 90 فیصد تک نظر ثانی کر دیا ہے، جو ریکارڈ کے مطابق سب سے کم متوقع سطحوں میں سے ایک ہے۔

رپورٹ بارش کی تقسیم کی ایک تشویشناک تصویر پیش کرتی ہے:

  • بارش میں کمی کا 60 فیصد امکان ہے اور معمول سے کم بارش کا 24 فیصد امکان ہے۔
  • شمال مغربی بھارت کو معمول سے کم بارش کا سب سے زیادہ خطرہ (46 فیصد) ہے، جس کے بعد جنوبی جزیرہ نما (South Peninsula) 45 فیصد پر ہے۔
  • وسطی بھارت اور مون سون کور زون دونوں میں معمول سے کم بارش کا 43 فیصد امکان ہے۔

تاریخی طور پر، ایل نینو کے سالوں نے زراعت میں شدید خلل پیدا کیا ہے۔ NSE نے نوٹ کیا کہ ایسے سالوں میں بارش کی کمی 2023 میں 5.4 فیصد سے لے کر 2002 میں 22.1 فیصد کے بڑے فرق تک رہی ہے۔ اس طرح کے اتار چڑھاؤ عام طور پر کھاریف کی بوائی میں کمی، آبی ذخائر کی سطح میں کمی، ربی کی پیداوار میں کمی اور خوراک کی مہنگائی میں اضافے کا باعث بنتے ہیں۔

ایک نوجوان اور زیادہ متنوع سرمایہ کاروں کا منظر نامہ

مالیاتی محاذ پر، NSE بھارت کی ایکویٹی مارکیٹوں میں ایک گہرے ساختی تبدیلی کو اجاگر کرتا ہے۔ مئی 2026 تک رجسٹرڈ سرمایہ کاروں کی تعداد بڑھ کر 13.1 کروڑ ہو گئی ہے، جو مالی سال 21 (FY21) اور مالی سال 26 (FY26) کے درمیان 25.3 فیصد کی CAGR سے بڑھ رہی ہے—جو کہ گزشتہ پانچ سالہ مدت میں دیکھی گئی 16.3 فیصد کی CAGR سے ایک نمایاں اضافہ ہے۔

آبادیاتی ڈھانچہ تیزی سے بدل رہا ہے:

  • عمر: سرمایہ کاروں کا پروفائل مزید نوجوان ہو رہا ہے، جن کی عمر 30 سال سے کم ہے ان کی تعداد 2020 میں 23.5 فیصد سے بڑھ کر 2026 میں 38.3 فیصد ہو گئی ہے۔ ایک سرمایہ کار کی اوسط عمر 38 سے کم ہو کر 33 سال ہو گئی ہے۔
  • جغرافیہ: مارکیٹ میں شرکت روایتی مراکز سے باہر پھیل رہی ہے۔ ٹاپ 10 ریاستوں سے باہر کے ریاستوں کا حصہ اب سرمایہ کاروں کی بنیاد کا 27 فیصد ہے، جو کہ مالی سال 17 میں 22 فیصد تھا۔ شمالی بھارت نے سب سے بڑے علاقائی حصہ دار کے طور پر مغربی بھارت کو پیچھے چھوڑ دیا ہے، جس کے پاس 36.7 فیصد سرمایہ کار ہیں۔
  • صنف: خواتین کی شرکت میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا ہے، اپریل 2026 تک انفرادی سرمایہ کاروں میں خواتین کا حصہ تقریباً 25 فیصد ہے۔

تجارتی سرگرمیوں میں ارتکاز کا تضاد

ریٹیل اور نوجوان سرمایہ کاروں کے بڑے پیمانے پر آنے کے باوجود، NSE اصل تجارتی حجم میں ارتکاز کی اعلیٰ سطح کے بارے میں خبردار کرتا ہے۔ سرمایہ کاری کے "جمہوریکاری" (democratization) کا اثر ابھی تک تقسیم شدہ تجارتی ٹرن اوور کی صورت میں نظر نہیں آیا، کیونکہ زیادہ حجم والے شرکاء کا ایک چھوٹا گروہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو برقرار رکھے ہوئے ہے۔

کیش مارکیٹ میں، فعال سرمایہ کاروں کے ٹاپ 2.6 فیصد نے کل ٹرن اوور میں حیران کن طور پر 92.3 فیصد حصہ ڈالا۔ بڑے پیمانے پر تجارت کرنے والوں کا اثر مزید واضح ہے: ₹10 کروڑ اور اس سے زیادہ سرمایہ کاری کرنے والے فعال سرمایہ کاروں کا محض 0.3 فیصد ہیں لیکن وہ کیش مارکیٹ کے ٹرن اوور کا 79.4 فیصد حصہ بناتے ہیں۔

یہ ارتکاز ڈیریویٹوز (derivatives) کے شعبے میں مزید شدت اختیار کر گیا ہے:

  • ایکوئیٹی آپشنز (Equity Options): ٹاپ 0.3 فیصد سرمایہ کار پریمیئم ٹرن اوور کا 69 فیصد حصہ رکھتے ہیں۔
  • ایکوئیٹی فیوچرز (Equity Futures): ٹاپ 7.8 فیصد سرمایہ کار کل ٹرن اوور کا 93.3 فیصد حصہ ڈالتے ہیں۔

اہم نکات

  • مون سون کی حساسیت: ایل نینو (El Niño) کا ظہور زرعی پیداوار اور غذائی مہنگائی کے لیے ایک بڑا خطرہ ہے، جس کے نتیجے میں شمال مغربی اور جنوبی بھارت میں معمول سے کم بارش کے زیادہ امکانات ہیں۔
  • آبادیاتی تبدیلی: بھارت کی سرمایہ کاروں کی بنیاد مزید نوجوان، خواتین کی شمولیت والی اور جغرافیائی طور پر متنوع ہو رہی ہے، جو مستقل طور پر چھوٹے شہروں اور شمالی ریاستوں کی طرف بڑھ رہی ہے۔
  • تجارتی عدم توازن: اگرچہ سرمایہ کاروں کی تعداد بڑھ رہی ہے، لیکن تجارتی سرگرمی اب بھی زیادہ دولت مند اور ادارہ جاتی حجم کے حامل چند فیصد شرکاء تک محدود ہے۔