افراطِ زر کے خدشات کے درمیان فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں ممکنہ اضافے کے اشارے سے امریکی ڈالر میں تیزی
فیڈرل ریزرو کے بنیادی شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے کے بعد عالمی منڈیوں میں امریکی ڈالر میں نمایاں مضبوطی دیکھی گئی۔ اگرچہ شرح سود 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار ہے، لیکن مرکزی بینک کے نقطہ نظر میں اچانک تبدیلی یہ اشارہ دیتی ہے کہ سال کے اختتام سے قبل قرض لینے کی لاگت دوبارہ بڑھ سکتی ہے۔
نئی قیادت کے تحت سخت گیر (Hawkish) رویے کی طرف تبدیلی
ایک ایسے اقدام میں جس نے مارکیٹ کے بہت سے شرکاء کو حیران کر دیا، فیڈرل ریزرو نے واضح طور پر سخت گیر (hawkish) موقف اپنا لیا ہے۔ فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش نے مرکزی بینک کی مواصلاتی حکمت عملی میں ڈرامائی ترمیم کا عمل شروع کر دیا ہے۔ سرکاری بیان کو کافی حد تک مختصر اور سادہ بنا دیا گیا ہے، جس میں روایتی "فارورڈ گائیڈنس" کو ختم کر دیا گیا ہے جسے سرمایہ کار عام طور پر مستقبل کی پالیسی کے اقدامات کی پیش گوئی کے لیے استعمال کرتے ہیں۔
یہ تبدیلی جیروم پاول کے دور سے ایک علیحدگی کی علامت ہے۔ مستقبل میں شرح سود میں کمی سے متعلق سیاق و سباق کی معلومات اور زبان کو ہٹا کر، وارش نے غیر یقینی صورتحال کے ایک نئے دور کا آغاز کر دیا ہے۔ اپ ڈیٹ شدہ بیان میں بنیادی طور پر موجودہ شرح سود کے فیصلے پر توجہ مرکوز کی گئی اور "بینکنگ سسٹم میں کافی ذخائر" برقرار رکھنے کے ارادے کا اعادہ کیا گیا، جس سے مارکیٹوں کے لیے ڈیٹا کا تجزیہ کرنا مشکل ہو گیا ہے۔
افراطِ زر کے تخمینوں میں اضافہ
اس سخت گیر موڑ کے پیچھے بنیادی وجہ افراطِ زر کے بارے میں بڑھتی ہوئی تشویش ہے۔ حالیہ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جیسے کہ ایران جنگ کے خاتمے کے لیے عبوری معاہدہ—جس سے تیل کی قیمتوں میں کمی آئی ہے—کے باوجود، پالیسی ساز فوری طور پر قیمتوں میں کمی کے حوالے سے شکوک و شبہات کا شکار ہیں۔
فیڈ کے اپ ڈیٹ شدہ سہ ماہی تخمینے افراطِ زر کی توقعات میں نمایاں اضافے کو ظاہر کرتے ہیں۔ 2026 کے اختتام پر افراطِ زر کے منظر نامے کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے۔ اس تبدیلی نے فیڈ کے نو حکام کو 2026 کے اختتام تک شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دینے پر مائل کیا ہے۔ نتیجے کے طور پر، مختصر مدت کے امریکی شرح سود کے فیوچرز اب موجودہ سطح برقرار رکھنے کے بجائے ستمبر تک شرح سود میں اضافے کے زیادہ امکان کو ظاہر کر رہے ہیں۔
عالمی مارکیٹ کا ردعمل اور کرنسی کی نقل و حرکت
فیڈ کے فیصلے پر مارکیٹ کا ردعمل فوری اور وسیع پیمانے پر تھا۔ جیسے جیسے نئی شرح سود کی توقعات کے مطابق منافع (yields) میں اضافہ ہوا، حصص کے بازار (equity markets) گر گئے اور امریکی ڈالر میں بڑے پیمانے پر تیزی دیکھی گئی۔
- ڈالر انڈیکس: یہ انڈیکس، جو اہم کرنسیوں کے مجموعے کے مقابلے میں امریکی ڈالر کی قدر کی پیمائش کرتا ہے، 0.5% تک بڑھ کر 100.01 پر پہنچ گیا، جو کہ تقریباً ایک ہفتے کی بلند ترین سطح ہے۔
- یورو اور اسٹرلنگ: یورو 0.5% گر کر $1.1549 پر آگیا، جبکہ برطانیہ میں غیر متوقع مہنگائی کے اعداد و شمار کے بعد برطانوی پاؤنڈ (اسٹرلنگ) بھی 0.5% گر کر $1.3361 پر آگیا۔
- جاپانی ین: ین فی ڈالر 160.385 پر معمولی اضافے کے ساتھ ٹریڈ ہوا، تاہم تاجر کمزور کرنسی کی حمایت کے لیے جاپانی حکام کی ممکنہ مداخلت کے حوالے سے محتاط ہیں۔
- سوڈش کراؤن: رکس بینک (Riksbank) کی جانب سے شرح سود کو برقرار رکھنے اور بڑھتے ہوئے مہنگائی کے دباؤ کا اعتراف کرنے کے بعد کراؤن 0.8% کمزور ہو کر 9.4382 پر آگیا۔
اہم نکات
- پالیسی میں تبدیلی: فیڈرل ریزرو نے سخت گیر (hawkish) موقف اختیار کر لیا ہے، اور حکام اب رواں سال کے آخر میں کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔
- مہنگائی کے خدشات: 2026 کے آخر کے لیے مہنگائی کے تخمینوں کو 2.7% سے بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جس سے جلد نرمی (easing) کی امیدیں کم ہو گئی ہیں۔
- مواصلاتی اصلاحات: چیئرمین کیون وارش نے فیڈ کے مواصلاتی انداز میں بڑی تبدیلی کی ہے، اور سرکاری بیانات سے روایتی 'فارورڈ گائیڈنس' (forward guidance) کو ختم کر دیا ہے۔