Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed phát tín hiệu có khả năng tăng lãi suất giữa những lo ngại về lạm phát

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù lãi suất vẫn duy trì trong khoảng 3,50%-3,75%, một sự thay đổi đột ngột trong triển vọng của ngân hàng trung ương cho thấy chi phí vay vốn có thể tăng trở lại trước khi năm nay kết thúc.

Sự chuyển dịch theo hướng diều hâu dưới sự lãnh đạo mới

Trong một động thái khiến nhiều thành viên thị trường bất ngờ, Cục Dự trữ Liên bang đã áp dụng một lập trường diều hâu (hawkish) rõ rệt. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã bắt đầu thực hiện một cuộc cải tổ mạnh mẽ đối với chiến lược truyền thông của ngân hàng trung ương. Thông cáo chính thức đã được tinh giản đáng kể, loại bỏ phần "hướng dẫn trước" (forward guidance) truyền thống mà các nhà đầu tư thường sử dụng để dự đoán các bước đi chính sách trong tương lai.

Sự chuyển dịch này đánh dấu một bước ngoặt so với kỷ nguyên của Jerome Powell. Bằng cách lược bỏ các thông tin bối cảnh và ngôn ngữ liên quan đến việc giảm lãi suất trong tương lai, ông Warsh đã mở ra một kỷ nguyên mới của sự khó đoán. Thông cáo cập nhật chủ yếu tập trung vào quyết định lãi suất hiện tại và tái khẳng định ý định duy trì "mức dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng", khiến các thị trường phải phân tích những dữ liệu ít ỏi hơn nhiều.

Các dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng

Động lực chính đằng sau bước ngoặt diều hâu này là mối lo ngại ngày càng tăng về lạm phát. Bất chấp những diễn biến địa chính trị gần đây, chẳng hạn như thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến Iran — điều đã làm giảm giá dầu — các nhà hoạch định chính sách vẫn hoài nghi về việc giảm giá cả ngay lập tức.

Các dự báo hàng quý được cập nhật của Fed cho thấy kỳ vọng lạm phát đã tăng lên đáng kể. Triển vọng lạm phát vào cuối năm 2026 đã được điều chỉnh tăng từ 2,7% lên 3,6%. Sự thay đổi này đã thúc đẩy chín quan chức Fed phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm 2026. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất tăng lãi suất cao hơn ngay từ tháng 9, thay vì duy trì ở mức hiện tại.

Phản ứng của thị trường toàn cầu và biến động tiền tệ

Phản ứng của thị trường đối với quyết định của Fed diễn ra nhanh chóng và trên diện rộng. Khi lợi suất tăng lên phù hợp với kỳ vọng lãi suất mới, thị trường chứng khoán đã sụt giảm, và đồng đô la Mỹ chứng kiến một đợt tăng giá trên diện rộng.

• Chỉ số Dollar: Chỉ số này, đo lường đồng bạc xanh so với một rổ các đồng tiền chủ chốt, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, mức cao nhất trong gần một tuần qua.
• Euro và Bảng Anh: Đồng Euro giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD, trong khi đồng Bảng Anh (Sterling) giảm 0,5% xuống còn 1,3361 USD sau dữ liệu lạm phát bất ngờ tại Vương quốc Anh.
• Yên Nhật: Đồng Yên giao dịch tăng nhẹ ở mức 160,385 mỗi đô la, mặc dù các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng tiền đang suy yếu này.
• Krona Thụy Điển: Đồng krona giảm 0,8% xuống còn 9,4382 sau khi Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) giữ nguyên lãi suất trong khi thừa nhận áp lực lạm phát đang gia tăng.

Các điểm chính cần lưu ý

• Chuyển hướng chính sách: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chuyển sang lập trường diều hâu, với việc các quan chức hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.
• Lo ngại về lạm phát: Các dự báo lạm phát vào cuối năm 2026 đã được điều chỉnh tăng từ 2,7% lên 3,6%, làm dập tắt hy vọng về việc nới lỏng chính sách sớm.
• Thay đổi toàn diện cách thức truyền thông: Chủ tịch Kevin Warsh đã thay đổi mạnh mẽ phong cách truyền thông của Fed, loại bỏ các hướng dẫn định hướng (forward guidance) truyền thống khỏi các tuyên bố chính thức.