Đồng đô la Mỹ tăng mạnh khi Fed phát tín hiệu có khả năng tăng lãi suất giữa những lo ngại về lạm phát

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên các thị trường toàn cầu sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đồng thời phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Sự chuyển dịch theo hướng thắt chặt (hawkish) đầy bất ngờ này đã khiến thị trường không kịp trở tay, đẩy lợi suất lên cao và khiến các chỉ số chứng khoán chính sụt giảm mạnh.

Một kỷ nguyên mới dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh

Fed đã duy trì lãi suất cơ bản trong phạm vi 3,50%–3,75%, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở sự thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược truyền thông. Trong động thái lớn đầu tiên của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh theo đánh giá của các nhà phân tích, tuyên bố chính thức của ngân hàng trung ương đã được sửa đổi một cách quyết liệt. Định dạng mới đã loại bỏ phần "định hướng tương lai" (forward guidance) truyền thống — ngôn ngữ trước đây được sử dụng để gợi ý về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai — khiến thị trường trở nên khó dự đoán hơn nhiều.

Bằng cách loại bỏ các thông tin bối cảnh và hướng dẫn về các động thái trong tương lai, ông Warsh đã chuyển hướng Fed sang phong cách truyền thông ngắn gọn hơn và ít mang tính đầu cơ hơn. Sự thay đổi so với cách tiếp cận của người tiền nhiệm Jerome Powell đã làm thay đổi căn bản cách các thị trường tài chính phân tích các quyết định của ngân hàng trung ương.

Dự báo lạm phát và sự chuyển dịch sang chính sách thắt chặt

Bất chấp một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt cuộc chiến ở Iran giúp hạ giá dầu, Fed vẫn hết sức lo ngại về áp lực lạm phát dai dẳng. Triển vọng lạm phát của ủy ban đã được điều chỉnh tăng mạnh, với dự báo vào cuối năm 2026 nhảy vọt từ 2,7% lên 3,6%.

"Bước ngoặt thắt chặt" này được thúc đẩy bởi việc chín quan chức Fed hiện đang dự báo một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026. Quan trọng hơn, ủy ban đã dự kiến ít nhất một đợt tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay, một sự đảo ngược hoàn toàn so với những kỳ vọng trước đó về việc cắt giảm lãi suất. Do đó, các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ hiện đang phản ánh xác suất xảy ra một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn so với quyết định giữ nguyên lãi suất.

Phản ứng của thị trường toàn cầu: Đồng đô la và các loại tiền tệ

Các thị trường đã phản ứng ngay lập tức với lập trường của Fed. Chỉ số đồng đô la, thước đo giá trị của đồng xanh so với rổ các đồng tiền chính như euro và yên, đã tăng 0,5% lên mức 100,01, đạt mức cao nhất trong gần một tuần qua.

Các biến động tiền tệ khác bao gồm:

• Đồng Euro: Giảm 0,5% xuống còn 1,1549 USD.
• Đồng Bảng Anh (Sterling): Giảm 0,5% xuống còn 1,3361 USD, trong khi thị trường chờ đợi các bình luận từ Ngân hàng Trung ương Anh sau khi lạm phát tại Vương quốc Anh duy trì ổn định ở mức 2,8%.
• Đồng Krona Thụy Điển: Suy yếu 0,8% xuống còn 9,4382 sau khi Riksbank giữ nguyên lãi suất bất chấp áp lực lạm phát gia tăng.
• Đồng Yên Nhật: Tiếp tục biến động, giao dịch quanh mức 160,385 mỗi đô la khi các nhà giao dịch theo dõi khả năng can thiệp từ các cơ quan chức năng Nhật Bản sau đợt tăng lãi suất gần đây của BOJ lên mức cao nhất trong 31 năm.

Các điểm chính cần lưu ý

• Chuyển dịch sang quan điểm thắt chặt (Hawkish): Fed đã chuyển từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất sang dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay do các dự báo lạm phát gia tăng.
• Cải tổ truyền thông: Chủ tịch Kevin Warsh đã loại bỏ các hướng dẫn định hướng (forward guidance) truyền thống khỏi các tuyên bố của Fed, tạo ra một cơ chế truyền thông mới ít có khả năng dự đoán hơn.
• Sức mạnh của đồng Đô la: Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh so với các đối thủ chính, bao gồm đồng euro và đồng bảng Anh, khi lợi suất tăng lên tương ứng với kỳ vọng lãi suất cao hơn.